¡El “dinero inteligente” compra masivamente acciones estadounidenses! Los clientes de Bank of America registraron la sexta mayor compra neta semanal de la historia, con un renovado interés en las acciones tecnológicas.

Según información de la APP de Zhihui Finance, los últimos datos de flujos de fondos de clientes de Bank of America muestran que la semana pasada sus clientes compraron en términos netos acciones estadounidenses por segunda semana consecutiva, alcanzando el mayor volumen de entrada de fondos desde mediados de julio y convirtiéndose en la sexta mayor entrada neta semanal desde que el banco comenzó a recopilar datos semanales en 2008. Cabe destacar que esta ronda de compras provino principalmente de inversores institucionales y fondos de cobertura, mientras que los clientes privados han sido vendedores netos de acciones estadounidenses durante seis semanas consecutivas. Al mismo tiempo, los fondos se han vuelto a inclinar hacia sectores de crecimiento como la tecnología, lo que indica una recuperación del apetito por el riesgo entre los grandes inversores profesionales.

Los datos muestran que la semana pasada los clientes de Bank of America compraron en términos netos aproximadamente 3.900 millones de dólares en acciones individuales y aproximadamente 3.100 millones de dólares en ETF de acciones, sumando una entrada total de unos 7.000 millones de dólares. En el mismo periodo, el índice S&P 500 solo subió un 0,1%, lo que significa que la compra masiva de fondos no se produjo en un contexto de una subida significativa del mercado.

Según el tipo de inversor, los clientes institucionales y los fondos de cobertura fueron la fuerza principal detrás de esta entrada de capital. En cambio, los clientes privados continuaron retirándose del mercado, siendo vendedores netos de acciones estadounidenses por sexta semana consecutiva.

El flujo de fondos entre empresas de distintas capitalizaciones también mostró una clara divergencia. Los clientes de Bank of America compraron principalmente acciones de gran y mediana capitalización, mientras que siguieron vendiendo acciones de pequeña capitalización, lo que demuestra que, aunque los inversores aumentan su exposición a las acciones estadounidenses, siguen prefiriendo empresas grandes, con mayor liquidez y fundamentos relativamente estables.

A nivel sectorial, la tendencia de retorno de fondos hacia los activos de crecimiento ha sido especialmente visible. La semana pasada, los clientes de Bank of America realizaron compras netas en acciones de 8 de los 11 principales sectores bursátiles estadounidenses, siendo el sector tecnológico el que recibió entradas de fondos por segunda semana consecutiva. El flujo de fondos promedio móvil de las tecnológicas en las últimas cuatro semanas ha permanecido en positivo desde mediados de julio, lo que demuestra una mejora progresiva en la asignación de fondos hacia el sector tecnológico. Al mismo tiempo, el sector de servicios de comunicación registró su primera entrada neta de fondos en cinco semanas. En marcado contraste, el sector industrial se vio afectado: los clientes de Bank of America fueron vendedores netos de industriales por quinta semana seguida y, la semana pasada, el sector industrial registró la mayor salida de capitales de todos los sectores.

Bank of America señaló que las acciones industriales se habían convertido anteriormente en un sector sobrevalorado y saturado en operaciones. La semana anterior, la media móvil de cuatro semanas de salidas de fondos de este sector alcanzó un récord histórico, lo que indica que los inversores se están retirando de las elevadas posiciones industriales. Los sectores relacionados con el consumo fueron otro ámbito destacado por salidas netas de capital, revirtiendo la tendencia de compras netas de la semana anterior.

El mercado de ETF también refleja un renovado giro de los fondos hacia el estilo de crecimiento. La semana pasada, los clientes compraron al mismo tiempo ETF de valor, de crecimiento y de estilo mixto, siendo los ETF de crecimiento los que experimentaron su primera compra neta en cinco semanas. Según el tipo de capitalización, los ETF de gran y mediana capitalización, así como aquellos que cubren el conjunto del mercado, recibieron entradas de fondos, mientras que los ETF de pequeña capitalización continuaron siendo vendidos.

No obstante, se produjo una desconexión destacable entre el comportamiento de las tecnológicas en acciones y ETF. Pese a que los clientes compraron en gran medida acciones tecnológicas, los ETF tecnológicos fueron, por el contrario, los que registraron las mayores salidas de capital entre los ETF sectoriales. Al mismo tiempo, de los 11 ETF sectoriales, 7 recibieron compras netas, siendo los ETF de salud los de mayor captación de fondos.

En conjunto, los últimos flujos de fondos de clientes de Bank of America muestran que se está produciendo una redistribución importante de capital dentro del mercado estadounidense. Por un lado, los inversores institucionales y los fondos de cobertura regresan de forma notable, llevando la entrada de capital a niveles históricamente altos; por otro, el capital no persigue el riesgo de forma generalizada, sino que se concentra en empresas de gran y mediana capitalización y sectores de crecimiento como tecnología, evitando pequeñas empresas y retirándose del saturado sector industrial.

Es especialmente destacable que los clientes privados lleven seis semanas consecutivas vendiendo, mientras que las instituciones y los fondos de cobertura compran activamente, lo que refleja un creciente desfase en la actitud ante el mercado estadounidense entre diferentes tipos de inversores.