Die US-ADP-Beschäftigung stieg im September um 90.000 und übertraf damit die Erwartungen deutlich – der wichtige Test steht mit dem Nonfarm-Bericht bevor.

Wie von der APP von Zhihui Caijing berichtet, zeigen die am Mittwoch von ADP Research veröffentlichten Daten, dass die Zahl der Beschäftigten im privaten Sektor in den USA im September um 90.000 gestiegen ist – das ist der größte Zuwachs seit drei Monaten und liegt über den Markterwartungen. Dies deutet darauf hin, dass der Arbeitsmarkt nach einer kurzen Abschwächung wieder an Fahrt gewinnt und die Bedenken des Marktes hinsichtlich einer wirtschaftlichen Abkühlung weiter abschwächt.

Ins Detail: Im September kamen 90.000 neue Arbeitsplätze hinzu und übertrafen damit die nach unten korrigierten 36.000 aus dem August deutlich. Der Median der von Wirtschaftsexperten erwarteten Werte lag bei 75.000, der Dow-Jones-Konsens bei 68.000 – beide wurden klar übertroffen. Der ADP-Bericht basiert auf Lohndaten von mehr als 26 Millionen Arbeitnehmern im US-Privatsektor und gilt als wichtiger Indikator vor dem offiziellen Arbeitsmarktbericht (Non-Farm Payrolls, NFP) am Freitag.

Betrachtet man die Branchenstruktur, so ist das Beschäftigungswachstum breit aufgestellt, zeigt aber Differenzierungen. Bildung und Gesundheitswesen trugen am stärksten zum Zuwachs bei, mit 55.000 neuen Stellen – mehr als die Hälfte des gesamten Anstiegs. Freizeit- und Gastgewerbe schufen 22.000 neue Jobs, die Industrie 17.000 und die Bauwirtschaft 15.000 – allesamt solides Wachstum. Insgesamt stieg die Zahl der Arbeitsplätze im Dienstleistungsbereich um 59.000, die Güter produzierenden Branchen trugen 31.000 bei, die Strukturen sind relativ ausgewogen.

Allerdings gab es in einigen Sektoren Entlassungen. Im Finanzsektor gingen 16.000 Arbeitsplätze verloren, in der Fach- und Unternehmensdienstleistung 11.000, in den Bereichen natürliche Ressourcen und Bergbau 1.000 Stellen. Regional sticht der Nordosten mit einem Zuwachs von 56.000 heraus. Nach Unternehmensgröße betrachtet wuchsen Unternehmen mit 50 bis 499 Beschäftigten um 54.000 Stellen – ein Zeichen für ein starkes Einstellungsinteresse im Mittelstand.

Laut ADP-Bericht stieg das Gesamteinkommen der Jobwechsler im Jahresvergleich um 7,3 %, während das Gehalt der Beschäftigten, die im Unternehmen verblieben, um 4,4 % zulegte. Die Grundgehälter insgesamt kletterten im Jahresvergleich um 3,2 %, das Gesamteinkommen stieg beschleunigt um 4,7 %. ADP-Chefökonomin Nela Richardson erklärte dazu: „Dies ist ein starker Bericht. Nach drei Monaten der Abschwächung kam es beim Beschäftigungsaufbau zu einer Erholung, während das Lohnwachstum robust bleibt.“

Der Bericht bestätigt zudem die jüngsten Aussagen mehrerer Vertreter der Federal Reserve, dass der Arbeitsmarkt nach Wachstumssorgen für das Jahr 2025 grundsätzlich robust und ausgeglichen bleibt. Der stabile Arbeitsmarkt, zusammen mit einer widerstandsfähigen Verbrauchernachfrage, ermöglicht es der Federal Reserve, ihren Schwerpunkt auf den Kampf gegen die anhaltend hohe Inflation zu legen.

Die Federal Reserve hatte zu Beginn des September den Leitzins um 25 Basispunkte erhöht – die erste Zinserhöhung seit 2023. Im Anschluss charakterisierten mehrere Entscheidungsträger den Arbeitsmarkt als „stabil und ausgeglichen“ und sehen das derzeit größere Risiko in einer hartnäckigen Inflation, nicht in einer Abschwächung des Jobmarktes.

Die Aufmerksamkeit der Märkte richtet sich nun auf den Non-Farm Payrolls-Bericht der Regierung am Freitag. Dieser Bericht beinhaltet auch Einstellungen im öffentlichen Sektor; der Wall-Street-Konsens erwartet für September 84.000 neue Stellen – weniger als die 162.000 im Vormonat. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich stabil bei 4,1 % liegen. Einige Institute gehen davon aus, dass der Regierungsbericht einen Anstieg von rund 90.000 Stellen zeigt, was mit den ADP-Daten korrespondiert.

Insgesamt zeichnet der ADP-Bericht für den September ein Bild der Stabilisierung des Arbeitsmarkts: eine Erholung der Einstellungen, solides Lohnwachstum und branchenübergreifend gesunde Entwicklungen. Trotz Entlassungen im Finanz- und Dienstleistungssektor reicht das starke Wachstum in den Bereichen Bildung und Gesundheit, Freizeit und Hotellerie sowie Industrie aus, um diese Effekte auszugleichen. Die Daten helfen, die Sorgen über einen jähen Wirtschaftsabschwung zu mildern und unterstützen gleichzeitig die Federal Reserve darin, den restriktiven Kurs angesichts einer immer noch hohen Preisdynamik beizubehalten. Mit dem nahenden Non-Farm-Report wird sich die echte Widerstandskraft des Arbeitsmarktes einem weiteren Test unterziehen.