Vollständiges Transkript der Arm Telefonkonferenz zum ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 (Zusammenfassung der wichtigsten Punkte)

Arm Holdings veröffentlichte am 29. Juli 2026 den Finanzbericht für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 (bis zum 30. Juni 2026) und hielt am selben Tag eine Analysten-Telefonkonferenz ab.Das Gesamtbild präsentiert sich als „Gesamtleistung deutlich über den Erwartungen, explosionsartige Nachfrage nach AI-CPUs, jedoch schwaches Smartphone-Geschäft belastet kurzfristige Prognose“.

I. Zentrale Finanzdaten

Der Umsatz von 1,29 Mrd. USD stellt den höchsten Quartalsrekord in der Unternehmensgeschichte dar. Die Non-GAAP betrieblichen Kosten lagen bei 733 Mio. USD, eine Steigerung um 18% gegenüber dem Vorjahr, aber etwa 27 Mio. USD unter der eigenen Prognose des Unternehmens.

Starke freie Cashflow-Leistung im Gesamtjahr: Dieses Quartal 665 Mio. USD, akkumuliert in den letzten 12 Monaten 1,4 Mrd. USD.

II. Highlights des Geschäfts und Kerninhalte der Telefonkonferenz

1. Explodierende AI-CPU-Nachfrage – von 1 Mrd. auf 2 Mrd. USD Sprung

Dies ist das zentrale Highlight der Telefonkonferenz. Arm brachte im März 2026 die Arm AGI CPU auf den Markt (ein speziell für AI-Arbeitslasten entwickeltes Produkt), mit dem ursprünglichen Ziel, im Geschäftsjahr 2027–2028 einen Marktwert von 1 Mrd. USD zu realisieren. CEO Rene Haas enthüllte jedoch in der Telefonkonferenz:

Die Kundennachfrage liegt nun über 2 Mrd. USD, und die Zuversicht des Unternehmens, das 1-Mrd.-USD-Ziel zu erreichen, hat sich deutlich erhöht.

Das bedeutet, dass die Nachfrage nach Arm AGI CPUs nur vier Monate nach ihrer Einführung bereits doppelt so hoch ist wie ursprünglich erwartet. Erste Produkte wurden bereits an mehrere Kunden ausgeliefert, Oracle wurde als Arm AGI CPU-Kunde bestätigt. Das Unternehmen arbeitet intensiv mit Fertigungs- und Lieferkettenpartnern zusammen, um die Kapazitäten auszubauen.

Doch auf der Angebotsseite gibt es weiterhin Engpässe: Die Lieferkette steht vor Einschränkungen bei Wafern, Substraten, Testkapazitäten und Speicher, was das kurzfristige Umsatzpotenzial begrenzt. Die Bruttomarge der ersten AGI CPUs wird voraussichtlich im Bereich von hohen 30% bis niedrigen 40% liegen, unter dem langfristigen Ziel des Unternehmens von 50%. Klare Richtlinien bezüglich Umsatz und Bruttomarge werden nach dem dritten Quartal erwartet.

2. Rechenzentrum – Lizenzgebührenverdopplung, Neoverse-Auslieferung übersteigt 1,5 Mrd. Kerne

Das Rechenzentrum ist der größte Treiber der Lizenzgebührensteigerung. Die Lizenzgebühren im Rechenzentrum haben sich mehr als verdoppelt gegenüber dem Vorjahr.

Arm Neoverse-Kerne wurden insgesamt über 1,5 Mrd. Stück ausgeliefert, davon die letzten 500 Mio. in nur 9 Monaten, während die ersten 1 Mrd. Kerne sechs Jahre benötigten. Diese Beschleunigung unterstreicht die exponentielle Durchdringungsrate der Arm-Architektur im Bereich der AI-Infrastruktur.

Der Kundenstamm umfasst NVIDIA, Google, Amazon, Microsoft, Oracle sowie andere große Technologiekonzerne.

3. Smartphone – größter „Gegenwind“

Das Management sprach in der Telefonkonferenz offen über die Schwäche des Smartphone-Geschäfts. Aufgrund des steigenden Speicherpreises wurde die Umsatzwachstumsprognose für Lizenzgebühren im Smartphone-Bereich vom Jahreswert von ca. 20% auf einen hohen zweistelligen Prozentsatz gesenkt.

Allerdings steigert die Einführung der Armv9-Architektur sowie von Compute Subsystemen die Lizenzgebühren pro Gerät, was den Mengenrückgang teilweise kompensiert.

4. Edge und physisches AI – die nächste Wachstumsfront

Das Management betonte, dass AI sich auf PCs, Edge-Geräte und die physische Welt (Robotik, industrielle Automatisierung etc.) ausweitet, und immer mehr Kunden Arm-Computing-Plattformen als Standard einsetzen.

III. Q2 FY2027 Ergebnisprognose

Die Umsatzprognose liegt zwischen 1,33 und 1,43 Mrd. USD, Mittelwert 1,38 Mrd. USD. Dies übertrifft die Konsenserwartungen der Analysten, erreicht jedoch nicht die optimistischsten Markterwartungen.

Die Lizenzierungserlöse werden voraussichtlich um etwa 30% gegenüber dem Vorjahr steigen. Das Management sagte klar, dass die Lizenzgebühren im Smartphone-Bereich im nächsten Quartal zurückgehen werden.

IV. Kernbewertung

Das Wesen des Quartalsberichts von Arm ist: Das AI-Narrativ wird langfristig massiv gestärkt, kurzfristig sorgt die Flaute im Smartphone-Geschäft für negative Marktstimmung.

Langfristig weisen die Verdopplung der Lizenzgebühren im Rechenzentrum, die beschleunigte Neoverse-Kern-Auslieferung (500 Mio. Kerne in 9 Monaten) und die steigende Nachfrage nach AGI CPUs von 1 Mrd. auf 2 Mrd. USD – alle drei Signale – darauf hin, dass Arm seine Schlüsselstellung im AI-Computing-Zeitalter immer schneller festigt.

Kurzfristig wirken die Schwäche im Smartphone-Geschäft (Preissteigerung bei Speicher), Lieferkettenengpässe und niedrige Bruttomargen bei AGI CPUs sowie die Umsatzprognose für Q2, die nicht die optimistischsten Erwartungen erfüllt, gemeinsam belastend auf die Aktienkursentwicklung.

Arm befindet sich an einem Scheideweg, an dem die langfristige Logik äußerst klar ist, kurzfristige Marktschwankungen aber unvermeidbar bleiben. Der Markt straft Prognosemängel ab und belohnt nicht die übertroffenen Erwartungen – dies reflektiert bei einem KGV von 278 die Null-Toleranz der Investoren für jegliche Erwartungsabweichung und ist keineswegs ein Gegenbeweis zur langfristigen AI-Logik.

Arm Holdings plc (ARM) Telefonkonferenz zum Finanzbericht des ersten Quartals des Geschäftsjahres 2027

Teilnehmer Unternehmen

Ian Thornton – Vice President Investor Relations

Rene Haas – CEO und Direktor

Jason Child – Executive Vice President und CFO

Konferenzteilnehmer

Präsentation

Operator

Hallo zusammen, vielen Dank für Ihre Geduld. Willkommen zum Webcast und zur Telefonkonferenz von Arm zum ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027. Bitte beachten Sie, dass das Meeting aufgezeichnet wird. Nun übergebe ich an unseren ersten Sprecher heute, Herrn Ian Thornton, Vice President Investor Relations.

Ian Thornton Vice President Investor Relations

Vielen Dank, und herzlich willkommen zu unserer Telefonkonferenz zum Finanzbericht des ersten Quartals 2027. Anwesend sind Arm-CEO Rene Haas und Arm-CFO Jason Child.

Danke Ian, und willkommen an alle. Arm erreichte im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 Rekordleistungen und legte damit einen starken Start hin. Unsere Ergebnisse spiegeln wider, dass die Nachfrage nach Arm-Computing-Plattformen weiterhin wächst, während künstliche Intelligenz sich zunehmend auf Cloud-Infrastrukturen, Edge-Geräten und in die physische Welt ausbreitet.

Der Umsatz erreichte 1,29 Mrd. USD, eine Steigerung von 22% gegenüber dem Vorjahr, vor allem dank rekordverdächtigen Lizenzierungs- und Lizenzgebührenumsätzen im ersten Quartal. Die Lizenzgebühren stiegen um 22% auf 715 Mio. USD. Die Lizenzierungserlöse stiegen um 23% auf 574 Mio. USD; das Non-GAAP EPS stieg um 29% auf 0,45 USD und lag damit über unserem vorherigen Höchstwert.

Künstliche Intelligenz verändert den Ort und die Art des Rechnens. Wir beobachten diesen Trend bereits in Rechenzentren, wo die Umstellung auf Arm-Architektur weiter beschleunigt; darüber hinaus, während künstliche Intelligenz auf PCs, Smartphones und physische AI-Anwendungen ausweitet, wird dieser Trend noch deutlicher. In allen genannten Märkten wählen Kunden zunehmend die Arm-Computing-Plattform als Standard.

Diese Trends treiben die Nachfrage nach Arm AGI CPUs an. Im März haben wir die Arm AGI CPU eingeführt, eine weitere Möglichkeit für Kunden, die Arm-Computing-Plattform zu implementieren. Seit der Veröffentlichung haben wir beachtliche Fortschritte erzielt: Die ersten Produkte wurden bereits an mehrere Kunden ausgeliefert und die erforderlichen Kapazitäten gesichert, um unsere im letzten Quartal geäußerten Marktchancen von 1 Mrd. USD für die Geschäftsjahre 2027 und 2028 zu unterstützen.

Derzeit übersteigt die Nachfrage 2 Mrd. USD. Wir gewinnen kontinuierlich neue Kunden, darunter zahlreiche in den USA und China, und das Gesamtvolumen der Vertriebspipeline wächst. Gleichzeitig arbeiten wir eng mit Fertigungs- und Lieferkettenpartnern zusammen, um die Kapazitäten auszubauen. In den letzten 90 Tagen hat sich unser Vertrauen, das 1-Mrd.-USD-Ziel zu übertreffen, weiter verdichtet.

Dieser Schwung ist Teil der umfassenderen Transformation unseres Neoverse-Geschäfts. Mit wachsender Verbreitung von Arm Neoverse hat sich der Lizenzgebührenumsatz im Rechenzentrum erneut mehr als verdoppelt. Arm wird zunehmend zur Grundlage für CPUs in AI-Infrastrukturen. Die Auslieferungsmenge der Arm Neoverse-Kerne hat jetzt 1,5 Mrd. überschritten, wobei die letzten 500 Mio. Kerne nur 9 Monate brauchten; die ersten 1 Mrd. Kerne wurden dagegen über 6 Jahre ausgeliefert.

Weltweit führende Anbieter von AI-Infrastruktur bestätigen diesen Trend. NVIDIA setzt Vera jetzt in der Produktion ein. Vera basiert auf Arm-Architektur, bietet bis zu 50% höhere CPU-Leistung als vergleichbare x86-Systeme und bis zu doppelte Energieeffizienz und bildet so die CPU-Grundlage für die nächste Generation von AI-Infrastruktur bei NVIDIA. Google erklärt, dass der Axion CPU auf Arm-Architektur ein zentraler Bestandteil seiner AI-Infrastrukturstrategie ist und die Host-CPU seines jüngsten TPU-AI-Systems bildet.

AWS hat die Auslieferung von mehreren zehn Millionen Graviton5-Kernen angekündigt, um AI-Agents zu unterstützen. Microsoft erweitert die Azure Cobalt 200 VMs auf Basis der Arm Neoverse CSS Architektur. Qualcomm kündigte außerdem an, mit dem Dragonfly C1000 Prozessor auf Arm-Basis in das AI-Rechenzentrum-CPU-Geschäft einzusteigen. Diese Unternehmen verfolgen unterschiedliche Wege beim Aufbau von AI-Infrastruktur, die Richtung ist jedoch einheitlich.

Von Arm-Architektur basierende CPUs werden immer mehr zum Kern der nächsten AI-Infrastruktur-Generation. Wir erleben die rasche Expansion der AI-Infrastruktur sowie die wachsende Bedeutung von Arm darin. Unsere Chancen sind nicht auf Rechenzentren begrenzt.

Mit dem Eintritt von AI in die Produktionsphase konzentrieren Kunden sich zunehmend auf die Wirtschaftlichkeit der großflächigen AI-Implementierung. Ob AI in der Cloud, am Edge oder in der physischen Welt läuft – effiziente Rechenleistung wird ebenso wichtig wie Modellleistung. Und gerade hier bietet Arm traditionell differenzierende Vorteile.

Von Cloud-Infrastruktur über PCs bis hin zu physischer AI – Entwickler können auf einer einheitlichen Arm-Architektur und Software-Ökosystem entwickeln. Kunden können je nach Anforderungen Arm-Technologien als IP, Compute Subsystem oder Chip implementieren. In jedem Fall setzen sie auf dieselbe Arm-Computing-Plattform, das gleiche Software-Ökosystem und die gleiche Entwickler-Community.

Mit der Durchdringung von AI in jede Cloud, jedes Gerät und jede Branche vereint sich das gesamte Ökosystem zunehmend auf einer universellen Computing-Plattform. AI verändert den Ort und die Art des Rechnens – und Arm befindet sich im Zentrum dieser Transformation.

Jason Child Executive Vice President und Chief Financial Officer

Danke, Rene. Wir gehen mit einem weiteren starken Quartal in das Geschäftsjahr 2027 – der Umsatz im ersten Quartal erreichte einen historischen Höchststand. Der Gesamtumsatz stieg um 22% auf 1,29 Mrd. USD. Die Lizenzgebührenumsätze stiegen um 22% auf 715 Mio. USD und erreichten ebenfalls einen Quartalsrekord.

Die Lizenzgebühren im Bereich Rechenzentrum verdoppelten sich erneut gegenüber dem Vorjahr – das zeigt unsere starke Dynamik in diesem Markt. Trotz des schwachen Smartphone-Endmarkts bleibt die Edge-AI-Lizenzierung auf Wachstumskurs.

Wir profitieren weiterhin von höheren Lizenzgebühren, da die Armv9-Architektur und Compute Subsysteme in Smartphones, Tablets und anderen Consumer Devices immer mehr durchdringen. Physische AI trägt ebenfalls signifikant zum Lizenzgebührenwachstum bei.

Lizenzierungs- und sonstige Umsätze lagen bei 574 Mio. USD, eine Steigerung um 23% gegenüber dem Vorjahr, ebenfalls ein Quartalsrekord. Wachstum ist hauptsächlich auf starke Nachfrage nach der nächsten Architektur und strategische Vertiefung bei Schlüsselkunden zurückzuführen.

Die Nachfrage der Kunden nach Arm AGI CPUs bleibt sehr stark. In diesem Quartal wollten noch mehr Kunden bei uns bestellen. Wir haben die Produktionskapazität sichergestellt, um das initiale 1-Mrd.-USD-Ziel zu unterstützen und weitere Fortschritte bei Versorgung, Kundenstruktur und Geschäftsbedingungen erzielt.

Die Non-GAAP Betriebskosten lagen bei 733 Mio. USD, eine Steigerung um 18%, vor allem aufgrund gestiegener F&E-Investitionen. Die Non-GAAP operative Marge lag bei rund 41%, ein Gewinn von 200 Basispunkten gegenüber Vorjahr. Das Non-GAAP EPS betrug 0,45 USD. Der freie Cashflow lag im Quartal bei 665 Mio. USD, im vergangenen Jahr kumuliert bei 1,4 Mrd. USD.

Im zweiten Quartal erwarten wir einen Umsatz von 1,38 Mrd. USD, mit einer Schwankungsbreite von 50 Mio. USD. Die Lizenzierungs- und sonstigen Umsätze werden voraussichtlich um ca. 30% gegenüber dem Vorjahr steigen, die Lizenzgebührenumsätze um einen niedrigen zweistelligen Prozentsatz. Die Non-GAAP Betriebskosten liegen bei ca. 780 Mio. USD, das Non-GAAP EPS bei 0,47 USD mit einer Schwankung von 0,04 USD.

Fragerunde

Operator

Die Fragerunde ist hiermit beendet. Vielen Dank für Ihre Teilnahme. Die Telefonkonferenz ist damit abgeschlossen.