US-Goldreserven weisen Billionenbewertungslücke auf, Wirtschaftshistoriker warnen vor Risiken unkonventioneller Politik
Huitongnetz, 4. August—— Die US-Goldreserven werden weiterhin zum seit 1973 festgelegten Buchwert von 42,22 US-Dollar/Unze geführt, was eine Billionen-Bewertungslücke zur Marktbewertung erzeugt. Vorschläge zur Neubewertung bleiben im Fokus. Der Wirtschaftshistoriker Phillip Magness hat die Geschichte der Goldbeschlagnahmung und Neubewertung während der Roosevelt-Ära aufgearbeitet und warnt, dass unkonventionelle Maßnahmen oft unter Berufung auf den "Notstand" umgesetzt werden. Angesichts der hohen US-Schulden sollten Goldinvestoren aufmerksam die Risiken der politischen Maßnahmen verfolgen, auch wenn sich kurzfristig die historische Situation schwer wiederholen lässt.
Im Buch der US-Bundesregierung werden mehrere Tausend Tonnen Gold weiterhin mit dem gesetzlichen Bewertungswert von 42,2222 US-Dollar pro Unze geführt, was im Vergleich zum aktuellen Marktpreis eine Bewertungsdiskrepanz von über einer Billion US-Dollar ergibt.
In der Vergangenheit hat die USA die Neubewertung von Gold genutzt, um sich finanziellen Spielraum zu verschaffen. Heute nähert sich die öffentliche US-Schuld den 40 Billionen US-Dollar, und Vorschläge zur Neubewertung des Goldwerts tauchen immer wieder auf. Wirtschaftshistoriker erinnert mit Beispielen aus hundert Jahren Politik daran, dass ein Notstand oft die Initialzündung für Politikwechsel ist – eine Geschichte, die jeder Goldbesitzer weiter beobachten sollte.
Billionen Bewertungsdifferenz: Offizieller Goldpreis seit einem halben Jahrhundert unverändert
Der offizielle Goldpreis von 42,2222 US-Dollar pro Unze ist kein Schätzwert, sondern ein per Gesetz im Jahr 1973 festgelegter Standard. Seit dem Zerfall des Bretton-Woods-Systems in der Nixon-Ära gibt es weltweit keinen Handelsweg mehr, der Gold zu diesem Preis anbietet.
Laut öffentlichen Daten des US-Finanzministeriums besitzt die USA 261498926 Feinunze Gold, was etwa 8133 Tonnen entspricht. Der Buchwert nach Gesetz beträgt dabei nur 11,04 Milliarden US-Dollar. Angesichts des aktuellen Goldpreises um 4050 US-Dollar pro Unze liegt der Marktwert etwa beim 96-fachen des offiziellen Preises – der Wert dieser Goldreserven überschreitet eine Billion US-Dollar.
Diese eklatante Bewertungslücke führt immer wieder zu Diskussionen in Washington; viele Abgeordnete schlagen vor, den Buchwert des Goldes neu zu bewerten.
Wirtschaftshistoriker Phillip Magness erklärt, dass ein Blick in die Geschichte die Logik der Interessenverteilung hinter politischen Anpassungen offenlegt.
Rückblick auf die Goldpolitik 1933: Wie die historische Neubewertung umgesetzt wurde
Während der Großen Depression erließ Roosevelt im April 1933 einen Erlass, der die Bürger verpflichtete, ihr im Umlauf befindliches Gold abzugeben, wobei das Finanzministerium 20,67 US-Dollar pro Unze in bar zahlte.
Magness erklärt, diese Politik war ein Notversuch; mehrere negative Faktoren führten dazu, dass die Rezession zur Großen Depression wurde. Er sagt: „Roosevelt trat sein Amt ohne klaren Plan an und musste fortwährend Fehler korrigieren. Die restriktive Geldpolitik, Tarifgesetzgebung, höhere Einkommenssteuer – eine Reihe von Maßnahmen verstärkten den wirtschaftlichen Abschwung.“
1934 beschloss die USA das Gold Reserve Act, mit dem der offizielle Goldpreis auf 35 US-Dollar pro Unze erhöht wurde. Das Finanzministerium erzielte durch den Differenzbetrag einen Gewinn von 2,8 Milliarden US-Dollar, davon gingen 2 Milliarden in den Ausgleichsfonds für Währungen, womit das Finanzministerium unabhängig auf den Devisen- und Assetmärkten agieren konnte. Die normalen Bürger, die neun Monate zuvor ihr Gold abgeben mussten, erhielten keinen Wertaufschlag. Jahrzehntelang war der private Besitz von Gold eingeschränkt, bis Präsident Ford 1974 das Verbot aufhob.
Der aus der Goldneubewertung entstandene Ausgleichsfonds für Währungen wird bis heute genutzt. Am vergangenen Freitag (31. Juli) kaufte die Federal Reserve Bank of New York im Namen des Finanzministeriums Yen und intervenierte auf dem Devisenmarkt zusammen mit den japanischen Behörden – das erste Mal seit 1998, dass beide Länder gemeinsam Yen kaufen; damals fiel der Yen auf den niedrigsten Stand seit fast vierzig Jahren. Die Goldneubewertung liegt schon 92 Jahre zurück, doch der Fonds beteiligt sich weiterhin an der weltweiten Steuerung der Wechselkurse.
Neubewertungsvorschläge tauchen immer wieder auf – Grund ist der enorme Schuldendruck
Der Goldpreis von 42,22 US-Dollar stammt aus dem Erbe des Bretton-Woods-Systems; das feste Wechselkursregime wurde 1976 offiziell beendet, aber diese Buchungszahl bleibt bis heute. Theoretisch bedarf es für die Neubewertung des Goldes keiner physischer Verkäufe; allein die Anpassung des Buchwerts der Goldzertifikate kann dem Finanzministerium neue Buchungsaktiva schaffen. Jüngst wurden entsprechende Gesetzesvorschläge eingereicht, um Mittel durch eine Goldneubewertung zu beschaffen.
Magness betont, dass die bloße Änderung der Buchungszahlen keinen Einfluss auf die Preisbildung am Markt hat – die Anpassung bleibt Papierarbeit. Die Politik diskutiert dies weiter, weil die Finanzlage schwierig ist.
Er sagt: „Steuererhöhungen stoßen leicht auf Widerstand bei den Wählern, daher werden massive Kreditaufnahme und Geldsteuerung als Alternativen genutzt.“ Bis zum 30. Juli belief sich die US-Staatsverschuldung auf 39,84 Billionen US-Dollar; die enorme Schuld wird durch die schrittweise Entwertung der Währung langsam bedient.
Aktuell keine Wiederholung der Geschichte nötig, aber Vorsicht vor dem „Notstand“-Narrativ
Magness meint, dass derzeit keine Zwangsbeschlagnahmung von Gold wie in den 1930er Jahren zu erwarten sei. Weiter entwickelte gesetzliche Regelungen sorgen für institutionelle Puffer, und es ist den US-Bürgern wieder erlaubt, Gold privat zu halten.
Er verweist jedoch auf wichtige Signale, auf die Investoren achten sollten:
Die globale Goldkaufwelle der Notenbanken setzt sich fort, wie Zahlen des World Gold Council zeigen: Die Zentralbanken kauften im zweiten Quartal netto 288,9 Tonnen Gold, was einen deutlichen Anstieg gegenüber dem Vorjahr bedeutet. Physische Edelmetalle bieten einen hohen Schutz vor Risiken durch politische Veränderungen; historische Beispiele zeigen, dass unkonventionelle finanzpolitische Maßnahmen durchaus wieder möglich sind – der Markt sollte langfristig aufmerksam bleiben.
Tageschart Spot-Gold Quelle: Yihuitong
Ostzone, 4. August, 10:42 Uhr: Spotgold bei 4060,51 US-Dollar/Unze
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