Die Bank of America warnt, dass ein Abfluss von 14,2 Milliarden US-Dollar aus dem US-Aktienmarkt in drei Wochen die Marktvolatilität verstärken könnte.

US-Bankstrategen berichten, dass die Mittelabflüsse aus US-Aktien die Grundlage für zunehmende Volatilität legen, während sowohl der Markt als auch Entscheidungsträger die steigenden US-Anleiherenditen weiterhin unterschätzen. Laut Bank of America, die sich auf EPFR Global-Daten beruft, verzeichneten US-Aktienfonds in den vergangenen drei Wochen Abflüsse in Höhe von 1,42 Milliarden US-Dollar – der größte Wert seit Januar. Auch der weltweite Mittelzufluss verlangsamt sich: Im selben Zeitraum lag der durchschnittliche wöchentliche Zufluss globaler Aktienfonds bei nur 700 Millionen US-Dollar, deutlich weniger als die 5,2 Milliarden US-Dollar im Juli. Dies zeigt, dass die Anleger vorsichtiger werden, aber noch keine Anzeichen von Panik zu sehen sind – selbst wenn der Ölpreis die Marke von 100 US-Dollar pro Barrel überschreitet und die Dieselpreise Rekordhöhen erreichen, diskutiert die Federal Reserve weiter datenabhängige Zinserhöhungen. Strategen um Hartnett erklärten: „Wenn die Entscheidungsträger in Panik geraten, hört der Markt auf, panisch zu sein.“ Trotz der höchsten 30-jährigen Renditen seit Juni 2007 und rasant gestiegener Rohstoffpreise sei dennoch keine Panik zu erkennen. Doch Gleichgültigkeit am Markt und markige Politik seien ein „Rezept für mehr Volatilität“. Das Team der Bank of America warnt, dass trotz Investitionen von 1,5 Billionen US-Dollar in KI in den vergangenen drei Jahren kaum Belege für einen gesamtwirtschaftlichen Produktivitätsschub existieren. Tatsächlich fällt die totale Faktorproduktivität unter die Trendlinie, und dieser Indikator war in den vergangenen 50 Jahren eng mit dem Verbrauchervertrauen verknüpft.