Aktualisierte Version 2 – CoreWeave-Aktien und -Anleihen werden diese Woche voraussichtlich stark fallen, da Zinserhöhungsängste das Investitionsvertrauen in künstliche Intelligenz belasten.

Aktienkursdaten im dritten Abschnitt werden nach Börsenöffnung aktualisiert.

Niket Nishant/Shashwat Chauhan

Reuters, 16. Oktober - Die Aktien und Anleihen von CoreWeave unter CRWV.O dürften am Freitag einen deutlichen Wochenverlust verzeichnen, was die Sorge der Investoren über die Schuldenlast von 50 Milliarden Dollar bei dem Cloud-Computing-Unternehmen widerspiegelt – eine Besorgnis, die die gesamte Künstliche-Intelligenz-Branche erfasst hat.

Das von Nvidia unterstützte Unternehmen stand diese Woche im Mittelpunkt des Marktes, nachdem aktuelle Inflationsdaten die Erwartungen auf Zinserhöhungen (link) verstärkten und damit die Rückzahlungskosten für hochverschuldete Unternehmen im Bereich Rechenzentren und KI-Infrastruktur weiter steigen ließen.

Die CoreWeave-Aktie fiel im frühen Handel um über 6%, nachdem sie diese Woche bereits mehr als 15% eingebüßt hatte und damit die schwächste Wochenentwicklung der letzten zwei Monate verzeichnete.

Analysten von BCA Research erklärten: "Die erhöhten Inflationsdaten haben einen Ausverkauf bei CoreWeave ausgelöst, weil das Geschäftsmodell stark von Schulden abhängig ist, um auf zukünftige Nachfrage bei Rechenzentren zu setzen."

"Obwohl andere Unternehmen im Technologiesektor ebenfalls empfindlich auf das Tempo und den Umfang der KI-Adoption und -Anwendungen reagieren, sind sie insgesamt wesentlich weniger zinssensitiv," hieß es weiter.

Der Ausverkauf verdeutlicht, dass die Abhängigkeit von Schulden für KI-Unternehmen zunehmend ein Risiko für Investoren darstellt und widerlegt zudem die Annahme, dass die Kernunternehmen des KI-Booms immun gegen makroökonomische Gegenwinde seien.

Bislang ist der CoreWeave-Aktienkurs in diesem Monat um etwa ein Fünftel gefallen, wodurch über 9,6 Milliarden Dollar an Börsenwert vernichtet wurden.

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Turbulenzen am Anleihenmarkt

Am Donnerstag schnellte die Rendite der CoreWeave-Dollar-Anleihe US21873SAG30=TE mit Fälligkeit im Oktober 2031 zeitweise auf über 16% nach oben. Die Anleiherendite dürfte nun bereits die fünfte Woche in Folge fallen und gab diese Woche um etwa 3 Cents nach.

Laut S&P Global Market Intelligence stiegen in dieser Woche die Kosten für Kreditrisikoversicherungen (CDS) auf CoreWeave-Schulden erstmals auf über 1.000 Basispunkte und erreichten damit ein Allzeithoch.

Sorgen um die hohe Schuldenlast und hohe Anleiherenditen bei CoreWeave lösten eine Kettenreaktion aus und betrafen auch den Konkurrenten Nebius Group (NBIS.O), dessen Aktienkurs voraussichtlich den größten Wochenrückgang seit zwei Monaten verzeichnet.

Trotzdem wollen einige Analysten nicht vorschnell aufgeben. Analysten von Evercore bestätigten ihr "Outperform"-Rating für die CoreWeave-Aktie.

"Der Markt scheint den Anstieg der Anleiherenditen am Sekundärmarkt als Beweis für ein gescheitertes Geschäftsmodell zu werten, aber wir glauben nicht, dass das der Fall ist," heißt es in ihrer Analyse.

Andere Analysten betonen, dass der starke Kursrückgang bei CoreWeave nicht als Zeichen für ein nahendes Ende des KI-Booms zu deuten sei. "CoreWeave kann nicht als Repräsentant der KI-Branche gelten," sagt Tommaso Leodari, Chief Investment Officer des in Dubai ansässigen Hedgefonds Index & Cie.

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