El Salvador erhält 138 Millionen US-Dollar trotz Verstoß gegen Bitcoin-Kriterium

Im Gegenzug für einen IWF-Kredit in Höhe von insgesamt 1,4 Milliarden US-Dollar hat sich El Salvador zu zahlreichen wirtschaftspolitischen Reformen verpflichtet. Dazu gehörte unter anderem, Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel abzuschaffen, die staatliche Beteiligung an Bitcoin-Aktivitäten zurückzufahren und keine weiteren BTC durch den öffentlichen Sektor freiwillig zu akkumulieren.

Laut der neuesten Überprüfung des IWF hat El Salvador die Bitcoin-Kriterien nicht vollständig erfüllt.

Für diese Abweichungen gewährte der IWF jedoch sogenannte „Waiver“. 

Trotz der nicht erfüllten Bedingungen wird die nächste Kredittranche in Höhe von 101,96 Millionen Sonderziehungsrechten (SDR) beziehungsweise rund 138 Millionen US-Dollar ausgezahlt.

Als Begründung für die Ausnahme verweist der IWF auf Korrekturmaßnahmen sowie erneuerte Zusagen El Salvadors.

Allerdings wurden bestimmte Leistungskriterien nicht erfüllt, unter anderem im Bereich der Bitcoin-Akkumulation; hierfür wurden jedoch aufgrund umfassender Korrekturmaßnahmen und erneuter Zusagen Ausnahmegenehmigungen erteilt.

IWF in der neuen Mitteilung

Seit der Vereinbarung mit dem IWF sorgten die vermeintlichen weiter vonstattengehenden Bitcoin-Käufe El Salvadors immer wieder für Verwirrung. Obwohl sich das Land dazu verpflichtet hatte, keine weiteren Bitcoin freiwillig durch den öffentlichen Sektor zu akkumulieren, wuchs die offiziell ausgewiesene strategische Reserve weiter.

Auch Präsident Nayib Bukele hatte im März 2025 öffentlich erklärt, dass die Bitcoin-Käufe trotz der Vereinbarung mit dem IWF nicht aufhören würden.

Der IWF stellte die Situation durchgängig hingegen anders dar. Zunächst unterstrich die Institution bei der ersten Überprüfung, dass der Anstieg der öffentlich ausgewiesenen strategischen Reserve auf die Konsolidierung bereits vorhandener Bitcoin aus verschiedenen staatlichen Wallets zurückzuführen sei.

Anfang September dieses Jahres betonte der IWF schließlich, El Salvador habe Unterlagen vorgelegt, die belegen, dass es sich bei der Bitcoin-Akkumulation seither um private Spenden handele. Was genau dahinterstecken soll, wurde bis heute nicht bekannt. Das salvadorianische Bitcoin Office behauptete danach sogar weiter, dass El Salvador BTC kaufen würde.

Auch wenn El Salvadors Bitcoin-Reserve laut IWF nicht durch Käufe anwachse, sei das Leistungskriterium, keine weiteren Bitcoin freiwillig durch den öffentlichen Sektor zu akkumulieren, nicht eingehalten worden. Der IWF erklärte gleichzeitig:

Für die Zukunft wird keine weitere Bitcoin-Akkumulation über die dokumentierten Spenden hinaus erwartet.

IWF in der neuen Mitteilung

Ob genau diese Spenden nun auch der Grund dafür sind, dass das Bitcoin-Leistungskriterium bei der zweiten und dritten Überprüfung als nicht erfüllt gilt, ist der neuen IWF-Mitteilung aber nicht eindeutig zu entnehmen. Das liegt allerdings nahe, da der Empfang von Spenden mit einer freiwilligen Akkumulation gleichzusetzen sein dürfte. Anders sähe es laut IWF-Regeln etwa bei Beschlagnahmungen aus.

Auch wenn El Salvador an der Bitcoin-Reserve festhält und diese – wie auch immer – weiter ausgebaut wird, ist das Land alles andere als ein Positivbeispiel für die Adoption durch Nationalstaaten. Denn dadurch, dass Bitcoin wieder als gesetzliches Zahlungsmittel abgeschafft wurde, fühlen sich Kritiker in ihrer Annahme bestätigt, dass BTC als Landeswährung nicht funktionieren könne.

In dieser Woche erschien dann auch noch ein Bloomberg-Bericht, in dem es hieß, dass El Salvador jetzt lieber auf Stablecoins setzen würde. Dabei ging es um einen mit dem Staat verflochtenen Dienstleister, der eine Wallet für die digitalen US-Dollar-Äquivalente ins Leben ruft.

Erschwerend hinzu kommt, dass es erheblich an Transparenz mangelt. Denn während es das Bitcoin Office und Präsident Bukele so darstellen wollen, als würde das Land trotz IWF-Deal weiter Bitcoin kaufen, widerspricht dies seit geraumer Zeit eindeutig der Darstellung in IWF‑Berichten. Informationen zum Stand der Dinge bei der Bitcoin-Reserve beziehungsweise offizielle Erklärungen zu den Entwicklungen gibt es bislang keine.