Otra subida de tipos por parte del BCE este año ya no es un riesgo de cola

⑴ Un estratega de inversión macro de una entidad de banca privada institucional declaró que, tras la subida de tipos de interés del Banco Central Europeo en 25 puntos básicos, un nuevo aumento de tipos antes de finales de 2026 ya no representa un riesgo extremo.⑵ El estratega señaló que, impulsados por la reciente escalada del conflicto en Oriente Medio, los precios del petróleo y el gas natural han subido considerablemente, los bonos han sido objeto de ventas y las expectativas de un endurecimiento adicional por parte del banco central se han intensificado.⑶ El estratega afirmó que las acciones del Banco Central Europeo coinciden con las previsiones, pero que las señales acompañadas a esta decisión son aún más relevantes.⑷ Añadió que los responsables de la toma de decisiones mantienen una actitud abierta ante un endurecimiento adicional y dejaron claro que el riesgo de inflación impulsada por la energía sigue presente.⑸ Esto implica que el mercado debe volver a valorar la trayectoria de los tipos de interés del Banco Central Europeo, y que los rendimientos de los bonos de la zona euro así como las apuestas en los mercados monetarios podrían seguir ajustándose hacia una postura más restrictiva.⑹ Próximamente habrá que prestar atención al tono de la rueda de prensa de Lagarde, a la evolución de los precios de la energía y a los datos de inflación subyacente de la zona euro, ya que estos factores serán determinantes para saber si una nueva subida de tipos este año dejará de ser un escenario de riesgo para convertirse en el escenario base.