GPU-Cloud-Dienste erleben eine Preiserhöhung: Nebius erhöht die Preise erneut um 20 %, Verhandlungsmacht kehrt zurück auf die Angebotsseite der Rechenleistung.

Nebius hat angekündigt, ab dem 1. Oktober die Preise für seine GPU-Cloud-Dienste umfassend zu erhöhen, mit einem durchschnittlichen Anstieg von etwa 20 %. Zusammen mit der Veröffentlichung eines starken Quartalsberichts von Nvidia stieg der Aktienkurs nachbörslich um fast 7 %. Die anhaltend angespannte Marktprognose für die Angebots- und Nachfragesituation bei AI-Rechenleistung wurde erneut bestätigt.

Diese Preiserhöhung umfasst mehrere Chipmodelle wie H100, H200, B200 und B300 und ist die zweite Preisrunde von Nebius seit Mai dieses Jahres. Der Markt interpretiert dies als ein deutliches Signal für eine weiterhin überhitzte Nachfrage nach AI-Rechenleistung sowie ein weiterhin angespanntes Angebot. Davon profitiert Coreweave, dessen Aktienkurs nachbörslich ebenfalls um fast 4 % stieg; auch der Bereich optische Kommunikation zeigte eine allgemeine Stärke. AAOI und Credo Technology legten um fast 3 % zu, Marvell Technology und Astera Labs um über 2 %, Coherent um fast 2 %.

Die Preiserhöhungen fallen zeitlich mit der beeindruckenden Prognose von Nvidia zusammen und stärken das Marktvertrauen in die Fortsetzung des Zyklus zum Aufbau von AI-Datenzentren. Dadurch erholen sich die Stimmung im gesamten Cloud-Computing- und Rechenleistungs-Infrastruktur-Sektor. Gleichzeitig steigt die Verhandlungsmacht der Betreiber von Datenzentren, die Vertragsbedingungen verschieben sich zugunsten der Angebotsseite und die Branchenstruktur verändert sich leise.

Laut Screenshots von Nutzern auf der Plattform X ist diese Preisanpassung beträchtlich. Der Preis für H100 pro GPU-Stunde steigt von 3,85 US-Dollar auf 4,50 US-Dollar, ein Anstieg von etwa 16,9 %; H200 von 4,50 US-Dollar auf 5,40 US-Dollar, ein Anstieg von 20 %; B200 von 7,15 US-Dollar auf 8,50 US-Dollar, ein Anstieg von etwa 18,9 %; B300 von 7,85 US-Dollar auf 9,50 US-Dollar, ein Anstieg von etwa 21 %.

Dies ist bereits die zweite Preiserhöhung von Nebius innerhalb weniger Monate. Im Mai hatte das Unternehmen eine durchschnittliche Preiserhöhung von 29 % für On-Demand-Kapazität angekündigt, für Preemptible-Kapazität sogar 51 %. Am Beispiel von B300 ergibt sich seit dem Preis vor Mai von etwa 6,10 US-Dollar/Stunde eine kumulierte Steigerung von rund 56 %.

Nebius erklärte in einer Mail an Kunden im Mai, die Preisanpassungen "reflektieren die weiterhin starke Nachfrage nach High-End-GPU-Rechenleistung. Auch nach der Aktualisierung der Preise kann Nebius weiterhin eines der wettbewerbsfähigsten Angebote für GPU-Infrastruktur auf dem Markt bieten". Laut Stocktwits hat Nebius bisher keine öffentliche Stellungnahme zur neuesten Preiserhöhung abgegeben.

Marktanalyseexperten weisen darauf hin, dass die Preiserhöhung eine tiefere Angebots- und Nachfragelogik widerspiegelt. Nach der Analyse von X-Nutzer @MelvinInvests hatte Nebius zuvor versucht, manuell die Preise anzupassen. Das Management erklärte jedoch, dass die Nachfrage so stark sei, dass die Anpassungen nicht ausreichen würden, um Angebot und Nachfrage auszugleichen. Daraufhin führte das Unternehmen Auktionstests für die knappen Blackwell-Rechenleistungen durch, wobei die Kunden tatsächlich 15–20 % mehr zahlten als bisher, um Zugang zu erhalten.

Der Analyst berichtete weiter, das Nebius-Management habe geteilt, dass bereits Kunden Rechenleistung für das erste und zweite Quartal 2028 gebucht haben, manche Aufträge umfassen Zehntausende GPUs. Die aktuelle Nachfragesichtbarkeit des Unternehmens beträgt bereits mehr als 24 Monate, deutlich länger als die zuvor etwa 18 Monate.

Bemerkenswert ist, dass die Preiserhöhung sowohl ältere Hopper-Architektur-GPUs als auch neuere Blackwell-Serien umfasst. Das zeigt, dass die Marktnachfrage nicht auf eine Chipgeneration beschränkt ist, sondern sich auf vielfältige AI-Rechenleistungstypen verteilt.

"Nebius profitiert gleichzeitig von zwei Faktoren – einerseits kontinuierliche Erweiterung der Rechenleistungskapazität, andererseits höhere Gebühren für die bestehende Kapazität," schreibt @MelvinInvests. Das bedeutet, dass bei hoher Auslastung jeder verfügbare GPU-Stunden-Umsatz deutlich gesteigert werden kann, was die Margen verbessert und die Rückzahlung von Investitionen in die Infrastruktur beschleunigt.

Die jüngsten Fundamentaldaten von Nebius stützen die allgemeine Marktstimmung. Laut Stocktwits hat das Unternehmen nach einem bedeutenden Vertragsabschluss mit Microsoft im September letzten Jahres seine Expansion beschleunigt und mehrere Firmen wie Staryps, Eigen AI und Tavily übernommen. Im März kündigte Nebius einen 27-Milliarden-Dollar-Vertrag mit Meta Platforms an und erhielt eine 2-Milliarden-Dollar-Strategieinvestition von Nvidia.

Der am Mittwoch veröffentlichte Quartalsbericht von Nvidia bestätigt die Annahme einer anhaltend starken Nachfrage im Upstream-Bereich. Der Bauboom der AI-Datenzentren großer Technologiekonzerne wird die Marktnachfrage für die Rechenleistung weiterhin antreiben.

X-Nutzer Jonah Lupton kommentiert: Die durchschnittlichen 20 % Preissteigerung von Nebius bedeuten, dass es weiterhin signifikante Engpässe beim Angebot an Rechenleistung im AI-Ökosystem gibt. Daraus schätzt er, dass die aktuellen kurzfristigen Vertragspreise bei Nebius bei über 60 Millionen US-Dollar pro Megawatt liegen könnten und zukünftige Vertragspreise für Produkte der Vera Rubin-Architektur die Marke von 80 Millionen US-Dollar pro Megawatt überschreiten werden.

Die Nebius-Aktie hat seit Jahresbeginn einen Zuwachs von rund 150 % verzeichnet und zählt zu den besten Performern im Bereich AI-Themenaktien. Laut Stocktwits ist das Diskussionsvolumen rund um NBIS in den letzten 30 Tagen um mehr als 120 % gestiegen, die Zahl der Follower nahm um 7,3 % zu und die Anlegerstimmung hält am Donnerstagmorgen den "Bullish"-Status; das Nachrichtenaufkommen liegt auf hohem Niveau.

Die durch die Preiserhöhung von Nebius offenbarten Angebots-Nachfrage-Ungleichgewichte verändern die gesamte Vertragsverhandlungsstruktur der Datenzentrum-Branche.

Bisher hatten große Cloud-Anbieter in den Verhandlungen eine starke Position und setzten häufig sehr strenge Anforderungen durch: Die Betriebszeit jedes Serverracks musste fast 100 % betragen, Temperatur und Feuchtigkeit in den Rechenzentren waren ebenfalls streng geregelt. Ein Führungskraft eines Datenzentrums berichtete von Vertragsbedingungen, die besagen: Sobald ein Rack wegen Stromausfall, Überhitzung oder eines Switch-Ausfalls ausfällt, darf der Cloud-Anbieter sechs Monate Miete stornieren. Wenn der Verstoß gegen die Service Level Agreements (SLA) eine bestimmte Schwelle erreicht, kann der Cloud-Anbieter den Mietvertrag sogar sofort kündigen.

Dieser Manager erklärte, Verhandlungen über SLAs seien im Grunde ein Abwägen zwischen "bestem Preis" und "Vertragsdauerhaftigkeit" – je strenger die Bedingungen, desto höher der Preis, aber auch das Risiko. "Wenn man eine SLA mit weniger strengen Strafen verhandeln kann, lohnt sich auch ein etwas niedrigerer Preis."

Mit dem Anstieg der Verhandlungsmacht der Betreiber werden diese extremen Klauseln jedoch zunehmend abgemildert. Auch bei den Zahlungsbedingungen zeigt sich eine Trendwende. Laut Berichten eines Kredit-Managers sah er Verträge, in denen ein Kunde nur einen kleinen Teil eines großen Datenzentrums anmietete, aber bei verspäteter Zahlung verpflichtet war, für das gesamte Gebäude über einen bestimmten Zeitraum die Miete zu übernehmen. Der Eigentümer des Datenzentrums äußerte sich offen: "Er sagte, 'Hör zu, wir wissen, das ist verrückt … aber wir können es durchsetzen.'"

Da Cloud-Anbieter wie Microsoft darauf drängen, dass Nvidia-Serverracks schnellstmöglich einsatzbereit gemacht werden, gewinnen Datenzentrum-Betreiber wie CoreWeave zunehmend an Verhandlungsmacht. Die Angebotsseite für Rechenleistung hat in den Vertragsverhandlungen immer mehr die Oberhand gewonnen.