Indonesische Rupiah: BI priorisiert die Stabilität der IDR – Commerzbank

Henry Hao und Moses Lim von Commerzbank berichten, dass Bank Indonesia den BI-Satz bei 5,75% belassen und gleichzeitig die Anreize für FX-Hedging ausgeweitet hat, um die indonesische Rupiah zu stützen. Gouverneurin Destry Damayanti signalisierte eine Präferenz für nicht-zinssatzbezogene Instrumente und anreizbasierte Maßnahmen gegenüber Erhöhungen der SRBI-Renditen. Die Bank hält an ihren BIP- und Inflationsprognosen für 2026 fest, und Commerzbank erwartet, dass BI keine Änderung vornehmen wird, sofern die Schwäche der IDR oder Inflationsdruck nicht wieder auftreten.

Anreize statt Zinserhöhungen

"Bank Indonesia (BI) hat den BI-Satz zum dritten Mal in Folge unverändert bei 5,75% belassen, wie erwartet. Die Entscheidung spiegelt das Bedürfnis von BI wider, steigende Inflationsrisiken und die Stabilität der IDR mit der Unterstützung des Wachstums in Einklang zu bringen. Die neu ernannte BI-Gouverneurin Destry Damayanti erklärte, der aktuelle Leitzins sei „ausreichend, um die Stabilität zu wahren“, und erwartet, dass die IDR weiterhin durch die wirtschaftlichen Fundamentaldaten getragen wird."

"BI zeigte sich auf dieser Sitzung neutraler. Gouverneurin Damayanti sagte, die Inlandswirtschaft „benötige einen Impuls“ und BI „prüfe Maßnahmen jenseits des Leitzinses, um globale Unsicherheiten zu adressieren“. Dies deutet darauf hin, dass BI abwartend bleibt, solange der Abwertungsdruck auf die IDR begrenzt bleibt."

"Um Portfoliozuflüsse zu unterstützen, erhöhte BI den Prämienabschlag bei herkömmlichen Hedging-Swaps von pauschal 12,5% für alle Laufzeiten auf 15% bei 3 Monaten, 20% bei 6 Monaten und 25% bei 12 Monaten."

"Mit Blick auf die Zukunft dürfte die Stabilität der IDR die wichtigste politische Überlegung für BI bleiben. Wir erwarten, dass BI den BI-Satz für den Rest des Jahres unverändert bei 5,75% belassen wird. Der aktuelle BI-Satz in Kombination mit Zuflussmaßnahmen sollte ausreichend Spielraum bieten, um das Wachstum zu unterstützen und gleichzeitig Inflations- und Wechselkursrisiken einzudämmen."

"Sollte jedoch der Abwertungsdruck auf die IDR erneut zunehmen oder die Inflation nachhaltiger steigen, könnte eine weitere Straffung gerechtfertigt sein."