【Aktien-Tracking】CRDO stürzt nach Quartalsbericht um 20 % ab, führender Anbieter von AI-Interconnects tritt in Bewertungsneubewertungsphase ein

2026/09/04 08:03

Original anzeigen

Von:

Bitget vereint das Traden mit Kryptowährungen, Aktien und Gold auf einer einzigen Plattform. Jetzt traden!

Ein Willkommenspaket im Wert von 6.200 USDT für neue Nutzer! Jetzt registrieren!

【Aktien-Tracking】CRDO stürzt nach Quartalsbericht um 20 % ab, führender Anbieter von AI-Interconnects tritt in Bewertungsneubewertungsphase ein image 0

Der jüngste Finanzbericht von Credo Technology zeigt ein typisches Szenario für hoch bewertete AI-Aktien: Das Geschäft wächst weiter, aber die Aktienkurse fallen deutlich. In Q1 FY2027 betrug der Umsatz 479 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 115 % gegenüber dem Vorjahr und übertraf die Markterwartungen; Non-GAAP EPS erreichte 1,20 US-Dollar, der Nettogewinn lag bei 236 Millionen US-Dollar, was einem Wachstum von etwa 140 % entspricht. Das Unternehmen erwartet im zweiten Quartal einen Umsatz zwischen 525 und 535 Millionen US-Dollar, was einer annähernden Verdopplung im Jahresvergleich entspricht. Betrachtet man die Zahlen allein, bleibt CRDO eines der am schnellsten wachsenden Unternehmen im Bereich der AI-Hardware-Kette.

Das Wachstum bleibt stark

Der zentrale Vorteil von CRDO liegt in der Hochgeschwindigkeitsvernetzung von AI-Datencentern. Die AEC-aktiven Kabel kombinieren durch das Hinzufügen von Signalverarbeitungs-Chips an beiden Enden von Kupferkabeln geringe Leistungsaufnahme, hohe Zuverlässigkeit und Kostenvorteile bei kurzen Verbindungen. Mit dem stetigen Ausbau von AI-Server-Cluster und dem schnellen Anstieg des Datenübertragungsbedarfs zwischen GPUs und Racks ist AEC der Hauptmotor des schnellen Wachstums von CRDO in den letzten zwei Jahren.

Gleichzeitig expandiert das Unternehmen zu einer umfassenderen Interconnect-Plattform, die Produkte wie Retimer, optische DSPs und High-Speed SerDes IP abdeckt und mit der Übernahme von DustPhotonics weiter in den Bereich der Siliziumoptik eindringt. Das Management erwartet weiterhin ein Umsatzwachstum von über 85 % für FY2027 und setzt das Umsatzziel im optischen Bereich für das Gesamtjahr auf mindestens 600 Millionen US-Dollar fest.

Der Markt wird kritisch

Das Problem ist, dass der Markt CRDO bereits äußerst hohe Wachstumserwartungen eingepreist hat. Obwohl der Umsatz in Q1 über den Erwartungen lag, war das Beats-Ausmaß deutlich geringer als in den letzten Quartalen; die Prognose für das zweite Quartal zwischen 525 und 535 Millionen US-Dollar liegt nur leicht über den bisherigen Schätzungen.

Noch wichtiger ist die Marge: Die Non-GAAP Bruttomarge sank von 68,3 % im Vorquartal auf 68,0 % im ersten Quartal; das Unternehmen erwartet für das zweite Quartal weiter eine Spanne zwischen 67 % und 69 %. Gleichzeitig sorgen sich einige Analysten um eine nachlassende Dynamik im AEC-Geschäft sowie um eine weniger starke Entwicklung im optischen Bereich als zuvor erwartet. JPMorgan senkte das Kursziel auf 310 US-Dollar, BofA auf 275 US-Dollar – weiterhin deutlich über dem aktuellen Kurs, aber es zeigt, dass die Wall Street bei der kurzfristigen Wachstumsgüte vorsichtiger wird.

Schnelle Bewertungskorrektur

Vor dem Finanzbericht wurde CRDO zeitweise mit über 220 US-Dollar gehandelt, Mitte August sogar mit bis zu 286 US-Dollar. Nach der Veröffentlichung des Berichts fiel der Aktienkurs kontinuierlich, am 2. September um etwa 20 % an einem Tag, am 3. September lag er bei rund 165 US-Dollar, was einen Rückgang von über 40 % gegenüber dem Augusthoch bedeutet.

Der aktuelle Börsenwert liegt bei etwa 31 Milliarden US-Dollar. Für FY2027 erwartet der Markt einen Umsatz von rund 2,5 Milliarden US-Dollar und ein bereinigtes EPS von etwa 6,27 US-Dollar, was dem etwa das 12-fache der Umsätze und das 26-fache des EPS (Forward) entspricht. Obwohl der Umsatz im FY2027 weiterhin um mehr als 85 % steigen könnte, ist die Bewertung im Vergleich zu früher deutlich zurückgegangen, erfordert aber weiterhin eine Umsetzung des schnellen Wachstums.

Was ist in der nächsten Phase wichtig?

Der größte Katalysator für CRDO kommt derzeit von KI-Investitionen. Großkunden wie Amazon und Microsoft bauen ihre KI-Infrastruktur weiter aus und fördern damit die Nachfrage nach High-Speed-Interconnects; zudem könnten die Aufrüstung auf 1,6T-Verbindungen und skalierende optische Produkte die nächste Wachstumsphase einleiten.

Kurzfristig ist der Bereich um 160 US-Dollar die erste Beobachtungszone. Wenn sich zwischen 160 und 170 US-Dollar eine stabile Basis bildet, absorbiert der Markt allmählich den Bewertungsrückgang nach dem Finanzbericht; ein erneuter Anstieg auf 190 US-Dollar könnte den Kurs weiter bis auf 200–210 US-Dollar bringen. Umgekehrt, wenn die Marke von 160 US-Dollar fällt, sucht der Markt vermutlich weiter in niedrigen Bewertungskorridoren nach einem Gleichgewicht.

Die Fundamentaldaten von CRDO bleiben bislang stark; was sich wirklich verändert hat, sind die Erwartungen des Marktes. War bisher nur schnelles Wachstum gefragt, so verlangen Investoren nun den Nachweis, dass das AEC-Geschäft dauerhaft expandiert, während das optische Geschäft planmäßig übernimmt. Für Händler sind dies die beiden zentralen Variablen, um zu beurteilen, ob CRDO wieder in einen Aufwärtstrend eintritt.

Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.

PoolX: Locked to Earn

APR von bis zu 10%. Mehr verdienen, indem Sie mehr Lockedn.

Jetzt Lockedn!

Das könnte Ihnen auch gefallen

Morgan Stanley: Microsoft (MSFT.US) gestaltet Geschäftsstruktur für das KI-Zeitalter neu, bestätigt "Overweight"-Bewertung

Morgan Stanley hält an der Einschätzung fest, dass Azure im ersten Halbjahr 2027 im Vergleich zum zweiten Halbjahr 2026 beschleunigt und dass das Wachstum der Microsoft 365 Geschäftswolke im Geschäftsjahr 2027 ebenfalls an Fahrt gewinnt.

智通财经•2026/09/06 00:46