Das Wettrüsten um Künstliche Intelligenz strebt nach den „Sternen und dem Meer“! Vom Kampf um Chips bis zur Kontrolle über die Datenhoheit – Seekabel und Satelliten könnten die nächste Welle des Compute-Booms einläuten.

German Intelligence APP hat erfahren, dass jüngste positive Signale aus der KI-Computing-Branche – darunter die explodierende Prognose von Nvidia sowie die extrem starken, dreistelligen Wachstumszahlen beim südkoreanischen Halbleiterexport – auf Fundamentaldaten-Ebene die KI-Computing-Bullenmarkt-Logik bestätigen: Die globale Nachfrage nach KI-Computing befindet sich weiterhin im beschleunigten Expansionsmodus und hat ihr Maximum noch lange nicht erreicht. Nach Ansicht des Analystenteams der Deutschen Bank weitet sich die starke weltweite Nachfrage nach KI-Computing zunehmend von GPU, HBM und Servern hin zu Netzwerkswitch-Chips, optischen Modulen, Unterseekabeln und Low-Earth-Orbit-Satelliten aus.

Nvidia erzielte im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2027 einen Umsatz von 96,2 Milliarden Dollar, ein Plus von 106 % gegenüber dem Vorjahr; der Umsatz im Bereich Data Center lag bei 89 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 117 %. Die Prognose für das dritte Quartal wurde auf 108 Milliarden Dollar (+/- 2 %) angehoben. Dies zeigt, dass die Branchen-Engpässe sich von einer reinen GPU-Versorgung hin zu Hochgeschwindigkeits-Vernetzung, interregionaler Datenübertragung, Stromversorgung und koordinierter Zusammenarbeit von Datenzentrum-Cluster verschieben: Ohne ausreichend Netzwerkdurchsatz und Übertragungsrobustheit können selbst viele Beschleuniger letztlich zu ineffizienten „Computing-Inseln“ werden.

Die starke Nachfrage nach KI-Computing-Cluster zeigt sich bereits in längerfristigen und großvolumigen Infrastrukturverträgen. Berichten zufolge hat Anthropic ein Cloud-Computing-Abkommen im Wert von 35 Milliarden Dollar über ca. 350 Megawatt Kapazität mit von Nvidia unterstütztem Lambda unterzeichnet. Kurz zuvor hatte Anthropic sich verpflichtet, über die nächsten sechs Jahre 45 Milliarden Dollar an Nscale zu zahlen, für die Anmietung von etwa 460 Megawatt, ausgestattet mit Nvidia Vera Rubin Chips. Die beiden Transaktionen im Gesamtwert von ca. 80 Milliarden Dollar verdeutlichen, dass führende Modellunternehmen sich von Cloud-Service-Kunden, die nach Bedarf kaufen, zu langfristigen Infrastruktur-Mietern wandeln, die Chips, Poweranlagen, Datenzentrum-Betrieb und Netzkapazität frühzeitig sichern.

Die Deutsche Bank erklärt, dass der Infrastrukturwettbewerb im Bereich KI-Computing von „wer besitzt die meisten Kern-Chips“ hin zu „wer kontrolliert die physischen Kanäle der globalen Datenflüsse, Netzwerkarchitektur und wichtige Datenknoten“ übergeht; Unterseekabel und große Satellitenplattformen werden damit zu knappem Vermögenswert, digitalen Souveränitäts-Instrumenten und sogar zur Speerspitze geopolitischer Machtspiele im KI-Zeitalter.

Das Ende der KI liegt nicht nur bei Computing-Cluster und Strominfrastruktur, sondern auch bei Unterseekabeln und Satelliten. Die Deutsche Bank warnt, dass die „digitale Engstelle“ – Unterseekabel und Satelliten – zu den entscheidenden Computing-Vermögenswerten im KI-Reasoning-Zeitalter avanciert. Mit 1,8 Millionen Kilometern Unterseekabel und Low-Earth-Orbit-Konstellationen beginnt eine zweite Hauptlinie der KI-Infrastruktur.

Das Analystenteam der Deutschen Bank erklärt, im Zeitalter des „Infrastruktur-Realismus“ sei digitale Konnektivitätsinfrastruktur zu einem zentralen Schauplatz des Wettstreits zwischen Großmächten geworden. Das bedeutet, von einer neutralen öffentlichen Einrichtung hin zum strategischen Puls, der KI-Computing-Wettlauf tritt in eine Ära des „Infrastruktur-Realismus“ ein.

Das von Marion Laboul angeführte Analystenteam schrieb in einem am Mittwoch veröffentlichten Bericht, dass Unterwasser-Glasfaserkabel und Low-Earth-Orbit-Satellitenkonstellationen – einst als neutrale Einrichtungen zur Unterstützung der weltweiten Kommunikation betrachtet – heute als geopolitische strategische Vermögenswerte gesehen werden, die strategische Hebelwirkung und Robustheit verleihen, aber zugleich auch Schwachstellen mit sich bringen. Die Rüstungskonkurrenz um die Kontrolle dieser digitalen Netzwerke ist zur entscheidenden geopolitischen Speerspitze geworden; souveräne Nationalstaaten und private Hyperscaler konkurrieren um die Kontrolle der physischen Systeme, die die KI-Superrevolution tragen.

Unterseekabel sind für die Weltwirtschaft unerlässlich und transportieren über ihre 1,8 Millionen Kilometer Glasfaser auf dem Meeresboden mehr als 99 % des globalen kontinentalen Datenverkehrs. Schätzungen zufolge werden täglich Finanztransaktionen im Wert von 10 Billionen Dollar über diese unterwasser Netzwerke durchgeführt, darunter auch die Daten des SWIFT-Netzwerks, das mehr als 8.300 Finanzinstitute in 195 Ländern verbindet.

Die 1,8 Millionen Kilometer langen Unterseekabel verbergen Schwachstellen – Hyperscaler kämpfen um Neugestaltung der Datenlandschaft

Trotzdem bleibt diese entscheidende Infrastruktur extrem verletzlich. Das Analystenteam um Laboul von der Deutschen Bank verweist auf eine aktuelle Studie, die zeigt, dass eine typische Kabelunterbrechung sofort das Wachstum des BIP pro Kopf des betroffenen Landes um 2 Prozentpunkte reduziert. Innerhalb von drei bis sechs Jahren vergrößert sich der Abstand zwischen gestörten Ländern und ihren ungestörten Nachbarn weiter, das BIP pro Kopf wächst um bis zu 9 Prozentpunkte langsamer, da Wirtschaftseffizienz, Innovationskraft und Arbeitsproduktivität deutlich zurückgehen.

Die Herausforderung der Reparatur verschärft diese Risiken noch weiter – weltweit gibt es nur etwa 40 spezialisierte Kabelreparaturschiffe, die Reparaturkosten pro Zwischenfall liegen zwischen 500.000 und 1 Million Dollar. Die hohe geografische Konzentration verstärkt die Gefahr, kritische Routen verlaufen durch mehrere geopolitisch sensible Regionen, darunter auch der Korridor durch das Rote Meer, der 17% bis 25% des globalen Internetverkehrs trägt.

Angetrieben durch den massiven Bandbreitenbedarf der KI haben US-Tech-Giganten die Besitzstruktur der globalen Konnektivitätsinfrastruktur radikal umgestaltet. Die größten Internet-Content-Anbieter und Cloud-Netzwerke machen derzeit fast drei Viertel der internationalen Bandbreiten-Nachfrage aus, während ihr Anteil im Jahr 2016 noch unter der Hälfte lag. Von den 14 Milliarden Dollar Investitionen, die für neue Unterseekabel geplant sind und 2025 bis 2027 in Betrieb gehen sollen, werden Google (GOOGL.US), Meta (META.US), Amazon (AMZN.US) und andere große Content-Anbieter und Cloud-Schwergewichte, nicht mehr traditionelle Telekommunikationsanbieter, die Investitionen und technologische Gestaltung dominieren. Diese vertikale Integration erlaubt es Hyperscalern, private Datenkanäle zwischen ihren riesigen Rechenzentren zu bauen und ihre Abhängigkeit von traditionellen Telekommunikationsanbietern zu verringern. Das European Centre for Development Policy Management warnt, dass die zunehmend konzentrierte Kontrolle von US-Hyperscalern strukturelle Abhängigkeiten schafft und die digitale Souveränität Europas schwächen könnte.

Das globale Rüstungsfeld schiebt sich vom Meeresboden ins All – Konnektivitätsrechte werden zum neuen Machtzentrum im KI-Zeitalter

Gleichzeitig ist der Raum zur neuesten Bühne im Wettbewerb um Konnektivitätsdominanz geworden. Die Deutsche Bank berichtet, dass das von Musk gegründete und geführte SpaceX (SPCX.US) mit dem Starlink-Highspeed-Satelliteninternet-Imperium derzeit 54% aller im Orbit befindlichen Satelliten kontrolliert – über 10.800 Satelliten sind bereits im Betrieb, letztlich sollen bis zu 42.000 Satelliten ausgebaut werden. China betreibt mit zwei parallelen Programmen einen strategischen Gegenentwurf: Die staatlich geführte GuoWang-Konstellation und die von Shanghai unterstützte QianFan-Konstellation planen zusammen die groß angelegte Ausbringung von 13.000 bis 15.000 Satelliten.

In der Forschungsanalyse der Deutschen Bank heißt es: „Im Zeitalter des Infrastruktur-Realismus entscheidet nicht die absolute Zahl von Kabeln oder Satelliten darüber, wer Macht besitzt, sondern die Fähigkeit, die wichtigsten Verbindungsknoten und Netzstrukturen großer Netzwerk-Systeme zu kontrollieren – von der Tiefsee bis zum Low-Earth-Orbit.“

SpaceX gilt in der „Digital-Infrastruktur-Engstelle“-Investmentstrategie der Deutschen Bank als einer der direktesten und vertikalst am stärksten integrierten Schlüsselgewinner der Satellitenkommunikation. Der Bericht betont, dass nicht die absolute Anzahl von Kabeln oder Satelliten den Ausschlag geben, sondern die Kontrolle über Netzwerkknoten, Übertragungsarchitektur und Zugangsregeln. SpaceX beherrscht wiederverwendbare Raketen, Satellitenfertigung, Startkapazitäten, das Starlink-Netzwerk, Bodenstationen und Netzwerkmanagement; Starlink deckt 54% aller im Orbit befindlichen Satelliten ab. Das Unternehmen kassiert deshalb nicht nur Einnahmen aus Satellitenhardware, sondern gewährleistet langfristig „Infrastruktur-Mieterlöse“ aus globalen Verbindungsnetzwerken.

Der strategische Wert zeigt sich besonders in Szenarien wie Unterseekabel-Unterbrechungen, Kriegen, Naturkatastrophen und der Abdeckung abgelegener Gebiete: Starlink kann eine redundante Kommunikationsschicht außerhalb traditioneller Glasfasernetze bieten und Regierungen, Militärs, Unternehmen und Mobilfunkbetreibern hochwertige Konnektivitätsdienste bereitstellen. Da KI-Training und Inferenz zusammen den Datenverkehr zwischen Rechenzentren massiv beschleunigen, kann SpaceX Starlink, Boden-KI-Cloud und künftige orbitalen Compute-Zentren zu einem „Launch-Connect-Compute“-Ökosystem integrieren. Dennoch bleibt Glasfaser in Kapazität, Kosten pro Bit und Stabilität eindeutig überlegen; Low-Earth-Orbit-Satelliten sind vor allem Ergänzung, Backup und für Spezialanwendungen gedacht. Die nationalen Sorgen um digitale Souveränität, Frequenzkontrolle und strategische Abhängigkeit können die globale Expansion von Starlink begrenzen.

Zur Kursbewertung: Die Deutsche Bank vergab am 7. Juli 2026 erstmals ein „Buy“-Rating und ein Kursziel von 255 Dollar für SpaceX; nach dem Q2-Report am 5. August wurde das Rating gehalten, das Kursziel aber wegen möglich stark steigender Compute-Infrastruktur und Kapitalaufwendungen für 2027 leicht auf 235 Dollar gesenkt. Bei einem Kurs von ca. 140,71 Dollar am 3. September weist das Kursziel von 235 Dollar weiterhin ein Potenzial von 65% für SpaceX aus.

Goldman Sachs, Morgan Stanley und andere Wall-Street-Investmenthäuser begründen ihren Bullenkurs für SpaceX im Wesentlichen mit – wiederverwendbaren Raketen und Starship, die die Startkosten dauerhaft senken; Starlink schafft skalierbare, wiederkehrende Einnahmen im Konsumenten-, Firmen- und Regierungsmarkt; KI-Infrastruktur und Compute-Leasing entwickeln sich zu neuen Wachstumstreibern mit höherem Tempo; die vertikale Integration von Boden- und Orbital-KI-Computing erlaubt es SpaceX, Konnektivität und Computing günstiger bereitzustellen. Die Deutsche Bank sieht das Wachstum im Q2 deutlich über den Erwartungen, getragen von KI-Infrastruktur, Starlink-Unternehmens- und Regierungsdiensten, mit einem beschleunigten Weg zu einem jährlichen Umsatz von 100 Milliarden Dollar. Die Kurszielsenkung ist deshalb keine Umkehr der Bullenkonstellation, sondern lediglich ein Risikoabschlag für zusätzliche mindestens 3 GW Compute-Kapazität, große Investitionen, Finanzierungsbedarf und Druck beim freien Cashflow.

Musk prognostizierte auf Social Media X für SpaceX einen Jahresumsatz von etwa 3,5 Billionen Dollar um 2033, was deutlich aggressiver ist als das frühere Ziel von „1 Billion Dollar bis 2030“. Geht man von 100 Milliarden Dollar Umsatz im Jahr 2027 aus, entspricht das einer Steigerung um 35-faches in sechs Jahren, mit einer jährlichen Wachstumsrate von etwa 81%. Allerdings handelt es sich dabei um persönliche Prognosen von Musk und nicht um offizielle Unternehmensvorgaben.

Das SpaceX-Prospekt definiert den langfristigen Paradigmenwechsel als „Aufbau einer fortlaufend expandierenden Weltraumzivilisation, die schließlich die gesamte Energie der Sonne nutzt und so zur Typ II-Kardashev-Zivilisation wird“. Musk selbst sagte, eine Satellitenfabrik auf dem Mond, ein Mass Driver und mehr als 100 Terawatt KI-Hardware pro Jahr könnten die Menschheit beim Fortschritt zur Typ II-Zivilisation spürbar voranbringen. Daher sind KI-Datenzentren im Orbit keine isolierten Projekte, sondern die erste Schicht einer Infrastruktur, die „erdgebundene Computing-Power, solares System und multi-planetare Zivilisation“ verbindet.

Die sogenannte Kardashev Typ II Zivilisation meint, dass eine Zivilisation die gesamte Energie ihres Heimatsterns nutzen kann; Typ III würde sogar die gesamte Energie der Galaxie kontrollieren und geht weit über das derzeitige Narrativ von SpaceX hinaus.