Die Protokolle der US-Notenbank zeigen eine "hawkische" Haltung! Die Mehrheit der Beamten unterstützt eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr, der US-Dollar setzt seinen Aufwärtstrend fort.

German Finance Nachrichten APP berichtet, dass das am Mittwoch von der Federal Reserve veröffentlichte Protokoll der neuesten Sitzung zeigt, dass alle 19 Beamten eine Zinserhöhung im September unterstützen und die meisten Teilnehmer der Meinung sind, dass bis Ende des Jahres weitere Zinserhöhungen erforderlich sein könnten. Obwohl die Marktwetten auf eine sofortige Zinserhöhung im Oktober deutlich abgekühlt sind, bietet der weiterhin hawkishe Kurs der Federal Reserve dem US-Dollar Unterstützung. Gleichzeitig sorgen Sorgen über die französische Haushaltslage für erneuten Druck auf die europäischen Anleihemärkte; der Euro fiel am Mittwoch stark und nähert sich allmählich dem 17-Monatstief, das am Montag erreicht wurde.

Die Federal Reserve hat auf ihrer Sitzung am 15. und 16. September den Zielkorridor für den Leitzins um 25 Basispunkte auf 3,75%-4% angehoben – die erste Zinserhöhung seit Juli 2023. Allerdings bestehen unter den Beamten unterschiedliche Gründe für die Zinserhöhung: Einige Teilnehmer sind der Ansicht, dass höhere Zinsen helfen können, weitere Preissteigerungen im Energiesektor und anderen Bereichen zu verhindern; die eher hawkish eingestellten Beamten sehen angesichts des anhaltend starken Wirtschaftswachstums der USA hohe Zinsen als notwendige Maßnahmen zur Bekämpfung der durch Nachfrage getriebenen Inflationsrisiken.

Das Sitzungsprotokoll zeigt, dass die Mehrheit der Teilnehmer eine erneute Anhebung des Zielkorridors für den Leitzins vor Jahresende für angemessen hält. Mehrere Beamte betonten, dass das Wachstumspotenzial der US-Wirtschaft offenbar gestiegen ist. Trotz des jüngsten deutlichen Anstiegs der langfristigen US-Staatsanleiherenditen glauben viele Beamte, dass das Finanzumfeld insgesamt nach wie vor das Wirtschaftswachstum unterstützt, die US-Aktien haben seit Jahresbeginn deutlich zugelegt, und auch die Kreditspreads für Unternehmensanleihen bleiben auf niedrigem Niveau.

Federal Reserve Vorsitzender Walsh sagte bei der Pressekonferenz nach der September-Sitzung, dass diese Zinserhöhung darauf abziele, einige der Lockerungsmaßnahmen zurückzunehmen, da die Inflation weiterhin auf hohem Niveau bleibt. Federal Reserve-Vizepräsident Jefferson und der Präsident der New York Federal Reserve Williams signalisierten letzte Woche jedoch mehr Vorsicht und erklärten, dass die Fed Zeit habe, weitere Wirtschaftsdaten abzuwarten, bevor über weitere Zinserhöhungen entschieden werde.

Dies führte dazu, dass die Marktwetten auf eine weitere Zinserhöhung im Oktober deutlich zurückgingen. CME FedWatch-Daten zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve auf ihrer Sitzung in diesem Monat den Leitzins um mindestens 25 Basispunkte erhöht, derzeit bei etwa 19,4% liegt – gegenüber rund 38% vor einer Woche; die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember bleibt jedoch bei 83%, was darauf hindeutet, dass die Anleger weiterhin hohe Chancen für eine weitere Straffung der Geldpolitik im laufenden Jahr sehen.

Nach Veröffentlichung des Sitzungsprotokolls hielt der US-Dollar seinen Aufwärtstrend. Der Dollar-Index, der die Entwicklung des US-Dollars gegenüber einem Korb wichtiger Währungen misst, stieg um 0,32% auf 102,24. Die zuletzt hohen Energiepreise bieten ebenfalls Unterstützung für den Dollar. Juan Perez, Senior Trading Manager bei Monex USA, erklärte, dass in einem Umfeld mit schwieriger Energieversorgung der Dollar üblicherweise vorgezogen werde.

Die finanziellen Risiken in Europa bilden derweil einen weiteren Schwerpunkt im Devisenmarkt. Die französische Haushaltslage sorgt weiterhin für Investoren-Unsicherheit und treibt die Renditen französischer und italienischer Staatsanleihen in die Höhe; Anleihen der Länder mit hoher Schuldenlast werden besonders stark verkauft, während traditionelle sichere Anlagen wie deutsche Anleihen relativ stabil bleiben.

Die Rendite für französische 10-jährige Staatsanleihen sprang am Mittwoch um 11,9 Basispunkte auf 4,8696% – der größte Tagesanstieg seit zwei Wochen; die Rendite für deutsche 10-jährige Staatsanleihen blieb nahezu unverändert bei 3,4805%. Damit vergrößert sich die Finanzierungskostenlücke zwischen Frankreich und Deutschland weiter, was widerspiegelt, dass Investoren für französische Anleihen eine höhere Risikoprämie verlangen. Französische Anleihen stehen weiterhin unter Druck. Angesichts der bevorstehenden Wahl 2027 ist sich die französische Politik noch nicht über einen effektiven Weg zur Reduzierung des Haushaltsdefizits einig, und die Erwartungen an Zinserhöhungen der internationalen Zentralbanken sowie Sorgen über die Haushaltssituation treiben die Renditen zusätzlich nach oben. Die Bekanntgabe von vorgezogenen Wahlen in Spanien verstärkt zudem die Sorge über politische Unsicherheit in Europa.

Der Präsident der französischen Zentralbank, Emmanuel Moulin, betonte, dass sich die wirtschaftliche Lage Frankreichs angesichts der steigenden Finanzierungskosten tatsächlich verschärft habe, jedoch noch nicht den Punkt erreicht habe, an dem Unterstützung durch die Europäische Zentralbank notwendig wäre. Der französische Finanzminister Roland Lescure erklärte, Frankreich werde bei der Emission neuer Anleihen künftig einen „strategischen“ Ansatz verfolgen.

Shriya Samarth, Leiterin der Zinssparte für Europa, den Nahen Osten und Afrika bei StoneX, hält bei französischen Staatsanleihen weiteren Abwärtsspielraum für möglich, sieht aber keine Notwendigkeit für Panik am Markt. Sie betonte, dass Frankreich derzeit keine Signale sendet, die auf einen Schuldenausfall hindeuten; daher sei die Lage noch weit von der Schwere der griechischen Schuldenkrise entfernt.

Die steigenden französischen Finanzrisiken plus der starke US-Dollar setzen den Euro deutlich unter Druck. Der Euro fiel am Mittwoch gegenüber dem US-Dollar um 0,53% auf 1,1198 USD und nähert sich damit dem 17-Monatstief vom Montag. Das Pfund Sterling fiel gegenüber dem US-Dollar um 0,42% auf 1,3216 USD, erreichte aber gegenüber dem Euro zeitweise den höchsten Stand seit Juni 2025.

Beim Yen fiel der Dollar gegenüber dem Yen leicht um 0,09% auf 157,95. Ayano Sato, neues Mitglied im Policy Board der Bank of Japan, äußerte, dass sie eine stufenweise Erhöhung der Zinssätze unterstützt, was dem Yen teilweise Rückhalt gibt.