Kalshi recibe aprobación para lanzar futuros perpetuos de oro y plata, compitiendo con las bolsas tradicionales.

La plataforma de mercados predictivos Kalshi está expandiendo su alcance desde las criptomonedas hacia los metales preciosos, lo que aumenta la presión sobre las bolsas de futuros tradicionales.

Según informó CNBC el 10 de septiembre, Kalshi ha recibido la aprobación de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE.UU. (CFTC) para lanzar oficialmente contratos de futuros perpetuos de oro y plata este jueves. Este es el primer producto de futuros perpetuos no relacionado con criptomonedas aprobado para la plataforma después de sus productos de criptomonedas.

La solicitud correspondiente fue presentada inicialmente en julio y la CFTC completó la aprobación esta semana.

Udesh Jha, director de riesgos de la cámara de compensación Kalshi Klear, señaló que la elección de metales preciosos como el siguiente activo para futuros perpetuos se debe a la fuerte demanda del mercado por este tipo de activos. "Los metales, especialmente el oro y la plata, tienen historias interesantes por la inflación", afirmó.

Los futuros perpetuos ("perps") son contratos de tipo futuro que no tienen fecha de vencimiento, permitiendo a los inversores operar sin poseer el activo subyacente. El contrato se mantiene anclado al precio de mercado a través de un mecanismo de tasas de financiación. Este modelo de producto ha estado históricamente activo en bolsas de criptomonedas extranjeras no reguladas, pero Kalshi lo está introduciendo en el mercado regulado de EE.UU., siendo el primer intento de lanzar este producto de forma legal en el país.

Criptomonedas como ejemplo, metales preciosos siguen

En mayo de este año, Kalshi recibió por primera vez la aprobación para lanzar futuros perpetuos de criptomonedas, llevando esta clase de activos, que anteriormente alcanzaba un volumen anual de hasta 90 billones de dólares, al mercado regulado de EE.UU. por primera vez.

Hasta ahora, el volumen nominal negociado de los contratos de futuros perpetuos de criptomonedas ha alcanzado los 4.400 millones de dólares.

La demanda en la dirección de los metales preciosos también está respaldada por datos. Los contratos de eventos de materias primas de Kalshi, que incluyen metales y petróleo, han superado los 400 millones de dólares en volumen negociado en solo 7 meses. Para los contratos de eventos de criptomonedas, alcanzar ese mismo hito llevó 14 meses, el doble de tiempo que los metales preciosos.

Presión para las bolsas tradicionales, CME demanda a la CFTC

El impulso de los futuros perpetuos impacta directamente en la estructura existente de las bolsas de futuros tradicionales.

Desde que Kalshi lanzó sus futuros perpetuos, las acciones de CBOE y CME Group han caído, ya que el mercado teme que este nuevo tipo de contrato pueda erosionar el modelo de negocio de las bolsas tradicionales.

CME ha ido más allá y ha demandado a la CFTC, argumentando que el proceso de aprobación de los futuros perpetuos fue inadecuado y tratando de detener la expansión de este tipo de productos en EE.UU. por la vía legal.

Ante esto, Udesh Jha atribuye la ventaja competitiva de Kalshi a su cumplimiento normativo. "Al final, se trata de operar en una plataforma regulada", comentó. "Haciendo las cosas correctamente, con un control de riesgos exhaustivo... Las plataformas no reguladas siempre alcanzarán un techo."

Aparte del oro y la plata, en agosto Kalshi ya solicitó lanzar contratos de futuros perpetuos vinculados a acciones estadounidenses, cobre como metal industrial, y divisas extranjeras, solicitudes que aún esperan la aprobación de la CFTC.