Hartnett von Bank of America: In den kommenden Wochen bleibe ich „risikoavers“, US-Staatsanleihen verzeichnen den längsten Zufluss seit vier Jahren.

US-Aktienfonds verzeichnen weiterhin starke Zuflüsse, doch die Strategen von Bank of America warnen und raten Anlegern zur Vorsicht.

Laut dem aktuellen Bericht der Bank of America zogen US-Aktienfonds innerhalb einer Woche erneut 39 Milliarden US-Dollar an neuen Mitteln an. Hochgerechnet auf das Jahr könnte der Zufluss mit diesem Trend ein Rekordhoch von 636 Milliarden US-Dollar erreichen. Gleichzeitig flossen US-Staatsanleihen zum 16. Mal in Folge Gelder zu, was die längste Serie an Zuflüssen seit August 2024 markiert.

Das von Michael Hartnett geleitete Strategenteam der Bank of America stellte jedoch klar, dass sie angesichts steigender Realrenditen, des Kursverlaufs von KI- und Bankaktien sowie möglicher Marktvolatilität durch die bevorstehenden US-Midterm Elections in den nächsten Wochen "weiterhin zur Risikoaversion neigen". Dieser Standpunkt steht in deutlichem Gegensatz zu den starken Kapitalzuflüssen am Aktienmarkt und ist ein Warnsignal für Anleger.

Unter Berufung auf EPFR Global-Daten verzeichneten globale Aktienfonds in der Woche bis zum 14. Oktober insgesamt etwa 64,5 Milliarden US-Dollar an Zuflüssen – ein insgesamt robustes Bild.

Alle Arten von US-Aktienfonds erzielten Nettomittelzuflüsse: Large Caps zogen 32,5 Milliarden US-Dollar an, Growth-, Value- und Small Cap-Fonds verzeichneten jeweils 1,6 Milliarden, 1,2 Milliarden und 1,1 Milliarden US-Dollar Zuflüsse, was auf eine relativ ausgewogene Mittelverteilung hindeutet.

Auf Branchenebene lagen Tech-Aktien mit wöchentlichen Zuflüssen von 10,7 Milliarden US-Dollar an der Spitze; Finanzwerte und Konsumwerte standen dagegen deutlich unter Druck und verzeichneten Nettoabflüsse von 1,4 Milliarden bzw. 600 Millionen US-Dollar.

Regional betrachtet flossen Emerging Markets Aktien zum dritten Mal in Folge Gelder zu, mit einem Umfang von 17,7 Milliarden US-Dollar pro Woche. Japanische Aktienfonds kehrten nach Abflüssen wieder zu einem Nettomittelzufluss von 400 Millionen US-Dollar zurück. Europäische Aktienfonds verzeichneten hingegen Abflüsse von 1,5 Milliarden US-Dollar.

Während weiterhin Kapital in den Aktienmarkt strömt, finden auch sichere Anlageklassen zunehmend Zuspruch, was eine innere Marktunsicherheit widerspiegelt.

US-Staatsanleihen verzeichneten in dieser Woche Zuflüsse von 3,6 Milliarden US-Dollar und damit zum 16. Mal in Folge Nettomittelzuflüsse – die längste Serie seit August 2024. Investment-Grade-Anleihen legten ebenfalls um 3,5 Milliarden US-Dollar zu und setzen damit den stabilen Trend fort. Kommunalanleihen verzeichneten zum 26. Mal in Folge Gelderzuflüsse mit einem Volumen von 4,5 Milliarden US-Dollar pro Woche.

Emerging Markets Bonds verzeichneten zum elften Mal in Folge Zuflüsse in Höhe von 800 Millionen US-Dollar.

Im Gegensatz dazu sahen High-Yield-Bonds zum dritten Mal in Folge Abflüsse, mit einem Wochenminus von 900 Millionen US-Dollar – ein Zeichen für die vorsichtige Einschätzung des Kreditrisikos durch die Anleger.

Auf Ebene der Asset Allocation flossen aus Geldmarkt-Fonds in dieser Woche 53,1 Milliarden US-Dollar ab, was darauf hindeutet, dass ein Teil der Mittel vom Geldmarkt in Risiko- und sichere Anlagen umverteilt wird.

Goldfonds verzeichneten nur einen leichten Zufluss von 100 Millionen US-Dollar, die Attraktivität bleibt begrenzt; Kryptowährungsfonds mussten hingegen Abflüsse von etwa 600 Millionen US-Dollar hinnehmen und zeigten sich schwach.

Anleihefonds insgesamt verzeichneten Zuflüsse in Höhe von 11,8 Milliarden US-Dollar und zeigten im Vergleich zu anderen Asset-Klassen eine stabile Entwicklung, die den defensiven Marktausblick des Michael Hartnett-Teams bestätigt.