Der chinesische RatingDog Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe stieg im August auf 51,5 und erreichte damit ein Zwei-Monats-Hoch. Das Wachstum der neuen Exportaufträge war so schnell wie seit sechs Monaten nicht mehr, während die Erzeugerpreise zum ersten Mal in diesem Jahr rückläufig waren.

Die Stimmung in der chinesischen Fertigungsindustrie hat sich im August weiter verbessert, aber es zeigen sich differenzierte Signale bei den Preisen.

Am 1. September veröffentlichten S&P Global und RatingDog gemeinsam den neuesten chinesischen Einkaufsmanagerindex (PMI). Der RatingDog China Manufacturing PMI erreichte im August einen Wert von 51,5, was einen Anstieg um 0,6 Prozentpunkte gegenüber Juli (50,9) bedeutet. Dies ist ein Zwei-Monats-Höchstwert und die neunte aufeinanderfolgende Monat über der Expansionsschwelle, womit die längste Expansionsphase der letzten fünf Jahre erreicht wurde. Die Zahl der neuen Aufträge ist seit 15 Monaten in Folge gestiegen und setzt damit den längsten kontinuierlichen Anstieg seit 2018 fort. Die Wachstumsrate der Exportaufträge war sogar die schnellste der vergangenen sechs Monate.

Gleichzeitig zeigten sich bemerkenswerte Unterschiede auf der Preisfront: Die Kosten für Rohmaterialien stiegen leicht schneller an, aber die Hersteller senkten ihre Ab-Werk-Preise zum ersten Mal im Jahr 2026, was den anhaltenden Wettbewerbsdruck widerspiegelt. Die Beschäftigung blieb nach zwei Monaten Expansion stabil, wobei zwischen den einzelnen Teilsektoren deutliche Unterschiede bestanden.

Yao Yu, Gründer von RatingDog, erklärte, dass sich die gesamte Fertigungsbranche im August weiterhin verstärkt habe, mit beschleunigtem Nachfrage-, Produktions- und Exportwachstum. "Die Beschleunigung der Auftragseingänge sowie das starke Wachstum der Exporte sind positive Signale, während die erste Senkung der Ab-Werk-Preise im Jahr 2026 zeigt, dass der Wettbewerbsdruck weiterhin besteht."

Die befragten Unternehmen bleiben für die Produktionsperspektiven der kommenden zwölf Monate optimistisch. Zu den unterstützenden Faktoren zählen die steigende Markt- und Kundennachfrage, die Einführung neuer Produkte, Geschäfts-Erweiterungspläne, Verbesserungen des makroökonomischen Umfelds, Kapazitätserweiterungen und technologische Upgrades. Allerdings sank das gesamte Vertrauensniveau auf den niedrigsten Wert seit Januar, was auf eine vorsichtigere Erwartungshaltung hindeutet. Yao Yu betonte, dass voraussichtlich der PMI der Fertigungsindustrie auch in naher Zukunft weiter im Expansionsbereich bleibt.

Nachfrage und Produktion: Beschleunigte Auftragszunahme, stärkste Produktion seit drei Monaten

Im August erreichten die neuen Aufträge chinesischer Hersteller einen Rekord von 15 aufeinanderfolgenden Monaten Wachstum. Die Wachstumsrate beschleunigte sich gegenüber Juli weiter und lag über dem langfristigen Durchschnitt. Unternehmen führen das Auftragswachstum auf verbesserte Marktbedingungen, erhöhte Kundennachfrage, die Gewinnung neuer Kunden, Exportwachstum und Geschäftsentwicklung zurück.

Exportaufträge zeichneten sich besonders aus. Das Wachstum neuer Exportgeschäfte war das schnellste der letzten sechs Monate, getrieben vom starken Wachstum im Konsumgütersektor, was einen wichtigen Beitrag zur allgemeinen Auftragsausweitung leistete.

Getrieben von einem vollen Auftragspipeline expandierte die Produktion in der Fertigungsindustrie zum neunten Mal in Folge, mit der schnellsten Wachstumsrate seit Mai. Gleichzeitig stiegen die Rückstände von Aufträgen zum siebten Mal in Folge, die Wachstumsrate war die schnellste seit März, was darauf hinweist, dass die aktuelle Nachfrage die Produktionskapazitäten übersteigt.

Kosten und Preise: Leichter Anstieg der Inputkosten, erste Preissenkung ab Werk im laufenden Jahr

Im August zeigten sich deutliche Unterschiede auf der Preisfront. Die Inflationsrate für Inputkosten beschleunigte sich erstmals seit April, blieb aber insgesamt moderat, hauptsächlich getrieben durch Preissteigerungen bei Metallen und Öl, Preisanpassungen der Lieferanten, Marktschwankungen und eine starke Nachfrage.

Trotz des gestiegenen Kostendrucks haben die Hersteller ihre Ab-Werk-Preise gesenkt – zum ersten Mal im Jahr 2026. Unternehmen führen dies auf den intensiven Wettbewerbsdruck und Verkaufsförderungsmaßnahmen zurück, wobei die Senkung insgesamt begrenzt blieb.

Die gegenläufige Entwicklung zwischen steigenden Einkaufspreisen und gesenkten Ab-Werk-Preisen bedeutet, dass einige Hersteller unter Druck geraten, ihre Gewinnspannen aufrechtzuerhalten. Yao Yu erläuterte, dass dies den "anhaltenden Druck unter wettbewerbsorientierten Marktbedingungen" widerspiegelt.

Beschäftigung und Lagerbestand: Beschäftigung stabilisiert sich, Lagerbestände wachsen weiter

Im August blieb die Beschäftigung insgesamt stabil, nachdem sie zuvor zwei Monate in Folge gewachsen war. Nach Branchen betrachtet, bauten Konsumgüterhersteller weiter Personal auf, während in den Bereichen Zwischenwaren und Investitionsgüter Stellen abgebaut wurden, was sich gegenseitig aufhob und den Gesamtwert der Beschäftigungsindex wieder neutral machte.

Im Bereich Einkauf und Lagerhaltung nahmen Hersteller nach einer leichten Reduzierung der Einkäufe im Juli im August wieder Fahrt auf, wobei die Einkaufsrate die stärkste der letzten vier Monate war. Die Lagerbestände an Rohmaterial wachsen zum neunten Mal in Folge, was die längste Akkumulationsphase seit 2006-2007 darstellt.

Auch die Lagerbestände an Fertigwaren expandierten mit der schnellsten Rate seit September 2025. Die Lieferzeiten der Lieferanten blieben gegenüber Juli im Wesentlichen stabil, wodurch sich die Lieferketten insgesamt als stabil erwiesen.