Der kanadische Dollar steht trotz Rückgang des US-Dollars vor dem zweiten Wochenverlust in Folge.

USD/CAD bewegt sich am Freitag kaum, da der US-Dollar (USD) nach einer starken Rallye in dieser Woche leicht nachgibt. Die Pause beim Greenback und den US-Staatsanleiherenditen brachte dem Kanadischen Dollar (CAD) kaum Erleichterung, sodass er auf dem Weg zu einem zweiten wöchentlichen Rückgang in Folge bleibt. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert das Paar bei etwa 1,4141, in der Nähe von Niveaus, die zuletzt Mitte Juli erreicht wurden.

Der Kanadische Dollar tut sich schwer, vom schwächeren US-Dollar zu profitieren, da die Federal Reserve (Fed) und die Bank of Canada (BoC) unterschiedliche geldpolitische Wege verfolgen. Die Fed hat letzte Woche die Zinsen um 25 Basispunkte (bps) auf 3,75%-4,00% angehoben und signalisiert, dass in diesem Jahr eine weitere Anhebung notwendig sein könnte. Die BoC hingegen hat ihren Leitzins bei 2,25% belassen und eine vorsichtigere Haltung eingenommen, da es kaum Anzeichen dafür gibt, dass höhere Energiepreise zu einer breiteren Inflation geführt haben.

Die Differenz in der Geldpolitik und die Aussicht auf weitere Zinserhöhungen der Federal Reserve haben den kurzfristigen Renditeabstand zugunsten des US-Dollar vergrößert. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Textes notiert der US-Dollar Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen misst, bei etwa 101, nachdem er am Donnerstag 101,40 erreicht hatte – den höchsten Stand seit fast zwei Monaten.

Die zweijährige US-Staatsanleiherendite liegt bei etwa 4,87%, etwas unter dem Hoch vom Mittwoch von 4,94%, dem höchsten Niveau seit 2004. Zum Vergleich: Die zweijährige kanadische Staatsanleiherendite liegt bei etwa 3,35%, was zu einem Renditeabstand von fast 150 Basispunkten zugunsten des US-Dollar (USD) führt.

Die Schwäche des Loonie tritt trotz Unterstützung durch hohe Ölpreise auf, einem der wichtigsten Exportgüter Kanadas. Trader konzentrieren sich stattdessen auf den Zinsunterschied, den stärkeren Wachstumsausblick für die USA, höhere US-Renditen und das Risiko, dass neue US-Zölle die kanadische Wirtschaft belasten könnten. Bank of Canada Gouverneur Tiff Macklem warnte kürzlich, dass Zölle das kanadische Wachstum im vierten Quartal unter 1% drücken könnten.

Nächste Woche werden sich Trader auf den US-Personal Consumption Expenditures (PCE) Inflationsbericht, den ISM Manufacturing Purchasing Managers’ Index (PMI), den Nonfarm Payrolls (NFP) Bericht und Kanadas Bruttoinlandsprodukt (BIP) Daten für Juli konzentrieren.