Ein lizenzierter Wertpapierverwahrer hat erstmals Eigentumsaufzeichnungen auf einer öffentlichen Blockchain hinterlegt. Brasiliens CSD BR, die mehr als 22 Billionen BRL an registrierten Vermögenswerten hält, hat im Rahmen der ersten Phase einer am 29. September angekündigten Partnerschaft mit Ripple begonnen, Investmentfondsanteile auf dem XRP Ledger zu spiegeln. Der Start erfolgt mit Fondsanteilen der brasilianischen Investmentbank BTG Pactual.
XRPL dient als Spiegel, nicht als Hauptregister
Die eigenen Systeme von CSD BR bleiben weiterhin die offizielle Quelle für Registrierung, Verwahrung und Abwicklung. Das XRP Ledger fungiert als sekundäre Ebene, auf der autorisierte Teilnehmer Aufzeichnungen nahezu in Echtzeit einsehen und prüfen können.
Details der Umsetzung:
- Fondsanteile werden mithilfe des Multi-Purpose Token (MPT) Standards von XRPL tokenisiert
- Der Zugang ist berechtigt und auf brasilianische Firmen- und Bankkunden beschränkt, die KYC- und AML-Prüfungen bestehen
- CSD BR behält die vollständige Kontrolle über die Emission, einschließlich der Befugnis zur Zulassung von Teilnehmern, Einfrieren von Vermögenswerten und Rückabwicklung von Transaktionen auf regulatorische oder gerichtliche Anordnung
- Ripple stellt die Verwahrinfrastruktur bereit
Das Modell entspricht den bestehenden Vorschriften in Brasilien und erforderte keine neue behördliche Genehmigung. CSD BR ist sowohl von der Zentralbank von Brasilien als auch von der brasilianischen Wertpapieraufsichtsbehörde (CVM) autorisiert.
Warum mit Spiegelung beginnen
Laut Daniel Polano Spreafico, Leiter Produkte und Kunden bei CSD BR, ist die Spiegelung der sicherste Weg, neue Technologie in eine kritische Marktinfrastruktur zu bringen, da sich für Anleger, Emittenten oder Teilnehmer in dieser Phase nichts ändert. Silvio Pegado, Geschäftsführer von Ripple für Lateinamerika, bezeichnete den Schritt vom Pilotprojekt zur Live-Registrierung in einem nationalen Kapitalmarkt als Meilenstein für die Branche.
Wie geht es weiter?
Nach Validierung dieser Phase planen die Partner, den Blockchain-Einsatz auf die native Emission von Vermögenswerten und den Handel zwischen autorisierten Teilnehmern auszuweiten. Real Estate Receivables Certificates (CRI) und Agribusiness Receivables Certificates (CRA), zwei wichtige Segmente des brasilianischen Rentenmarkts, werden in Betracht gezogen. Auch Datenschutzfunktionen sowie die Ausweitung auf andere Anlageklassen und internationale Märkte stehen auf der Roadmap.
Der XRP-Kurs bleibt unbewegt
Die Meldung zur Einführung hat sich nicht auf den Token ausgewirkt. Mehrere XRP-Inhaber äußerten auf X ihren Unmut darüber, dass eine weitere Ripple-Partnerschaft kaum Einfluss auf den Kurs gehabt habe.
Ein Teil der Erklärung liegt in der Struktur: Die Abwicklung bleibt in dieser Phase bei den Systemen von CSD BR, und die Vereinbarung stützt sich auf die Infrastruktur des XRP Ledger und nicht auf XRP als Abwicklungsvermögen, was die direkte Nachfrage nach dem Token derzeit begrenzt.
