Das Inflationsrisiko in Australien steigt, die RBA steht nächste Woche bei ihrer Zinssitzung unter weiterem Druck zur Verschärfung.

Die APP von Zhihu Finance berichtet, dass die Präsidentin der Reserve Bank of Australia (RBA), Michele Bullock, am Mittwoch vor dem Senatsausschuss erklärte, dass einige internationale und inländische Inflationsrisiken bereits auftreten oder im Begriff sind aufzutreten. Daher könnte die Inflation höher ausfallen als das Basisszenario der Zentralbank vom August. Diese Aussage erfolgte weniger als eine Woche vor der RBA-Zinssitzung und verstärkte die Markterwartungen einer weiteren Zinserhöhung. Am selben Tag veröffentlichten Daten zeigen, dass der Verbraucherpreisindex (CPI) Australiens im letzten Quartal im Jahresvergleich auf 3,7% beschleunigte, schneller als im vorangegangenen Dreimonatszeitraum und auch über dem Median der Prognose von 3,6%, was ein weiteres Signal dafür ist, dass der Inflationsdruck weiterhin unkontrolliert ist.

Bullock sagte in ihrer Eröffnungsrede: „Einige internationale und inländische Inflationsrisiken sind bereits erkennbar oder treten auf.“ „Daher könnte die Inflation höher ausfallen als in unserem Basisszenario vom August.“ Unmittelbar nach ihrer Erklärung zeigten Daten, dass die Inflation im letzten Quartal im Jahresvergleich auf 3,7% beschleunigte – schneller als in den drei Monaten zuvor und auch höher als der Marktkonsens von 3,6%. Das bedeutet, dass die RBA den Preisdruck in ihrer August-Prognose möglicherweise unterschätzt hat und bei der Sitzung nächste Woche die Wahrscheinlichkeit zusätzlicher Zinserhöhungen steigt.

Die RBA hat im letzten Monat die Kreditkosten auf 4,6% angehoben – den höchsten Stand seit 15 Jahren und die vierte Zinserhöhung dieses Jahres. Die Inflation liegt weiterhin über dem oberen Ende des Zielkorridors der RBA, was zeigt, dass die Zentralbank mit anhaltenden Preissteigerungsproblemen konfrontiert ist. Der Originalbericht wies darauf hin, dass diese Probleme sogar schon vor dem von den USA und Israel ausgelösten Angriff auf den Iran und dem daraus folgenden globalen Energieschock bestanden. Das bedeutet, dass der Energieschock das bestehende Inflationsproblem noch verschärfen könnte.

Auch ranghohe RBA-Beamte, darunter Vizepräsident Andrew Hauser und Assistenzpräsidentin Sarah Hunter, nahmen an der Anhörung teil. Beide gaben in den letzten zehn Tagen gegenüber dem Markt restriktive Signale, wobei Hauser erklärte, dass die Inflationsaussichten sich im Vergleich zur RBA-Prognose vom August „deutlich verschlechtert“ hätten. Bullock betonte in ihrer Eröffnungsrede: „Die Inflation darf sich langfristig nicht vom Ziel entfernen – das ist für die Wirtschaft sehr wichtig.“ Andernfalls besteht die Gefahr, dass Inflationserwartungen in die Preis- und Lohnfindung übergreifen.

Insgesamt zeigen sich die Aufwärtsrisiken der Inflation in Australien nun nicht mehr nur als Warnung, sondern auch in realen Daten. Die RBA steht bei der Zinssitzung nächste Woche unter stärkerem Druck, eine weitere Zinserhöhung zu beschließen. Kurzfristig sind drei Punkte zu beobachten: Erstens, ob die RBA nächste Woche erneut die Zinsen anhebt und wie die begleitende Erklärung ausfällt; zweitens, inwiefern sich CPI und Energiepreise auf die Kerninflation übertragen; drittens, ob Anzeichen einer Entkopplung der Inflationserwartungen, Löhne und Preisfestlegung auftreten. Bleibt die Inflation weiterhin über dem Zielband, dürfte die Wahrscheinlichkeit steigen, dass die RBA den Straffungskurs beibehält oder sogar verstärkt.

Sollten die Inflationsdaten künftig zurückgehen, der Energieschock abklingen oder sich der Arbeitsmarkt deutlich abkühlen, könnte der Zinserhöhungsdruck der RBA nachlassen. Umgekehrt gilt: Sollten sich Inflationserwartungen entkoppeln oder das Risiko einer Lohn-Preis-Spirale steigen, könnte die Politik straffer ausfallen als bislang angenommen.