Die Wall Street fügt Lululemon (LULU.US) einen weiteren Short hinzu! Nachdem der Aktienkurs seit dem Höchststand um 81% eingebrochen ist, warnt BMO vor weiteren schwierigen Zeiten.

German智通财经APP berichtet, dass BMO Capital Markets der Ansicht ist, dass die Verlustumkehr von Lululemon (LULU.US) kein schneller oder einfacher Prozess sein wird. Das Sportbekleidungsunternehmen verliert zunehmend Marktanteile an Wettbewerber und der Umsatzrückgang verschärft sich weiter. BMO hat diese Woche die Bewertung für die Aktie aufgenommen und ein Rating von “Underperform” vergeben.

Laut dem Finanzbericht sank der Umsatz von Lululemon im zweiten Quartal im Jahresvergleich um 4 % auf 2,4 Milliarden US-Dollar und blieb damit unter der Markterwartung von 2,46 Milliarden US-Dollar; die vergleichbaren Umsätze fielen währungsbereinigt um 9 %, bei konstantem Wechselkurs um 10 % – der erste Rückgang seit der Pandemie – wobei der Markt einen Rückgang von 4,28 % erwartet hatte. In Amerika fiel der Quartalsumsatz um 8 %, vergleichbare Umsätze brachen um 12 % ein. Der bereinigte Gewinn je Aktie betrug 2,92 US-Dollar (davon 0,86 US-Dollar aus Zollrückerstattungen und entsprechenden Zinsen), was deutlich über der Markterwartung von 1,82 US-Dollar liegt, aber unter dem Wert des Vorjahresquartals von 3,10 US-Dollar.

Zeitgleich hat das Unternehmen erneut die Prognose für das Gesamtjahr gesenkt und erwartet für das Geschäftsjahr 2026 einen Umsatz zwischen 10,35 und 10,5 Milliarden US-Dollar, was unter der im Juni angegebenen Spanne liegt und deutlich unter der Markterwartung von 11,03 Milliarden US-Dollar; der bereinigte Jahresgewinn je Aktie wird zwischen 9,48 und 9,73 US-Dollar erwartet, ebenfalls unter der Markterwartung von 10,84 US-Dollar. Bereits im Juni hatte das Unternehmen die Prognose gesenkt, weshalb die Aussicht nun bereits zum zweiten Quartal in Folge nach unten korrigiert wird.

Das Analystenteam von BMO unter der Leitung von Kelly Crago erklärt, dass die schwachen Quartalszahlen und die reduzierte Jahresprognose auf ein Unternehmen in ernsthaften Schwierigkeiten hindeuten. Die Performance von Lululemon verschlechtert sich in Regionen wie Amerika und China, während Newcomer wie Alo und Vuori zunehmend die Gunst junger Konsumenten gewinnen. Das von Crago genannte Kursziel von 70 US-Dollar ist das zweitniedrigste an der Wall Street und bedeutet ein weiteres Rückgangspotenzial von etwa 29 % gegenüber dem Schlusskurs vom Freitag.

Crago meint: “Der Produktmotor, der das Unternehmen jahrelang angetrieben hat, ist inzwischen ziemlich alt, denn es handelt sich um eine viel schwierigere Kategorie und Athleisure ist nicht mehr angesagt.” Sie fügt hinzu, Lululemon “hat den Kontakt zum Verbraucher verloren, und das zeigt sich in den Zahlen.”

BMO ist das jüngste große Institut, das gegenüber Lululemon skeptisch ist. Laut aggregierten Daten haben seit Juni mindestens vier Broker ihre Bewertung für die Aktie gesenkt; derzeit gibt es sechs “Sell”-Ratings, 29 “Hold”-Ratings und zwei “Buy”-Ratings. Obwohl das durchschnittliche Kursziel von etwa 100 US-Dollar nahe am Schlusskurs vom Freitag liegt, hat die Aktie in diesem Jahr bereits 52 % verloren und liegt über 80 % unter dem historischen Höchststand von Dezember 2023.

Lululemon-Aktie stürzt über 80 % vom Rekordhoch 2023 ab

Die Stimmung für Lululemon in den Märkten ist in diesem Jahr kontinuierlich abgekühlt; Anleger verkaufen Sportbekleidungsaktien angesichts der Schwäche der gesamten Branche. BMO prognostiziert, dass Lululemon angesichts des verlangsamten Wachstums im Athleisure-Segment und der Rückkehr von strukturierten Modestücken wie Denim, noch härtere Zeiten bevorstehen. Das Team um Crago rechnet für das Geschäftsjahr 2027 mit einem Gewinn je Aktie von 6,35 US-Dollar, was deutlich unter der Markterwartung von 9,67 US-Dollar liegt. Diese Prognose spiegelt die Ansicht von BMO wider, dass Lululemon die Preise senken oder Ware ausverkaufen muss, um die Nachfrage zu beleben, was die Margen zusätzlich unter Druck setzt.

Crago erklärt: “Die 110-Dollar-Yogahosen sind ihr Hauptgeschäft und auch der Grund für die hohe Marge. Wenn das kein Konsumschwerpunkt mehr ist, kommt der Preisdruck.”

Lululemon hat einen neuen CEO ernannt, der das Unternehmen mit einer dringend benötigten neuen Vision und Richtung transformieren soll. Die ehemalige Nike-Managerin Heidi O’Neill hat am Dienstag den Posten übernommen. Ihre Hauptaufgabe ist es, den anhaltenden Umsatzrückgang zu stoppen und das Markenimage neu zu gestalten. Das Unternehmen hatte zuletzt wegen kontroverser Vorfälle wie der “durchsichtigen Yogahosen” und kritischer Resonanz auf veranstaltete Yoga-Events für mediale Aufmerksamkeit gesorgt.

Crago meint, angesichts der unklaren Aussichten für den Wandel und des finanziellen Drucks auf die Verbraucher, könnte die Aktie bei rund 50 US-Dollar einen Boden finden. Der derzeitige Kurs liegt nahe dem niedrigsten Niveau seit acht Jahren. Sie merkt jedoch an: “Die gesamte Sportbekleidungsbranche befindet sich im freien Fall, aber gerade in Zeiten extrem pessimistischer Stimmung könnten sich die größten Chancen ergeben.”

Bemerkenswert ist außerdem: Am Freitag meldete Investor Michael Burry, bekannt aus dem Film “The Big Short”, dass er Aktien von Lululemon in großem Stil für weniger als 100 US-Dollar pro Stück gekauft hat. Nach der von Burry angegebenen Gewichtung ist Lululemon derzeit seine größte Long-Position.