- Die gesamten BTC-Treasury-Bestände haben mit 840.000 BTC ein Rekordhoch erreicht.
- Allerdings ist die durchschnittliche Kaufgröße um erstaunliche 86 Prozent eingebrochen.
- Diese nachlassende Nachfrage war der Haupttreiber der Bitcoin-Rallye im zweiten Quartal.
Sie waren die Helden der letzten großen Rallye, das Gesprächsthema auf der jüngsten BTC Asia-Konferenz, ihr unersättlicher Appetit auf Bitcoin trieb den Markt im Alleingang auf neue Höhen.
Doch ein Schatten ist über die Welt der Unternehmens-Bitcoin-Treasuries gefallen.
Ein neuer Bericht offenbart einen besorgniserregenden Trend unter der Oberfläche: Während ihre Gesamtbestände größer denn je sind, ist ihre Überzeugung, gemessen an der Größe ihrer Käufe, eingebrochen.
Der große Widerspruch: mehr Akteure, kleinere Einsätze
Die On-Chain-Daten, offengelegt in einem neuen Bericht von CryptoQuant, erzählen eine Geschichte von zwei widersprüchlichen Wahrheiten.
Auf der einen Seite sind die aggregierten Bitcoin-Treasury-Bestände auf ein Rekordhoch von 840.000 BTC gestiegen, eine Kriegskasse, angeführt vom Titanen Strategy, der 637.000 BTC hält. Auch die Transaktionsaktivität bleibt nahe an Rekordniveaus, allein im August gab es 46 Deals.
Auf der anderen Seite ist jedoch die durchschnittliche Größe dieser Käufe drastisch gesunken. Strategy kaufte im August nur 1.200 BTC pro Transaktion, während andere Unternehmen im Durchschnitt lediglich 343 BTC erwarben.
Beide Zahlen sind um erstaunliche 86 Prozent gegenüber ihren Höchstständen Anfang 2025 gefallen. Insgesamt erwarb Strategy im August nur 3.700 BTC – ein Flüstern im Vergleich zu den 134.000 BTC, die im vergangenen Jahr auf dem Höhepunkt gekauft wurden.
Dies ist nicht das Verhalten eines Marktes voller Zuversicht; es ist ein Zeichen für kleinere, zögerlichere Käufe, ein klares Signal für Liquiditätsengpässe oder nachlassende Überzeugung.
Das Gespenst vergangener Rallyes
Diese dramatische Verlangsamung ist für Investoren ein großes Anliegen, denn es war der unaufhaltsame Motor der Treasury-Akkumulation, der das spektakuläre Preiswachstum von Bitcoin im zweiten Quartal antrieb.
Wie CoinDesk damals berichtete, absorbierten Institutionen bis Ende August 2025 mehr als 3.100 BTC pro Tag, während lediglich 450 BTC gemined wurden.
Dies schuf ein starkes Nachfrage-Angebots-Ungleichgewicht von 6 zu 1, das die Preise in die Höhe schnellen ließ.
Jetzt stottert dieser Motor. Diese nachlassende Nachfrage birgt das kritische Risiko, dass die derzeitige Preisstärke des Marktes möglicherweise nicht nachhaltig ist, wenn die Giganten der Branche weiterhin vorsichtig zugreifen, anstatt in großem Stil zu kaufen.
Eine neue Hoffnung? Der Aufstieg der asiatischen Treasury-Front
Doch während die westlichen Giganten zögern, öffnet sich im Osten eine neue Front in der Treasury-Bewegung.
Laut einem Bitwise-Bericht wurden allein im Juli und August 28 neue Treasury-Unternehmen gegründet, die zusammen über 140.000 BTC in ihre Kassen aufnahmen.
Noch bedeutender ist, dass Asien als nächstes großes Schlachtfeld hervorgeht. Das in Taiwan ansässige Sora Ventures hat einen massiven Fonds in Höhe von 1 Milliarde Dollar speziell zur Förderung neuer regionaler Treasury-Unternehmen aufgelegt, mit einer Anfangszusage von 200 Millionen Dollar.
Dieses neue Vehikel wird institutionelles Kapital bündeln, um eine neue Welle von Marktteilnehmern zu unterstützen – ein anderes Modell als der derzeit größte Akteur der Region, Metaplanet.
Die Bühne ist nun bereitet für eine faszinierende und entscheidende Konfrontation.
Die zentrale Frage, die die nächste Phase der Bitcoin-Adoption – und seinen Preis – bestimmen wird, ist, ob diese neue, hungrige Welle asiatischer Treasuries den schrumpfenden Appetit der Pioniere ausgleichen kann, die den Weg geebnet haben.
Markt-Updates
BTC: Bitcoin bleibt vorerst widerstandsfähig und handelt im Bereich von 110.000–113.000 Dollar. Der Preis wird durch breite Erwartungen an Zinssenkungen der Federal Reserve und weiterhin – wenn auch geringere – institutionelle Zuflüsse über ETFs gestützt.
ETH: Ethereum handelt nahe der Marke von 4.300 Dollar. Die jüngste Schwäche, gekennzeichnet durch einen wöchentlichen Rückgang von 3,8 Prozent, wird auf ETF-Abflüsse und das traditionell ruhige Handelsumfeld im „Red September“ zurückgeführt.
Langfristig bleibt der Ausblick jedoch positiv, gestützt durch großes institutionelles Interesse und zunehmende Staking-Aktivität.
