Die Erwartungen einer Zinserhöhung der japanischen Zentralbank in diesem Monat kühlen ab! Informierte Kreise: Eine erneute Zinserhöhung könnte frühestens im Dezember erfolgen.
Laut informierten Kreisen neigen Beamte der japanischen Zentralbank dazu, sich gegen eine seltene, aufeinanderfolgende Zinserhöhung in diesem Monat auszusprechen, erwägen jedoch weiterhin die Möglichkeit einer erneuten Zinserhöhung frühestens im Dezember.
Der Finanznachrichten-APP von Zhihui berichtet, laut Informationen von Insiderkreisen neigen die Beamten der Japanischen Zentralbank dazu, eine ungewöhnlich aufeinanderfolgende Zinserhöhung in diesem Monat abzulehnen, erwägen jedoch weiterhin die Möglichkeit, frühestens im Dezember erneut die Zinsen anzuheben. Insider sagten, die Beamten der Japanischen Zentralbank seien der Auffassung, dass es ohne Hinweise auf ein plötzlich steigendes Inflationsrisiko keinen großen Anlass gebe, die Zinsen mehrfach in Folge zu erhöhen. Sie fügten hinzu, dass die Notenbank nun Wirtschaftsdaten sorgfältig prüfen werde, um zu beurteilen, ob eine weitere Zinserhöhung bei der Sitzung im Dezember notwendig sein könnte.
Dennoch erklärte einer der Insider, dass die endgültige Entscheidung zur Politik auf der Sitzung am 30. Oktober noch kurzfristig geändert werden könnte. Dies deutet darauf hin, dass die Japanische Zentralbank einen Zinsanstieg im Oktober nicht vollständig ausschließt, derzeit aber stärker dazu tendiert, zuerst die Auswirkungen der vorangegangenen Zinserhöhung auf Wirtschaft und Preise zu beobachten, bevor sie die nächsten Schritte entscheidet.
Nach Bekanntwerden dieser Nachrichten wurde der Yen zunächst schwächer, erholte sich jedoch teilweise. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung sank der Wechselkurs von US-Dollar zu Yen leicht und lag bei 158,08.
Unter der Leitung von Zentralbankgouverneur Kazuo Ueda erhöhte das Policy-Komitee der Bank of Japan im vergangenen Monat die Kreditkosten auf 1,25%, um einem Anstieg der Inflationsrisiken entgegenzutreten. Die Zinserhöhung im September war die zweite innerhalb von drei Monaten und das schnellste Tempo seit 1990.
Kazuo Ueda betonte, dass die Zinserhöhung vernünftig sei, da die Bank of Japan in eine neue Phase eintritt, in der sie verstärkt auf das Risiko steigender Preise achtet. Diese Zinserhöhung erfolgte auch unter dem kontinuierlichen Druck der US-Finanzministerin Yellen, die von der Bank of Japan verlangte, die Normalisierung der Geldpolitik fortzusetzen und den Yen zu stärken.
Allerdings hat die Bank of Japan seit 1980 die Zinsen nie zwei Monate in Folge erhöht, was darauf hinweist, dass sie langfristig bevorzugt, zuerst die Auswirkungen von politischen Anpassungen zu beobachten, bevor weitere Schritte unternommen werden.
Die Preisbildung am Overnight-Index-Swap-Markt zeigt, dass Trader die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Bank of Japan in diesem Monat auf etwa 10% schätzen, während die Wahrscheinlichkeit bis Dezember auf 88% steigt. Von den im letzten Monat befragten Ökonomen erwarten rund ein Drittel, dass die Bank of Japan im Dezember die Zinsen erhöht, während mehr als die Hälfte vorhersagt, dass sie bis Januar des nächsten Jahres warten wird.
Ende letzten Monats stieg die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Bank of Japan im Oktober aus Marktsicht zeitweise auf etwa 40%. Mit klaren Signalen von US-Notenbankvertretern, dass die Federal Reserve in diesem Monat keine Zinserhöhung plant, schwächte sich die Erwartung einer Zinserhöhung der Bank of Japan im Oktober ebenfalls ab.
Bank of Japan wartet auf den richtigen Zeitpunkt für eine weitere Zinserhöhung – stabile Preisentwicklung ist der Schlüssel
Insider erklärten, dass die Entwicklung der japanischen Wirtschaft und Inflation im Allgemeinen den Erwartungen der Zentralbank entspricht; man geht davon aus, dass der Preistrend innerhalb der nächsten 18 Monate irgendwann mit dem Inflationsziel von 2% übereinstimmen wird.
Obwohl die Bank of Japan nach ihrer über zehnjährigen Festlegung des Inflationsziels seit 2013 nun annehmen kann, dass die Kerninflationsrate bei etwa 2% liegt, bedeutet dies nicht, dass die Mission erfüllt ist. Insider erläuterten, dass das Ziel der Bank of Japan nicht nur die Erreichung einer Inflationsrate von 2% sei, sondern wichtiger, die Inflation auf diesem Niveau zu stabilisieren. Kazuo Ueda sprach dies am Dienstag im Parlament ebenfalls an. Er betonte, dass es entscheidend ist, eine stabile Preisentwicklung bei etwa 2% zu erreichen.
Die neuesten Preisdaten zeigen, dass der Inflationsdruck in Japan weiterhin anhält. Der Unternehmenspreisindex stieg im September gegenüber dem Vorjahr um 6,8%, weniger als der Anstieg von 7,6% im August – das verlangsamte Wachstum weist darauf hin, dass die Bank of Japan derzeit keinen dringenden Handlungsbedarf sieht. Der Importpreisindex, berechnet in Yen, stieg im Jahresvergleich um 24,5%, was zeigt, dass die Schwäche des Yen weiterhin die Importkosten erhöht. Die Bank of Japan muss bewerten, inwieweit sich der Anstieg der Großhandelspreise auf die Verbraucherpreise überträgt.
Gleichzeitig bleiben die Inflationserwartungen der Haushalte auf hohem Niveau. Laut einer Umfrage der Bank of Japan gehen 88,6% der Haushalte davon aus, dass die Preise im nächsten Jahr steigen werden, weniger als 90,4% bei der letzten Umfrage; der Anteil der Haushalte, die in fünf Jahren einen Preisanstieg erwarten, stieg von 86,1% im Juni auf 86,5%.
Insider sagten, dass die Bank of Japan, da die Kerninflationsrate das Ziel fast erreicht hat, weiterhin den günstigen Zeitpunkt für eine weitere Zinserhöhung suchen wird und gleichzeitig die Auswirkungen der bisherigen Zinserhöhungen bewertet. Außerdem hat die Bank of Japan zugesagt, die Entwicklung im Nahen Osten, die Nachfrage im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz (AI) sowie Veränderungen der Wechselkurse genau zu beobachten, um den Zeitpunkt für eine Zinserhöhung festzulegen.
Am 30. Oktober wird die Bank of Japan zusammen mit der Veröffentlichung ihres Zinsentscheids auch den neuesten Quartalsbericht zur Konjunkturprognose herausgeben. Insider zufolge werden die Beamten die Auswirkungen der hohen Ölpreise bewerten und prüfen, ob eine noch nicht umgesetzte temporäre Senkung der Lebensmittelverbrauchsteuer in die Konjunkturprognose aufgenommen werden sollte. Seit der Erstellung des letzten Quartalsberichts im Juli sind die Ölpreise um etwa 15% gestiegen, wodurch sich der Inflationsdruck in Japan verschärft. Das Land ist stark von Importen natürlicher Ressourcen abhängig und daher besonders anfällig für steigende Energiepreise.
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