Neuseeland-Dollar: Arbeitsmarktdaten und Zinserhöhungsweg der RBNZ – ING

Francesco Pesole von ING erwartet, dass die Arbeitsmarktdaten Neuseelands für das zweite Quartal weitgehend den Prognosen der Reserve Bank of New Zealand vom Mai entsprechen, die ein bis zwei Zinserhöhungen im dritten Quartal vorsahen. Er bevorzugt eine Zinserhöhung im September oder Oktober, wobei die Überzeugung für September zunimmt. Pesole sieht NZD/USD in der Nähe von 0,585–0,590 und hält einen Kurs von 0,59 bis Jahresende sowie zunehmend auch 0,60 für erreichbar.

Arbeitsmarktdaten dürften die Erwartungen der Reserve Bank of New Zealand erfüllen

„Neuseeland veröffentlicht heute Abend die Arbeitsmarktdaten für das zweite Quartal. Hochfrequenzindikatoren deuten auf ein Beschäftigungswachstum von nur 0,1 % im Quartalsvergleich hin, während die Arbeitslosenquote voraussichtlich von 5,3 % auf 5,4 % ansteigt. Das würde weitgehend mit den Prognosen der Reserve Bank of New Zealand vom Mai übereinstimmen, die ein bis zwei Zinserhöhungen im dritten Quartal implizierten. Seit der Zinserhöhung im Juli preisen die Märkte weiterhin eine Straffung um etwa 20–25 Basispunkte für die Sitzung am 2. September ein.“

„Wir haben seit Langem eine Zinserhöhung im September oder Oktober favorisiert, aber unsere Überzeugung für eine Bewegung im September hat zuletzt zugenommen. Der Hauptgrund ist, dass die Märkte das Ausmaß des Straffungszyklus möglicherweise überschätzen, wobei bis Februar 75 Basispunkte eingepreist sind.“

„Wir vermuten, dass zwei der sechs Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses mit der restriktiven Wendung im Mai nicht vollständig übereinstimmten, was bedeuten könnte, dass sich das Narrativ letztlich auf einen kleineren „Versicherungs“-Straffungszyklus von 50 Basispunkten einpendelt. In diesem Fall spräche dies für eine frühere Zinserhöhung im September und anschließend eine Pause.“

„NZD war seit der Fed-Sitzung eine der stärkeren Währungen und hat AUD deutlich übertroffen, nachdem AUD nach einer schwachen Inflationsrate kräftig abgewertet wurde. NZD/USD könnte vorerst in der Spanne von 0,585-0,590 bleiben, aber eine Zinserhöhung im September mit leicht vorsichtigem Ton könnte eine Korrektur auslösen und die Tür für eine Phase der AUD-Überperformance gegenüber NZD öffnen.“

„Unser Jahresendziel für NZD/USD liegt derzeit bei 0,59, wobei 0,60 zunehmend erreichbar erscheint.“