Institut: Im Extremfall könnte sich der Renditeabstand zwischen französischen und deutschen 10-jährigen Staatsanleihen auf 150 bis 300 Basispunkte ausweiten.

⑴ Der Wirtschaftswissenschaftler Cédric Gemehl vom Gavekal Research Institute erklärte, dass sich mit der näher rückenden Präsidentschaftswahl im kommenden Jahr im Extremfall der Renditeabstand zwischen französischen und deutschen 10-jährigen Staatsanleihen auf 150 bis 300 Basispunkte ausweiten könnte.⑵ In den vergangenen Monaten haben Energiepreisschocks die Zinserwartungen steigen lassen, und zusätzliche Sorgen des Marktes über Frankreichs politische und finanzielle Aussichten haben den Spread zwischen französischen und deutschen Staatsanleihen bereits deutlich vergrößert.⑶ Gemehl skizzierte drei mögliche Entwicklungspfade dieses Renditeabstands.⑷ Angesichts der schwierigen Finanzlage Frankreichs ist eine deutliche Verengung des Spreads eher unwahrscheinlich.⑸ Sollte es „klare Anzeichen dafür geben, dass die französische Regierung beabsichtigt, politische und finanzielle Auflagen im Zusammenhang mit der Eurozonen-Hilfsunterstützung abzulehnen, wodurch der Schutzmechanismus der Eurozone auf den Spread unwirksam werden würde“, könnte es zu einem „krisenhaften, sprunghaften Anstieg der Spreads wie während der Eurokrise“ kommen.