Das Wachstum von Stablecoins könnte die Dominanz des US-Dollars und die Nachfrage nach US-Staatsanleihen stärken, so ein Beamter der Bank of England.

Carolyn Wilkins, Mitglied des Financial Policy Committee der Bank of England, erklärt, dass der Aufstieg von Stablecoins die globale Dominanz des US-Dollars festigen und die Nachfrage nach US-Staatsanleihen erhöhen könnte. Dies unterstreicht, dass der wachsende Markt für digitale Dollars weitreichende Konsequenzen jenseits von Krypto haben kann.

In einer Rede am Dienstag an der Queen’s University Belfast sagte Wilkins, dass auf Dollar lautende Stablecoins den Greenback stärken könnten, indem sie die grenzüberschreitende Abwicklung erleichtern, den Zugang zu dollar-gebundenen Vermögenswerten außerhalb der USA ausweiten und die Nachfrage nach als Reserven gehaltenen US-Staatsanleihen erhöhen.

Die größten Stablecoin-Emittenten sind bereits bedeutende Käufer von US-Staatsanleihen. Tether’s USDt (USDT) und Circle’s USDC (USDC) hielten Ende 2025 laut von Wilkins zitierten Daten fast 150 Milliarden US-Dollar in Treasury-Bills und kauften im Verlauf des Jahres rund 33 Milliarden US-Dollar hinzu.

Wilkins argumentierte jedoch, dass diese Beziehung in beide Richtungen wirkt. Bei ausreichendem Umfang könnten massenhafte Stablecoin-Einlösungen Emittenten zwingen, Treasury-Bills zu verkaufen und so die Volatilität in einem bereits angespannten Markt verstärken.

Wilkins’ Bemerkungen erfolgen vor dem Hintergrund einer stetig wachsenden Stablecoin-Adoption, mit inzwischen über 300 Milliarden US-Dollar im Umlauf. Der Markt ist nach wie vor fast ausschließlich an den US-Dollar gebunden, der 98 % des Stablecoin-Werts ausmacht und der Währung laut Wilkins einen „erheblichen First-Mover-Vorteil“ verschafft.

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UK verstärkt Stablecoin-Bemühungen 

Im Gegensatz dazu haben Stablecoins auf britisches Pfund lautend viel langsamer an Fahrt gewonnen, obwohl die britischen Aufsichtsbehörden in diesem Jahr mehrere Schritte unternommen haben, um deren Entwicklung zu fördern.

Die Financial Conduct Authority hat begonnen, potenzielle Stablecoin-Emittenten in einem speziellen regulatorischen Sandbox zu testen und die Regeln für die Ausgabe von Stablecoins im Vereinigten Königreich im Juni finalisiert. Die Bank of England experimentiert ebenfalls mit digitalem Geld, einschließlich eines kürzlich durchgeführten Tests, ob Stablecoins und ein simuliertes digitales Pfund gemeinsam für grenzüberschreitende Handelszahlungen eingesetzt werden können.

Diese Entwicklung erfolgt, da die Bank of England nach Kritik aus der Branche, ihre vorgesehenen Regeln könnten Innovationen behindern, einen aufgeschlosseneren Ansatz gegenüber Stablecoins verfolgt.

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