Los precios del gas natural en el Reino Unido se disparan considerablemente, lo que podría obligar al Banco de Inglaterra a ajustar su postura de política monetaria.

⑴ El precio del gas natural en el Reino Unido ha subido hasta alcanzar su nivel más alto desde finales de 2022, superando el supuesto del escenario adverso máximo según el informe de política monetaria del Banco de Inglaterra de julio. El banco central preveía que el precio máximo del gas natural en el cuarto trimestre sería de aproximadamente 197 peniques por unidad térmica, mientras que el precio actual de mercado ronda los 201 peniques por unidad térmica. El alza de la energía presenta nuevos retos para la política monetaria.⑵ En la actualidad, la mayoría de los miembros del Comité de Política Monetaria no se inclina por una subida inmediata de los tipos de interés. Los comentarios recogidos durante la audiencia parlamentaria muestran que, en general, no se ha adoptado una postura agresiva; la presión inflacionista interna es relativamente moderada, el mercado laboral sigue debilitándose y las condiciones financieras ya se han endurecido, lo que reduce la necesidad de un alza inmediata de los tipos.⑶ El mercado prevé que, en la próxima votación de septiembre sobre los tipos de interés, probablemente se mantenga la proporción de 6 a 3 a favor de no realizar cambios, con solo tres miembros apoyando una subida. El consenso del mercado es que los tipos se mantendrán sin cambios durante un período prolongado, aunque los riesgos están claramente inclinados hacia una mayor inflación.⑷ Los analistas indican que, si los costes energéticos siguen aumentando, el Banco de Inglaterra podría modificar su mensaje externo y repetir la postura de marzo tras el estallido del conflicto entre Estados Unidos e Irán, reservándose opciones con un tono más duro, aunque no necesariamente subiendo los tipos de inmediato.