Dieselpreise verhalten sich wie $4-Benzin im Jahr 2008. Ein Warnzeichen für Inflation?

US-Dieselpreise haben den stärksten jährlichen Anstieg seit Beginn der Aufzeichnungen verzeichnet und schüren erneut die Befürchtung, dass die Inflation noch lange nicht unter Kontrolle ist. Bloomberg Intelligence Senior Commodities Stratege Mike McGlone erklärte, dass diese Entwicklung an einen früheren wirtschaftlichen Wendepunkt erinnere. Er verwies auf das Jahr 2008, als Benzinpreise von vier Dollar pro Gallone den Höhepunkt markierten, bevor sie einbrachen.Dieselpreise und die InflationshistorieDer Bloomberg Heizölindex ist im vergangenen Jahr um 150% gestiegen. Das ist der größte jährliche Anstieg in der Geschichte des Index, der bis 1987 zurückreicht. McGlone sieht den aktuellen Dieselpreis als direkte Parallele zum letzten großen Energieschock. „Dieser Dieselpreis von 6,50 Dollar erinnert sehr an die vier Dollar pro Gallone Benzin im Jahr 2008, die den Gipfelpunkt markierten.“ Auf den Preisschock von 2008 folgte ein starker Nachfragerückgang, da Verbraucher und Unternehmen ihren Treibstoffverbrauch senkten. McGlone erwartet nun eine ähnliche Umkehr oder Nachfragedestruktion.Warum das für die Fed wichtig istDie Kosten für Diesel und Heizöl fließen direkt in die offiziellen Inflationsdaten ein. Steigende Treibstoffpreise vor dem Wintereinbruch könnten diese Zahlen monatelang auf einem hohen Niveau halten. Das erschwert die Zinsentscheidungen der Federal Reserve. Die Entscheidungsträger wägen ohnehin bereits restriktiveren internen Druck gegen Anzeichen für einen stabilisierenden Arbeitsmarkt ab.Die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, hat auf eine ähnliche Belastung für die Haushalte hingewiesen. Sie merkte an, dass viele Verbraucher bereits von Steak auf günstigere Grundnahrungsmittel wie Hot Dogs und Bohnen umgestiegen sind – weitere Einsparungen sind kaum noch möglich.Auch die Inflationserwartungen der Unternehmen steigen, wie Umfragen der Atlanta Fed zeigen. Das ist relevant, weil Unternehmen in der Regel eine breitere Palette von Preissignalen beobachten als typische Verbraucher. Sollten diese Erwartungen weiter parallel zu den Dieselpreisen klettern, dürfte die Aufgabe der Federal Reserve noch schwieriger werden.Dieser Druck trifft kurz vor der Veröffentlichung der neuen Zahlen zur Preisentwicklung bei den persönlichen Konsumausgaben (Personal Consumption Expenditures, PCE) in dieser Woche ein. Hohe Dieselpreise wirken sich zudem auf Fracht, Landwirtschaft und Industrie aus – alles Bereiche, die sensibel auf Transportkosten reagieren. Analysten werden beobachten, ob der derzeitige Preisschock einen ähnlichen Nachfragerückgang wie 2008 auslöst oder ob anhaltende Angebotsengpässe die Preise noch länger hoch halten.