TTF Gas: LNG-Schock markiert das Ende der Überschussperiode – Rabobank

Rabobank überarbeitet Prognose für den LNG-Markt angesichts von Beeinträchtigungen im Golf

Florence Schmit und Joe DeLaura von Rabobank berichten, dass der jüngste Streik in Ras Laffan und die anhaltende Schließung der Straße von Hormus das globale LNG-Überangebot abrupt beendet haben, was zu einer schnellen Anpassung der TTF-Gaspreise führte. Ihre aktualisierten Prognosen setzen den TTF-Preis für das zweite Quartal 2026 auf €61/MWh fest, mit einem Durchschnitt von €50/MWh für das Gesamtjahr und €42/MWh für 2027, während europäische und asiatische Käufer um das begrenzte Angebot an LNG-Frachten konkurrieren.

Europäischer Gasmarkt steht vor Versorgungsengpässen

Die Eskalation des Konflikts in der Golfregion hat zu einer umfassenden Neubewertung der kurzfristigen LNG-Versorgung und Preisprognosen geführt. In ihrer vorherigen Analyse hatte Rabobank bereits eine Schließung der Straße von Hormus bis Anfang April berücksichtigt, nachdem iranische Maßnahmen die meiste maritime Aktivität zum Erliegen gebracht, den Tankerverkehr fast vollständig gestoppt und etwa 20% der weltweiten LNG-Lieferungen gestört hatten.

Seitdem haben sich die Bedingungen deutlich verschlechtert, was zu einer weiteren, nach oben korrigierten Prognose für Angebot und Preise führte, um einen erheblichen, langfristigen Kapazitätsrückgang einzubeziehen. Die Bank erwartet nun, dass die Straße von Hormus bis Ende April größtenteils unzugänglich bleibt und Störungen in der LNG-Versorgung weit darüber hinaus andauern werden.

Mit Blick in die Zukunft schätzt Rabobank, dass die gesamte LNG-Versorgung im Jahr 2026 etwa 443 Millionen Tonnen erreichen wird, kaum über dem Wert von 2025 mit 442 Millionen Tonnen. Neue LNG-Projekte in den Vereinigten Staaten werden nicht ausreichen, um die laufenden Ausfälle im Nahen Osten und Nordafrika auszugleichen, wobei Ägypten voraussichtlich bis 2026 weiterhin Nettoimporteur bleibt. Selbst bei nur moderatem Wachstum der LNG-Nachfrage steht der Markt vor einem Angebotsdefizit.

Falls die Straße von Hormus im späten April wieder geöffnet wird, ist es unwahrscheinlich, dass Energieexporte vor Juli oder August zu normalen Bedingungen zurückkehren, da die Wiederherstellung der Lieferketten und die Steigerung der Produktion Zeit erfordern. Die Aussicht auf eine Rückkehr zu den LNG-Strömen vor dem Konflikt wurde nach Angriffen auf die Infrastruktur von Katar ausgeschlossen.

Rabobank hat ihre TTF-Gaspreisprognose für das zweite Quartal auf €61/MWh erhöht und erwartet für das dritte und vierte Quartal €50/MWh bzw. €48/MWh. Die andauernde Versorgungslücke und das erwartete schrittweise Aufheben der Einschränkungen im späteren Jahresverlauf deuten darauf hin, dass die Preise im zweiten Quartal am höchsten bleiben werden. Da sowohl europäische als auch asiatische Märkte um knappe LNG-Frachten konkurrieren, wird vermutlich die zuerst handelnde Region die Marktreaktion der anderen beeinflussen.

(Dieser Bericht wurde unter Mithilfe künstlicher Intelligenz erstellt und anschließend von einem Redakteur überprüft.)