Aktualisierte Version 2 – tk accelis, eine Tochtergesellschaft von ThyssenKrupp, feiert ihr Debüt auf dem deutschen Markt mit einer Bewertung von fast 2 Milliarden US-Dollar.

In den Absätzen 4-5 wurden Äußerungen des CEO der Muttergesellschaft ergänzt, im 8. Absatz werden die Bewertung und die Verschuldung im Detail erläutert.

Christoph Steitz

Reuters Frankfurt, 28. Oktober - Am Mittwoch erreichte der Materialhändler tk accelis TKCC.DE im Zuge des Börsengangs (IPO) eine Bewertung von 1,77 Milliarden Euro (1,97 Milliarden US-Dollar), während die Muttergesellschaft Thyssenkrupp TKAG.DE die Umwandlung zu einer Holdingstruktur weiter vorantreibt.

Im Rahmen der Ausgliederung (link) verteilte Thyssenkrupp 49% der 63,5 Millionen tk accelis-Aktien an bestehende Investoren und behielt gleichzeitig die Mehrheitsbeteiligung. Die Aktie eröffnete bei 27,80 Euro und stieg bis 11:13 Uhr GMT auf 29,58 Euro.

Dieser Börsengang ist der bislang größte IPO in Deutschland bis 2026 und markiert den jüngsten Schritt im Prozess der Neuausrichtung von Thyssenkrupp. Das Unternehmen erklärte, tk accelis habe sich von einem Materialdistributionsgeschäft zu einem Anbieter spezialisierter Dienstleistungen entlang der gesamten Lieferkette entwickelt.

"Wir machen jetzt einen sehr wichtigen weiteren Schritt, um Thyssenkrupp von einem Industriekonzern in eine Finanzholding zu transformieren", sagte Thyssenkrupp-CEO Miguel López gegenüber Reuters.

tk accelis ist im Einkauf, Vertrieb und in der Verarbeitung von Materialien wie Stahl und Legierungen tätig und übernimmt deren Lagerung sowie Distributionsmanagement.

Dieser Geschäftsbereich beschäftigt rund 15.500 Mitarbeiter, was 17% der Gesamtheit der Thyssenkrupp-Beschäftigten entspricht, und erwirtschaftet einen Jahresumsatz von 11,4 Milliarden Euro – knapp ein Drittel des Konzernumsatzes. Zu den Kunden zählen Airbus AIR.PA, BP BP.L, Tesla TSLA.O und Volkswagen VOWG_p.DE.

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Laut Wertpapierprospekt bewegt sich die Bewertung, nach Einrechnung von Finanzverbindlichkeiten in Höhe von 710,6 Millionen Euro, am unteren Ende der von manchen Analysten geschätzten Spanne.

Jefferies hatte zuvor den Unternehmenswert von tk accelis inklusive Verschuldung auf 2,6 bis 4,8 Milliarden Euro prognostiziert und erklärt, der Eröffnungskurs könnte zwischen 29 und 64 Euro liegen.

Im Juli teilte tk accelis mit (link), das mittelfristige Ziel für die bereinigte operative Marge liege bei 4 bis 5 Prozent, nach 2 Prozent im Geschäftsjahr 2024/25; die USA werden dabei als Schlüsselmarkt für Wachstum gesehen (link).

Mit der weiteren Konsolidierung der Materialbranche gewinnt das Geschäft an Eigenständigkeit (link). Der deutsche Kleine-Wettbewerber Kloeckner & Co KCOGn.DE wird vom US-Unternehmen Worthington Steel WS.N übernommen, während US-Konkurrenten wie Ryerson RYZ.N und Olympic Steel eine Fusion vorantreiben.

Die Abspaltung ist Teil von Thyssenkrupps Strategie, die Beteiligung an operativen Geschäften zu verringern. Dazu zählen etwa der Kriegsschiffbauer TKMS (link) TKMS.DE und die Wasserstoffsparte Thyssenkrupp Nucera (link) NCH2.DE.

(1 US-Dollar = 0,8961 Euro)

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