Vietnam Dong: Stabil trotz wachsendem Handelsbilanzdefizit – Commerzbank

Commerzbank-Analysten stellen fest, dass die Inflationsrate in Vietnam im Juli auf 4,5 % im Jahresvergleich gesunken ist, wodurch der Durchschnitt nahe dem Zielwert von 4,5 % bleibt, während das Handelsdefizit aufgrund des starken Importwachstums bei Energie und Investitionsgütern auf 3,6 Milliarden USD angestiegen ist. Trotz externer Gegenwinde und künftiger CBAM-bedingter Risiken für Stahlexporte blieb USD/VND mit rund 26.277 stabil, wobei der VND im bisherigen Jahresverlauf leicht stärker ist.

Inflation geht zurück, Importe schießen in die Höhe

„Beim Handel hat sich das Handelsdefizit im Juli auf 3,6 Milliarden USD ausgeweitet (Bloomberg-Konsens: 2,5 Milliarden USD) gegenüber 2,6 Milliarden USD im Juni, was das achte Defizit in Folge auf Monatsbasis markiert.“

„Mit Blick nach vorne dürften Stahlexporte mit Gegenwind durch den Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM) der EU und bestehende US-Anti-Dumping-Maßnahmen gegen bestimmte vietnamesische Stahlprodukte konfrontiert werden.“

„Auch wenn das sich ausweitende Handelsdefizit beobachtet werden sollte, spiegelt es hauptsächlich starke Importe von Investitionsgütern, Zwischenprodukten und Energie wider, die mit der Erweiterung der industriellen Kapazitäten zusammenhängen, und nicht eine nachlassende externe Wettbewerbsfähigkeit.“

„Die FDI-Auszahlungen stiegen in den ersten sieben Monaten 2026 um weitere 11,8 % im Jahresvergleich, was darauf hindeutet, dass der Investitionsschwung trotz zunehmender externer Gegenwinde robust bleibt.“

„Im FX-Bereich stieg USD/VND gestern um 0,1 % auf 26.277.“