Die stärksten Wachstumsaussichten seit über zwei Jahren in Sicht! Die US-Aktien im Bereich Medizintechnik müssen jedoch noch eine weitere schwache Berichtssaison überstehen.
Das Gewinnwachstum der Medizintechnikbranche im dritten Quartal wird voraussichtlich nur 4,8% betragen, beschleunigt sich jedoch im ersten Quartal des kommenden Jahres auf 13% und erreicht damit den stärksten Wert seit über zwei Jahren. Politische Unsicherheiten und Rückrufaktionen belasten das Vertrauen, während der Branche ein Marktbereinigungsprozess bis 2027 bevorsteht.
Der APP von Zhihui Tong Finance weist darauf hin, dass Medizintechnikunternehmen eine weitere schwache Berichtssaison erleben werden, bevor sie mit den stärksten Wachstumsaussichten seit über zwei Jahren ins Jahr 2027 eintreten – nachdem die Branche zuvor schwierige Zeiten mit politischer Unsicherheit, Cyberangriffen und Produktrückrufen durchgemacht hat.
Laut Branchenforschungsdaten wird für den gesamten Sektor im dritten Quartal ein Gewinnwachstum von 4,8 % gegenüber dem Vorjahr erwartet. Das ist schwächer als im Vorquartal und bleibt hinter den prognostizierten Zuwächsen des US-Benchmark-Aktienindex zurück. Im ersten Quartal des kommenden Jahres dürfte sich dieses Wachstum auf 13 % beschleunigen – die stärkste Entwicklung des Sektors seit Ende 2024.
Obwohl die Erwartungen für das dritte Quartal nicht hoch sind, bleiben Citi-Analystin Joanne Wuensch und Kollegen zuversichtlich, dass im kommenden Jahr „regionale Wachstums-Hotspots“ auftreten werden, während Christopher Pasquale von Barclays ein sich stabilisierendes Umsatzwachstum prognostiziert.
Der S&P 500 Healthcare Equipment & Supplies Index, zu dem der Herzschrittmacherhersteller Medtronic (MDT.US), der Hüftprothesenhersteller Stryker (SYK.US) und das Unternehmen für Operationsroboter Intuitive Surgical (ISRG.US) gehören, ist seit Jahresbeginn um über 20 % gefallen. Im gleichen Zeitraum ist der Leitindex um 13 % gestiegen.
Das Gewinnwachstum der Medizintechnikbranche dürfte sich vor der Erholung verlangsamen
Die Medizintechnikbranche wird im Vergleich weniger stark von Zöllen und Energiekosten getroffen, aber Unsicherheiten bezüglich des Affordable Care Act und möglicher Änderungen am Medicaid-Programm unter dem „Inflation Reduction Act“ belasten weiterhin die Marktstimmung.
Branchenresearch-Analyst Matt Henriksson meint: „Die Rolle dieses Sektors als ‚sicherer Hafen‘ ist geschwächt.“
Evercore ISI-Analyst Vijay Kumar sagte mit Blick auf die Investitionspläne der Krankenhäuser: „Es besteht die Frage, ob neu geplante Projekte oder teure neue Geräte zurückgestellt oder auf das kommende Jahr verschoben werden sollten.“
JPMorgan-Analyst Robert Marcus erklärt, dass nur wenige Produkteinführungen, die Mittelabflüsse zugunsten von Biopharma-Unternehmen auf Kosten der Medizintechnik sowie die allgemeine Kapitalumschichtung in KI-bezogene Aktien weiteren Druck auf die Branche ausüben.
Einzelne Herausforderungen wie Cyberangriffe auf Boston Scientific (BSX.US) und Stryker sowie Rückrufe von Produkten bei Baxter International (BAX.US) haben das Vertrauen der Investoren zusätzlich belastet.
Die Performance der Medizintechnikbranche bleibt hinter dem Gesamtmarkt zurück
Kendall Ow von RBC Capital Markets schrieb in einem Bericht: „Die Story für diesen Sektor wird sich 2026 schwer wenden lassen, aber wir sehen Chancen beim Ausblick auf 2027.“
Marcus sagt, ein klarer Sieg der Demokraten bei den Zwischenwahlen könnte Medizintechnikaktien Auftrieb geben, auch wenn das die Gesundheitspolitik in den nächsten zwei Jahren nicht beeinflussen werde. „Das spiegelt sich noch nicht in den Bewertungen wider und könnte für Überraschungen sorgen.“
Wuensch von Citi merkt an, dass Zimmer Biomet (ZBH.US) sich in einem neuen Produktzyklus befinde und Edwards Lifesciences (EW.US) bald mehrere Studienergebnisse veröffentlichen werde.
Marcus sieht für Boston Scientific, das aktuell „weiter in der Strafbox sitzt“, eine mögliche Erholung dank neuer Produkteinführungen im Jahr 2027 und darauf bezogener Datenimpulse.
Laut Henriksson vom Branchenresearch stützen langfristige Innovation und solide Operationszahlen insgesamt die positive Fundamentallage. Er verweist dabei auf die Widerstandsfähigkeit angesichts kurzfristiger Belastungen.
Kumar von Evercore betont, dass insbesondere Fortschritte bei der Pulselektrofeld-Ablation (eine Technologie zur Behandlung von Herzrhythmusstörungen mit hochintensiven elektrischen Impulsen), kontinuierlicher Glukoseüberwachung für Diabetespatienten und die Weiterentwicklung von Operationsrobotern wichtige Entwicklungen sind.
Marcus fasst zusammen: Insgesamt könne die Berichtssaison zum dritten Quartal als ein bedeutendes „Bereinigungsereignis“ gewertet werden, während Medizintechnikunternehmen ihre Erwartungen für 2027 neu ausrichten und das Vertrauen der Investoren zurückgewinnen.
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