CICC erklärt, dass die Federal Reserve im September am besten die Zinsen erhöhen sollte, um ihre Glaubwürdigkeit zu wahren.

Laut einem Forschungsbericht von CICC wäre es aus Sicht der Wahrung der Glaubwürdigkeit der Federal Reserve am besten, im September die Zinsen zu erhöhen; dies ist der entscheidende Faktor für die Frage, ob eine Zinserhöhung erfolgt oder nicht. Die „absichtliche Unklarheit“ von Waller beim FOMC im Juli brachte die Markterwartungen durcheinander, sodass die Laufzeitprämie für US-Staatsanleihen von 0,65 % Ende Juli auf 0,9 % Mitte August anstieg, was Waller dazu zwang, auf dem Jackson Hole Meeting eine betont restriktive Haltung einzunehmen. Sollten die Wirtschaftsdaten nachgeben, hätte die Federal Reserve vermutlich noch Handlungsspielraum, doch da sowohl die Arbeitsmarktdaten als auch die Inflationsergebnisse die Erwartungen übertroffen haben, gerät die Notenbank zunehmend in Zugzwang. Obwohl diese kurzfristigen Indikatoren gewisse Beschränkungen aufweisen, bleibt vor dem FOMC keine andere Wahl, als sich auf diese Daten zu stützen. Man stelle sich vor, die Zentralbank würde in dieser Sitzung dennoch „zwanghaft auf eine Zinserhöhung verzichten“ – wie würde der Markt dann wohl die vorherigen restriktiven Aussagen bewerten? Dies würde wahrscheinlich nur zu einer noch schwerwiegenderen Vertrauenskrise und zu einem Kontrollverlust bei US-Staatsanleihen führen.