Goldpreis: Der Boden ist bestätigt, aber wo ist die Decke?
Huitong Nachrichten vom 22. Juli—— Trotz des Drucks durch einen starken US-Dollar und steigende Anleiherenditen steigt der Goldpreis weiter: Die Nachfrage der Investoren sowie die Unterstützung durch die 4000-Dollar-Marke bieten starke Rückendeckung, doch Inflation und die Politik der US-Notenbank bleiben die Haupt-Risiken.
Die robuste Unterstützung bei 4000 US-Dollar half Gold, den negativen Fundamentaldaten erfolgreich zu widerstehen. Steigende US-Staatsanleiherenditen und ein kräftiger Dollar stellen normalerweise erhebliche Widerstände dar, jedoch zeigt sich der Goldpreis dieses Mal mit außergewöhnlicher Widerstandsfähigkeit.
Der US-Dollar hat sich vier Tage in Folge im Kontext von Luftschlägen gegen Iran gestärkt. Gerüchte über einen temporären Waffenstillstand wurden noch nicht bestätigt; dies trieb den Brent-Ölpreis auf nahezu 93 US-Dollar pro Barrel und verschärfte die Sorgen über Inflation. Der Markt erwartet derzeit eine etwa 50/50 Chance für zwei Zinserhöhungen der US-Notenbank bis 2026, was den Dollar weiter unterstützt.
Wieder anziehende Nachfrage: Kapitalzufluss als Schlüsselfaktor
Dieses makroökonomische Umfeld hätte den Goldpreis eigentlich stark belasten müssen, doch der aktuelle Anstieg sticht besonders hervor. Früher waren ein starker Dollar und hohe Renditen typische Gegenwinde für Gold, doch diesmal bietet die kräftige physische und finanzielle Nachfrage einen soliden Rückhalt. Die ETF-Flüsse sind von zuvor kontinuierlichen Abflüssen auf Netto-Zuflüsse umgeschlagen; am 21. Juli sind die Bestände der spezialisierten börsengehandelten Fonds um 7,4 Tonnen gestiegen – die größte Tageszunahme in diesem Monat. Außerdem haben Hedgefonds ihre Netto-Long-Positionen in Gold auf einen Fünf-Wochen-Höchststand erhöht, was zeigt, dass institutionelle Investoren aktiv Positionen aufbauen.
Die Stabilität der psychologisch und technisch wichtigen Unterstützung bei 4000 US-Dollar pro Unze sowie der im Vergleich schwache vorherige Verlauf des Goldpreises lassen Investoren allgemein annehmen, Gold sei überverkauft. Bis Ende Juni verzeichnete Gold den schlechtesten Monatsverlauf seit der globalen Finanzkrise 2008 und der schnellste Rückgang seit 2013.
Geopolitik und Angebotsgerüchte
In diesem Zeitraum stand der Goldpreis unter Druck durch Gerüchte über Verkäufe von Gold durch die Zentralbanken der Ölförderländer im Nahen Osten über Zwischenhändler, wobei die Türkei im Mittelpunkt steht. Die türkischen Goldreserven sind im ersten Halbjahr um 81 Tonnen gesunken, was nach aktuellem Preis etwa 10,6 Milliarden US-Dollar entspricht. Das im Juni zwischen den USA und Iran geschlossene Abkommen sollte theoretisch diesen Verkaufsprozess bremsen, doch die zunehmende geopolitische Spannung könnte das Liquidieren von Gold in den betroffenen Ländern sogar beschleunigen.
(Spotgold Tageschart Quelle: EasyHuitong)
Obwohl der Goldpreis eine Erholung verzeichnet, bleibt das makroökonomische Umfeld weiterhin herausfordernd. Je höher der Brent-Ölpreis, desto größer ist das Risiko einer dauerhaft hohen Inflation in der US-Wirtschaft. Gleichzeitig hat die US-Notenbank sich von vorherigen "taubenhaften Wortbeiträgen" zu einer sachlicheren und entschlosseneren Ausdrucksweise gewandelt, was bei Investoren für Unsicherheit sorgt. In diesem Kontext wächst die Sorge, dass die Fed plötzlich und ohne Vorwarnung ihre Geldpolitik straffen könnte.
Insgesamt zeigt die aktuelle Entwicklung des Goldpreises die besondere Attraktivität als Absicherungsobjekt und Inflationsschutz. Trotz nachteiliger traditioneller Fundamentaldaten bilden geopolitische Unsicherheiten, die Nachfrage der Zentralbanken sowie die Sorge der Investoren vor langfristiger Inflation gemeinsam die Stützpfeiler. Der zukünftige Goldpreis hängt vom Zusammenspiel der Fed-Politik, der Entwicklung im Nahen Osten und den globalen Wirtschaftswachstumsaussichten ab.
Kurzfristig bleibt die 4000-Dollar-Marke eine solide Basis, doch für den Durchbruch und das Erreichen neuer Höchststände sind weitere Impulse notwendig. Investoren sollten die Ölpreise, den Dollar-Index und aktuelle Aussagen von Fed-Vertretern aufmerksam verfolgen – diese Faktoren werden den Spielraum des Goldpreises für die nächste Phase bestimmen.
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