La EIA eleva significativamente su previsión de precios del petróleo: el precio promedio del Brent para 2026 alcanzará los 91 dólares, con interrupciones de suministro superiores a lo esperado.

La Agencia de Información de Energía de EE. UU. (EIA) publicó el 9 de septiembre su último «Informe de Perspectiva Energética a Corto Plazo» (STEO), elevando notablemente sus previsiones para el precio del petróleo Brent en los próximos dos años.

La EIA prevé que el precio medio al contado del Brent será de 91 dólares por barril en 2026 y de 74 dólares por barril en 2027, lo que supone un aumento de 4 y 5 dólares respectivamente respecto a la proyección anterior. Al mismo tiempo, la EIA estima que el precio medio del Brent para la segunda mitad de este año será de unos 90 dólares por barril, 8 dólares más alto que la previsión de agosto.

La razón fundamental de este ajuste es que la interrupción del suministro de petróleo desde Oriente Medio está durando más de lo que se preveía anteriormente.

La EIA estima que, debido a las restricciones en el transporte por el Estrecho de Ormuz y el Estrecho de Bab el-Mandeb, parte de la capacidad de producción petrolera de Oriente Medio permanecerá inactiva durante varios meses más. En agosto, la reducción de producción de petróleo en Oriente Medio alcanzó una media de 6,7 millones de barriles diarios, frente a los 5 millones diarios de julio; la EIA prevé que durante el cuarto trimestre la producción interrumpida promedie unos 5,7 millones de barriles al día.

Al mismo tiempo, las reservas mundiales de petróleo están disminuyendo rápidamente. La EIA calcula que desde comienzos de este año las reservas globales han caído en unos 400 millones de barriles, y prevé que sigan descendiendo durante el resto de 2026. Dado que la recuperación del suministro lleva tiempo, la EIA considera que el precio del Brent se mantendrá cerca de 90 dólares por barril en la segunda mitad de este año.

El miércoles el precio del Brent subió más de un 3%, superando temporalmente los 100 dólares por barril y alcanzando niveles por encima de 101 dólares, siendo la primera vez que ocurre desde julio.

La recuperación del suministro de Oriente Medio sigue siendo clave para la bajada del precio del petróleo

El escenario base de la EIA no prevé que el precio del petróleo se mantenga elevado indefinidamente. La agencia espera que, a medida que las exportaciones de petróleo de Oriente Medio se recuperen progresivamente, la capacidad parada vuelva a funcionar y las reservas globales aumenten, el precio del Brent descenderá gradualmente en 2027, con una media anual de 74 dólares por barril y una bajada adicional hasta cerca de 67 dólares por barril en la segunda mitad de 2027.

No obstante, la EIA señala que existe una considerable incertidumbre en el flujo de petróleo a través del Estrecho de Ormuz y las rutas alternativas, lo que significa que la trayectoria real de los precios podría ser aún más volátil que la previsión base.

Cabe destacar que los datos de entrada del modelo de previsión de la EIA de este mes están actualizados hasta el 3 de septiembre, por lo que no recogen los cambios de mercado ocurridos posteriormente. Esto implica que, la estimación anual de 91 dólares de la EIA podría seguir estando por debajo de la prima de riesgo a corto plazo que actualmente se está negociando en el mercado.

Según Reuters, el volumen de transporte de petróleo a través del Estrecho de Ormuz ha bajado de alrededor de 8 a 9 millones de barriles diarios antes del conflicto, a menos de 2 millones de barriles diarios, aumentando aún más las preocupaciones del mercado sobre la duración de la interrupción del suministro.

El precio del petróleo supera los 100 dólares y el riesgo de inflación vuelve a aumentar

El aumento del precio del petróleo está volviendo a convertirse en una variable clave para la inflación y la política monetaria global. Los analistas señalan que, si el precio del Brent se mantiene por encima de 100 dólares por barril, los costes energéticos podrían trasladarse aún más al transporte, la industria manufacturera y el consumo de los hogares, añadiendo presión inflacionaria y motivando a los principales bancos centrales a mantener los tipos de interés elevados durante más tiempo.

Al mismo tiempo, el margen de maniobra en el mercado petrolero mundial se está reduciendo. Las reservas estratégicas de petróleo de EE. UU. son actualmente de unos 290 millones de barriles, cerca de su nivel más bajo desde 1982; además, meses de interrupción en el suministro en Oriente Medio han hecho que las reservas en algunos de los principales países consumidores hayan descendido.

Por lo tanto, el mensaje central que transmite la revisión al alza de las previsiones de la EIA no es que “el precio del petróleo vaya a mantenerse por encima de 100 dólares durante mucho tiempo”, sino que el impacto en el suministro de Oriente Medio está obligando al mercado a reevaluar el nivel central de los precios del petróleo para los próximos uno o dos años.

Si el transporte por el Estrecho de Ormuz se recupera y la capacidad parada se restablece progresivamente como prevé la EIA, el precio del petróleo podría seguir bajando en 2027; pero si la interrupción del suministro se agrava, las estimaciones actuales de 91 dólares y 74 dólares podrían seguir revisándose al alza.