MSCI hat eine neue Konsultation gestartet, die erhebliche Auswirkungen auf Strategy (MSTR), den größten Bitcoin-Besitzer unter den Unternehmen, haben könnte. Der Indexanbieter erwägt neue Zulassungskriterien, die Unternehmen mit eingeschränkten Geschäftstätigkeiten aus seinen Global Investable Market Indexes (GIMI) ausschließen würden. Bei Zustimmung könnte Strategy aus mehreren weltweit verfolgten Aktienindizes entfernt werden. Dies könnte bereits im November 2026 geschehen.
Strategy unter den möglichen Streichungen
Nach dem vorgeschlagenen Rahmen von MSCI müssten Unternehmen mindestens zwei von fünf finanziellen Screening-Tests bestehen, um weiterhin zugelassen zu sein.
Gemäß den Finanzunterlagen für das Geschäftsjahr 2025 fällt Strategy Berichten zufolge bei allen fünf Tests durch. Dadurch ist es einer der stärksten Kandidaten für eine Entfernung, falls der Vorschlag ohne wesentliche Änderungen umgesetzt wird.
In der MSCI-Simulation werden Strategy, Yellow Cake und Metaplanet als Unternehmen identifiziert, die wahrscheinlich aus dem MSCI ACWI Investable Market Index (ACWI IMI) gestrichen werden. Außerdem würden drei weitere Unternehmen nach der vorgeschlagenen Methodik auf eine Beobachtungsliste gesetzt.
Umfassende Überprüfung, keine reine Crypto-Regel
Die aktuelle Konsultation markiert einen Wandel im Ansatz von MSCI.
Früher hatte MSCI erwogen, Regeln einzuführen, die speziell auf Digital Asset Treasury Companies abzielen, verwarf diesen Vorschlag jedoch später. Stattdessen hat das Unternehmen nun eine breitere Überprüfung gestartet. Diese neue Überprüfung umfasst alle Unternehmen, deren primäre Geschäftstätigkeit möglicherweise nicht mehr den aktualisierten Standards für operative Unternehmen entspricht.
Folglich reicht der Vorschlag über Crypto-orientierte Firmen hinaus und könnte Unternehmen aus verschiedenen Branchen betreffen.
Milliarden an passiven Abflüssen stehen auf dem Spiel
Sollte Strategy letztlich aus den MSCI-Indizes entfernt werden, schätzen Analysten, dass dies beträchtliche Verkäufe von passiven Fonds auslösen könnte.
Frühere Prognosen deuteten darauf hin, dass indexgebundene Fonds gezwungen sein könnten, etwa 2,5 bis 2,8 Milliarden US-Dollar an Strategy-Aktien zu verkaufen. Basierend auf dem aktuellen Marktpreis des Unternehmens wurde diese Schätzung inzwischen angepasst. Der potenzielle Abfluss liegt nun bei etwa 1,8 bis 2,0 Milliarden US-Dollar.
Obwohl noch keine endgültige Entscheidung getroffen wurde, unterstreicht die Aufnahme von Strategy in MSCIs eigene Simulation die Möglichkeit erheblicher Auswirkungen auf den Markt.
Wichtige Termine im Blick
Die Konsultation bleibt bis Ende September geöffnet, sodass Investoren und Marktteilnehmer Zeit haben, Feedback einzureichen.
MSCI wird voraussichtlich die finale Methodik am 16. Oktober veröffentlichen. Unterdessen wird die offizielle Indexüberprüfung im November 2026, die für den 11. November vorgesehen ist, entscheiden, ob Strategy und die anderen identifizierten Unternehmen offiziell aus den Indizes entfernt werden.
