Frankreichs Anleihenmarkt gerät in Turbulenzen, mittel- und osteuropäische Währungen unter Druck

⑴ Der von Frankreich angeführte weltweite Ausverkauf von Staatsanleihen breitet sich auf Europa aus und stellt die mitteleuropäischen Währungen vor ein schwieriges externes Umfeld. JPMorgan ist der Ansicht, dass der Anstieg der Kernrenditen, die Schwäche des Euro und die geopolitische Unsicherheit zusammen eine ungünstige Kombination für die CE3-Währungen bilden.⑵ In Polen hat Präsident Karol Nawrocki ein Gesetz zur Erhebung einer Übergewinnsteuer für Energieunternehmen unterzeichnet. Dabei werden 60 % Steuern auf Kraftstofferlöse erhoben, die einen bestimmten Schwellenwert überschreiten. Die Regierung plant, diese Mittel zur Senkung der Kraftstoffpreise zu verwenden.⑶ JPMorgan erwartet, dass die Kraftstoffpreissenkungen kurzfristig die Gesamtinflation in Polen senken werden. Die Auswirkungen auf die Zinssätze werden sich vor allem am kurzen Ende der Kurve zeigen, und ein Teil der bereits eingepreisten Straffungserwartungen könnte nachlassen, was den Zloty kurzfristig belasten dürfte.