Die US-Aktienmärkte erwarten Non-Farm Payrolls und eine Super-Ergebniswoche: SpaceX (SPCX.US) feiert sein Börsendebüt, können die Geschäftsberichte der KI-Unternehmen der Bewertung durch den Markt standhalten?

German StockJournal weist darauf hin, dass die kommende Woche globale Märkte mit US-Arbeitsmarktdaten, Einkaufsmanagerindex (PMI)-Daten und einer neuen Welle von US-Unternehmensberichten beschäftigen wird. Die USA werden den Non-Farm Payroll-Bericht für Juli, ADP-Arbeitsmarktdaten sowie die ISM-Indizes für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor veröffentlichen. Anleger werden diese Daten nutzen, um zu beurteilen, ob die US-Wirtschaft weiterhin resilient ist und ob die Federal Reserve bei ihrer Sitzung im September die Geldpolitik weiter straffen muss.

Die Federal Reserve hat bei ihrer Juli-Sitzung die Zinssätze unverändert gelassen, doch die internen Meinungsverschiedenheiten bezüglich der Inflationsrisiken haben sich verschärft. Gleichzeitig haben steigende Energiepreise und eine hartnäckig hohe Kerninflation im Vergleich zum Ziel die Bedeutung der Arbeitsmarktdaten für die Zinserwartungen weiter verstärkt. Sollte das Beschäftigungswachstum im Juli deutlich über den Erwartungen liegen, könnten die Renditen von Staatsanleihen und der US-Dollar weiter steigen; kühlt hingegen der Arbeitsmarkt rasch ab, könnte der Fokus vom Inflationsrisiko zurück auf das Wachstum und dessen Gefahren rücken.

Auf Unternehmensseite schreitet die Berichtssaison für das zweite Quartal an der Wall Street weiter voran. Die AI-Softwarefirma Palantir (PLTR.US), der Chiphersteller AMD (AMD.US), SanDisk (SNDK.US), das kommerzielle Raumfahrtunternehmen SpaceX (SPCX.US), der Industriegerätehersteller Caterpillar (CAT.US), das Medien- und Entertainmentunternehmen Disney (DIS.US), die Mobilitätsplattform Uber (UBER.US), der Pharmagigant Eli Lilly (LLY.US), das Cloudsoftwareunternehmen Datadog (DDOG.US) und die Fahrdienstplattform Lyft (LYFT.US) werden nacheinander ihre Ergebnisse veröffentlichen.

Die Berichte von Palantir, AMD, SanDisk und SpaceX dienen als wichtige Messgrößen für die Nachfrage nach AI-Software, das Wachstum im Bereich Datenzentrum-Chips und die Bewertung der Weltraumwirtschaft; während die Ergebnisse von Disney, Uber und Eli Lilly neue Einblicke in die Konsum-, Mobilitäts- und Abnehmmedikamentenmärkte bieten werden.

Vorschau wichtiger Ereignisse

US Non-Farm Payroll-Bericht für Juli steht bevor; Zinserwartungen werden neu bewertet

Am Freitag (7. August) veröffentlicht das US Bureau of Labor Statistics den Non-Farm Payroll-Bericht für Juli, einschließlich der Schlüsselindikatoren Beschäftigungszahl außerhalb der Landwirtschaft, Arbeitslosenquote und durchschnittlicher Stundenlöhne.

Aktuell gehen die Märkte davon aus, dass die Nichtlandwirtschaftliche Beschäftigung im Juli in den USA um etwa 91.000 Stellen gestiegen ist und die Arbeitslosenquote von 4,2% auf 4,3% ansteigt. Im Vergleich dazu waren im Juni lediglich 57.000 Stellen hinzu gekommen, was eine deutliche Abschwächung des Beschäftigungswachstums signalisiert.

Anleger werden beobachten, ob es sich bei der Verlangsamung um eine moderate Abkühlung handelt oder um ein frühes Zeichen für eine erhebliche Wachstumsverlangsamung. Übertreffen Beschäftigungs- und Lohnwachstum die Erwartungen, stärkt dies wohl das Argument der Federal Reserve für weitere Zinserhöhungen; Staatsanleihenrenditen, US-Dollar und Finanzwerte könnten gestützt werden, während hoch bewertete Technologiewerte und Gold belastet würden.

Im Gegenteil, liegen die Non-Farm-Daten deutlich unter den Erwartungen und steigt die Arbeitslosenquote stärker als prognostiziert, könnten die Anleger ihr Engagement auf Zinserhöhungen der Federal Reserve zurückfahren, aber auch die Rezessionssorgen könnten das Aufwärtspotenzial der Aktienmärkte begrenzen. Die Reaktion der Märkte in der nächsten Woche hängt also nicht nur von der Stärke der Daten ab, sondern auch davon, ob die Anleger Inflations- oder Wachstumsrisiken stärker fürchten.

US ISM-Indizes werden gebündelt veröffentlicht: Wirtschaftswachstum und Preisdruck auf dem Prüfstand

Am Montag (3. August) werden die USA den ISM Manufacturing Index für Juli veröffentlichen; am Mittwoch (5. August) folgt der ISM Service Index für Juli. Laut Veröffentlichungsplan des ISM wird der Bericht zum verarbeitenden Gewerbe gewöhnlich am ersten Arbeitstag jedes Monats publiziert, der Dienstleistungsbericht am dritten Arbeitstag.

Bei den Daten für das verarbeitende Gewerbe werden sich die Märkte auf die Teilindizes für neue Aufträge, Beschäftigung und Produktion konzentrieren, um einzuschätzen, ob Unternehmensinvestitionen und die Nachfrage nach Waren weiterhin wachsen. Auch der Prepaid-Index ist wichtig; vor dem Hintergrund steigender internationaler Ölpreise und Transportkosten könnte dieser Index die Markterwartungen bezüglich einer möglichen Wiederbelebung der Wareninflation beeinflussen.

Der Dienstleistungssektor nimmt einen größeren Anteil an den Wirtschaftsaktivitäten in den USA ein, so dass die Teilindizes für Beschäftigung und Preise im Dienstleistungsbereich stärkeren Einfluss auf die geldpolitischen Erwartungen der Federal Reserve haben könnten. Sollte der Manufacturing- und Service-ISM gleichzeitig weiterhin expandieren und gleichzeitig der Preisdruck steigen, könnten die Markterwartungen für weitere Zinserhöhungen in diesem Jahr steigen.

AI-Unternehmensberichte auf dem Prüfstand: Palantir, AMD und SanDisk stehen bevor

Am Montag (3. August), nach Börsenschluss in den USA, wird Palantir den Quartalsbericht für das zweite Quartal vorlegen.

Die Märkte werden auf das Umsatzwachstum im US-Geschäft, das Wachstum im Regierungsbereich, neue Aufträge durch die AI-Plattform (AIP) und darauf achten, ob das Management seine Jahresprognose anhebt. Palantir zählt weiterhin zu den hoch bewerteten Unternehmen im US-Software- und AI-Sektor; daher entscheiden die Bestellmenge, verbleibende Leistungsobligationen (RPO) und ob das künftige Wachstum die hohe Bewertung rechtfertigt, auch bei weiter steigenden Umsätzen und Gewinnen, über die Aktienkursentwicklung nach dem Bericht. Palantir hat bereits bestätigt, dass die Ergebnisse am 3. August nach US-Börsenschluss veröffentlicht werden.

Am Dienstag (4. August) nach US-Börsenschluss wird AMD den Bericht für das zweite Quartal vorlegen.

Anleger achten auf Umsätze aus Datenzentren, AI-Accelerator-Auslieferungen, die Nachfrage nach Serverprozessoren sowie die Entwicklung der Bruttomarge. Während Tech-Unternehmen weiter verstärkt in AI-Infrastruktur investieren, hofft der Markt, dass AMD im AI-Chip-Markt mehr Aufträge erhält und den Abstand zu den Branchenführern schrittweise verkleinert.

Übertrifft das AI-Chip-Geschäft und die Prognose für das zweite Halbjahr die Markterwartungen, könnte der AMD-Bericht den gesamten Halbleitersektor beflügeln; bleiben Auftragsvolumen, Produktauslieferungen oder die Marge hinter den Erwartungen zurück, verstärkt dies die Bedenken der Anleger über den Return on Investment der AI-Kapitalausgaben.

Am Mittwoch (5. August) nach US-Börsenschluss wird SanDisk den Quartals- und Jahresbericht für das vierte Quartal des Geschäftsjahrs 2026 veröffentlichen.

Die Märkte achten auf SanDisks Umsatz im vierten Quartal, das bereinigte Ergebnis je Aktie und die Margenentwicklung sowie auf die aktuellen Prognosen des Managements zu NAND-Flashpreisen, Marktangebot und Nachfrage sowie zur Auslieferung neuer Produkte im kommenden Geschäftsjahr. Angesichts der weiterhin steigenden Nachfrage nach großvolumigen Speicherlösungen für AI-Server und Datenzentren werden die Umsatzentwicklungen bei Enterprise-SSDs, Datenzentrumprodukten und High-End-NAND-Produkten zu wichtigen Bewertungsmaßstäben für die Qualitätsentwicklung von SanDisk.

SpaceX veröffentlicht ersten Quartalsbericht nach Börsengang; Starlink und Cashflow im Fokus

SpaceX wird ebenfalls am Dienstag nach US-Börsenschluss den ersten Quartalsbericht seit dem Börsengang vorlegen, was zu den am meisten erwarteten Unternehmensereignissen der Woche zählt.

Anleger achten insbesondere auf die Zahl der Starlink-Nutzer, den Umsatz aus Satelliteninternet, Startfrequenzen, Regierungsaufträge sowie die Ausgaben für das Starship-Projekt. Da die SpaceX-Aktie nach dem Börsengang größere Kursschwankungen zeigte, bietet dieser Erstbericht den Anlegern die Möglichkeit, Geschäftsmodell, Rentabilität und Cashflow im Hinblick auf die hohe Bewertung von SpaceX zu beurteilen.

Neben Umsatz und Gewinn könnten Kommentare des Managements zum Starlink-Wachstum, zum Fortschritt in der Starship-Testreihe, zu Weltraumdatenzentren sowie AI-bezogenen Geschäftsfeldern die Marktstimmung beeinflussen. Gelingt es dem Unternehmen, einen stabilen Cashflow und einen klaren Weg zur Kommerzialisierung zu zeigen, dürfte die Aktie unterstützt werden; steigen hingegen Kapitalaufwendungen und F&E weiterhin schnell, rücken die Finanzierungsbedürfnisse und potenzieller Angebotsdruck auf die Aktie in den Mittelpunkt.

Berichtssaison für Konsum, Healthcare und Industrieführer steht bevor

Am Dienstag wird Caterpillar den Bericht für das zweite Quartal vorlegen. Die Märkte beobachten anhand der drei Geschäftsbereiche Bauindustrie, Rohstoffindustrie und Energie & Transport, wie sich Infrastrukturaufbau, Investitionen im Bergbau und industrielle Nachfrage weltweit verändern.

Anleger werden zudem analysieren, ob Rohmaterialien, Zölle und Transportkosten die Gewinnmargen beeinflussen. Bleiben Auftragslage, Händlerbestände und die Jahresprognose stabil, könnten dies die Sorgen wegen einer globalen Produktionsverlangsamung mildern.

Am Mittwoch wollen Disney, Uber und Eli Lilly ihre Ergebnisse vorlegen.

Im Disney-Bericht stehen vor allem die Rentabilität des Streaming-Geschäfts, Besucherzahlen sowie Konsumausgaben in Freizeitparks, die Entwicklung des Sportmediengeschäfts und die Veränderungen bei den Einnahmen aus dem klassischen TV-Bereich im Vordergrund. Die Märkte beurteilen, ob Verbesserungen im Streaming-Geschäft die Belastung durch Rückgänge beim traditionellen Fernsehen ausgleichen können.

Bei Uber beachten Anleger die Entwicklung der Fahrtenbuchungen, das Wachstum im Liefersegment, die Gewinnmarge und den freien Cashflow, sowie die Frage, ob Partnerschaften im Bereich autonomes Fahren die künftige Kostenstruktur und Wettbewerbssituation beeinflussen werden.

Bei Eli Lilly bleibt das Augenmerk auf der Nachfrage nach Abnehmmitteln und Diabetesmedikation. Die Märkte achten auf Umsätze von Mounjaro und Zepbound, Kapazitätserweiterungen, Lieferbedingungen sowie die Jahresprognose. Da der Wettbewerb im Markt für Abnehmmedikamente zunimmt, werden Produktion und Pipeline von Eli Lilly direkt die Einschätzung der Anleger zu den langfristigen Wachstumsperspektiven beeinflussen.

Am Donnerstag werden Datadog und Lyft die Quartalsberichte vorlegen.

Der Datadog-Bericht wird die Cloud-Ausgaben der Unternehmen, den Zuwachs an AI-Workloads und die Tendenz zur Kostenoptimierung bei Kunden widerspiegeln. Bei Lyft achten Anleger auf die Zahl der aktiven Fahrgäste, den Gesamtbuchungswert, Versicherungskosten und Gewinnmargen und vergleichen dies mit der Entwicklung bei Uber.