Capital Economics: Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen könnte bis Ende 2027 auf 4,25 % sinken

凯投宏观 ist der Ansicht, dass der Ausverkauf von US-Staatsanleihen hauptsächlich auf veränderte Markterwartungen hinsichtlich des kurzfristigen Zinssatzes zurückzuführen ist. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen nähert sich derzeit dem Hoch von Juni 2007. Der Ökonom James Reilly weist darauf hin, dass dieser Trend eher den steigenden Ölpreisen und der robusten US-Wirtschaft zu verdanken ist – und weniger durch AI-bezogene Anleiheemissionen oder fiskalische Sorgen getrieben wird. Reilly erwartet, dass die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen bis Ende 2027 „deutlich auf 4,25 % fallen“ wird, da die Straffung durch die Federal Reserve weniger stark ausfallen dürfte als derzeit von Investoren angenommen. Er ist der Ansicht, dass AI-bezogene Anleiheemissionen zwar weiterhin Aufwärtsdruck auf die Renditen ausüben werden, ihr Einfluss jedoch nicht so groß ist wie in den Medien behauptet und durch Änderungen der geldpolitischen Erwartungen ausgeglichen wird. Was die fiskalischen Bedenken betrifft, fügte er hinzu, dass es in letzter Zeit keine wesentlichen fiskalischen Nachrichten gab, die einen deutlichen Renditesprung auslösen könnten.