Die „unsexiesten Investitionsstrategien“ sind jetzt gefragt! Zusammenbruch der Anleihen, verrückte Aktienmärkte – Investoren erleben eine gute Gelegenheit zur Neuausrichtung.

German: Laut dem Finanzportal SmartFinanceAPP erklären Finanzberater, dass es angesichts der aktuellen Lage – weltweite Anleiheverkäufe, Aktienmärkte nahe Allzeithochs und Unsicherheiten im Zusammenhang mit geopolitischen Spannungen – besonders sinnvoll sein könnte, die Portfolio-Allokation neu auszubalancieren. Jude Boudreaux, Certified Financial Planner (CFP) und Mitglied des CNBC Financial Advisor Councils, äußert: „Ich glaube, das ist einer der derzeit am wenigsten glamourösen Anlageansätze, aber es könnte zugleich einer der nützlichsten sein.“

Was bedeutet Rebalancing?

Beim Rebalancing passen Anleger ihre Vermögensaufteilung wieder an das angestrebte Niveau an. Zum Beispiel könnte ein Investor, basierend auf seiner Risikotoleranz und der verbleibenden Zeit bis zum Ruhestand, die klassische 60% Aktien und 40% Anleihen Mischung – das sogenannte „60/40 Portfolio“ – für sich als angemessen einstufen. Mit der Zeit verändern die Märkte jedoch natürlich die ursprünglichen Anteile dieser Assets.

Aktien gelten traditionell als Motor für Wachstum im Portfolio und haben sich in den letzten Jahren besonders stark entwickelt. Aufgrund der Begeisterung der Anleger für Technologieunternehmen und künstliche Intelligenz (AI) erzielte der S&P 500 Aktienindex 2023 eine Rendite von 24%, 2024 von 23% und 2025 von 16% – alles deutlich über dem langjährigen Durchschnitt von etwa 10%. Obwohl der S&P 500 seit seinem historischen Hoch im August leicht zurückgegangen ist, sind die Aktien seit 2026 immer noch um mehr als 11% gestiegen.

Unterdessen haben Anleihen seit dem Ausbruch des Nahost-Konflikts Ende Februar in einer breiten Verkaufswelle kräftig nachgegeben. Typischerweise bewegen sich die Anleihekurse entgegengesetzt zu ihren Renditen, und die Renditen für globale Staatsanleihen sind inzwischen auf Mehrjahreshochs gestiegen. Sorgen über Inflation und Schulden haben die Finanzierungskosten für Regierungen weltweit in die Höhe getrieben.

Daher sind die Werte der Investmentfonds, die langfristige Anleihepreise nachbilden, gesunken. Die Rendite der US-Staatsanleihe mit 10 Jahren Laufzeit erreichte am Mittwoch den höchsten Stand seit 2023. Am Mittwochnachmittag lag die Entwicklung des iShares 7-10 Year Treasury ETF (IEF) in diesem Jahr ohne Dividenden bereits mehr als 4% im Minus, der Fidelity Long-Term Treasury Bond Index Fund (FNBGX) sogar über 5%.

Insgesamt ist es wahrscheinlich, dass die Asset-Allokation der Anleger zu stark in Richtung Aktien verschoben wurde – was bedeutet, dass ihre Portfolios nun ein höheres Risiko aufweisen als ursprünglich vorgesehen. Cathy Curtis, Certified Financial Planner (CFP) und Mitglied des CNBC Financial Advisor Councils, erklärt: „Ohne Zweifel sind Aktien mittlerweile der größte Anteil in den meisten Portfolios – nicht nur in solchen, die stark auf Tech-Aktien setzen. Der gesamte Markt hat kräftig zugelegt.“

Vorteile des Rebalancing

Neben der Anpassung des Portfolios an das gewünschte Risiko-Niveau birgt Rebalancing laut Finanzberatern noch weitere Vorteile. So können Anleger durch die Umschichtung ihrer Gewinne in andere Teile des Portfolios die erzielten Profite sichern. Jude Boudreaux dazu: „Es ist eine disziplinierte Methode, niedrig zu kaufen und hoch zu verkaufen – und historisch gesehen ist dies das fundamentalste Anlageprinzip im Finanzmarkt.“

Vor dem Hintergrund der aktuellen Marktlage werden Anleger am wahrscheinlichsten Gewinne aus Aktien in den Anleihenanteil des Portfolios verschieben – reduzieren also den Aktienanteil und erhöhen den Anleihenanteil. Auch wenn Investoren angesichts der niedrigen Anleihepreise skeptisch gegenüber Anleihefonds sind, bietet dies laut Berater die Gelegenheit, Anleihefonds zu einem kleinen Rabatt zu kaufen. Im Falle fallender Aktien ist dies ebenfalls eine übliche Anlageempfehlung – das sogenannte „Kaufen bei Rücksetzern“.

Rebalancing kann außerdem als Rahmen dienen, um Emotionen und Impulse beim Investmentprozess – insbesondere das Timing von Käufen und Verkäufen – zu reduzieren, was häufig zu ungünstigen Ergebnissen führt. Dies ist für Anleger in der aktuellen Situation besonders relevant: Angesichts Unsicherheiten wie dem Nahost-Krieg werden sie eventuell dazu verleitet, Aktien zu verkaufen – etwa nach dem Überschreiten von 100 Dollar pro Barrel beim Ölpreis, was die Inflationssorgen verschärft und die Aktienmärkte am Mittwoch ins Minus drückte.

Cathy Curtis erklärt: „Anleger haben momentan viele Sorgen: verschiedene geopolitische Konflikte, eine neue (Federal Reserve-)Führung, Wahlzyklen, wachsende Haushaltsdefizite und die disruptiven Effekte von AI. Anstatt zu versuchen, zu beurteilen, welches dieser Themen letztlich den Markt bewegt, sollten Anleger das Rebalancing nutzen, um ihr Risiko auf ein vernünftigeres Niveau zu senken.“

Finanzberater betonen, dass dies genauso für Anleger gilt, die nach Jahren starker Renditen eine trügerische Sicherheit fühlen und daher an ihren hohen Aktienanteilen festhalten möchten. Kamila Elliott, Mitbegründerin von Collective Wealth Partners, Certified Financial Planner (CFP) und Mitglied des CNBC Financial Advisor Councils, sagt: „Wenn die Märkte steigen, vergessen viele, dass sie auch fallen können.“

„Das ist kein Ausverkauf“

Bemerkenswert ist, dass Kamila Elliott betont, Anleger sollten das Rebalancing nicht mit einem vollständigen Abverkauf aller Aktien oder einer kompletten Umschichtung in Cash gleichsetzen. Sie erklärt: „Wir sagen nicht, dass die Leute alle Aktien verkaufen sollen – das ist kein Ausverkauf.“ Stattdessen ist nun der Moment gekommen, die Asset-Allokation wieder an das individuelle Risikoprofil anzupassen. Die Risikotoleranz misst, wie viel Verluste ein Investor im Portfolio verkraften kann.

Kamila Elliott empfiehlt: Anleger, die kurz vor der Rente stehen, können die aktuellen Gewinne aus dem Aktienanteil ihres Portfolios in Cash-Konten umschichten und diese Mittel in den ersten Jahren des Ruhestands zur Einkommenserzielung nutzen – zum Schutz vor möglichen Wertverlusten bei Aktien.

Kamila Elliott ergänzt, Anleger können über einen Risikobewertungs-Fragebogen einschätzen, wie gut sie Verluste aushalten und darauf reagieren können. Die meisten großen Asset-Management-Unternehmen – wie Vanguard Group, Fidelity Investments und T. Rowe Price – bieten solche Fragebögen auf ihren Websites an. Teilnehmer von 401(k)-Plänen können meistens ebenfalls online ihr Risikoprofil beim jeweiligen Planverwalter ausfüllen.

Natürlich weisen Finanzberater darauf hin, dass Rebalancing für manche Investoren steuerliche Auswirkungen haben kann – insbesondere für Anleger mit steuerpflichtigen Broker-Konten. Im Gegensatz zu steuerbegünstigten Konten wie 401(k) und IRA entstehen beim Kauf/Verkauf in steuerpflichtigen Konten Steuerbelastungen. Anleger können ihre Asset-Allocation über die Zeit schrittweise anpassen oder den Anteil bestimmter Assets erhöhen, ohne andere Bestände verkaufen zu müssen.

Cathy Curtis sagt: „Rebalancing bedeutet nicht zwingend, das Ziel-Asset-Allocation auf einen Schlag zu erreichen. Neue Cashflows, Entnahmen sowie steuerbewusste Transaktionen können ebenfalls dazu beitragen, das Portfolio wieder in die gewünschte Allokation zu bringen.“