Kiwi-Mitbegründer: Über den Aufbau von Krypto-Anwendungen für Verbraucher

Chainfeeds Einführung:

Durchqueren Sie den Nebel der falschen Signale, um echte Marktbewertungen zu finden.

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Mac Budkowski

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Mac Budkowski: Das Ziel von Start-ups ist es, den Product-Market-Fit (PMF) zu finden, der als der „magische Schlüssel“ für Wachstum gilt. Im Kryptobereich ist es jedoch besonders schwierig, den PMF zu finden, da die Umgebung von falschen Signalen durchdrungen ist. Zum Beispiel hat Farcaster den Pro-Abonnementdienst eingeführt und innerhalb von 24 Stunden mehr als 1 Million US-Dollar Umsatz erzielt – scheinbar ein großer Erfolg. Bei genauerer Analyse zeigt sich jedoch, dass fast die Hälfte der Nutzer weniger als 100 Follower hat, obwohl dieser Service eigentlich für erfahrene Nutzer konzipiert wurde. Viele Menschen haben Pro nicht aus echtem Produktbedarf gekauft, sondern aus spekulativen Gründen: Die ersten Abonnenten erhielten schnell einen Airdrop im Wert von 600 US-Dollar, was in kurzer Zeit eine fünffache Rendite bedeutete. Dieses Phänomen offenbart eine strukturelle Verzerrung der Kryptoindustrie: Man kann kurzfristig beeindruckende Umsatzzahlen erzielen, ohne sicher zu sein, ob der Markt das Produkt wirklich anerkennt. Ähnlich wie im Fall von Kiwi: Die frühen Nutzer kauften den Kiwi Pass, was wie natürliches Wachstum aussah, aber tatsächlich waren Freundschaft, ideologische Zustimmung und „Neugier“ mit im Spiel. Letztlich benötigten nur einige das Produkt wirklich. Das ist in der Web2-Welt kaum vorstellbar, da Umsatz dort meist als der solideste Indikator gilt – im Kryptoumfeld kann selbst Umsatz ein irreführender Vanity-Metrik sein. Ethereum und alle seine L2-Netzwerke zusammen haben etwa 45 Millionen aktive Adressen pro Monat; selbst wenn man annimmt, dass jede Person nur eine Adresse hat, liegt die weltweite Durchdringung immer noch unter 1%. Das bedeutet, dass die meisten Nutzer sehr frühe Innovatoren und Early Adopters sind, die bereit sind, neue Produkte trotz schlechter UX auszuprobieren. Das Problem ist jedoch, dass diese Nutzer viel weniger loyal sind als normale Nutzer – sie probieren heute deine App aus und jagen nächste Woche schon dem nächsten Trend hinterher. Noch schwieriger ist, dass der Kryptomarkt extrem vielfältig ist: Entwickler, Künstler, Forscher, VCs, Spekulanten, Philosophen und traditionelle Finanzleute koexistieren, ihre Bedürfnisse sind verstreut und oft widersprüchlich. Für das Produktdesign ist es schwierig, alle Gruppen zu bedienen, ohne den Fokus zu verlieren. Anders als im Kaffeemarkt, wo viele Nischen existieren können, kann eine zu kleine Nische im Kryptobereich dazu führen, dass die Kosten nicht gedeckt werden. Wirklich große Märkte sind immer noch selten – abgesehen von Stablecoins, spekulativem Handel und Sammlerstücken gibt es noch keine Anwendungen, die eine große Nutzerbasis aufnehmen können. Wie Marc Andreessen sagte: In einem großartigen Markt zieht der Markt das Produkt mit – aber diese Kraft fehlt in der Kryptoindustrie. Daher machen verzerrte Signale, häufige Nutzerabwanderung und zu kleine Märkte die Suche nach PMF besonders schwierig. Viele glauben, PMF sei gleichbedeutend mit Wachstum: 100.000 Downloads pro Woche, monatlich zehn Millionen Transaktionen – das scheint Erfolg zu bedeuten. Tatsächlich liegt der Kern von PMF jedoch in der Nutzerbindung. Wenn Nutzer nur kurz reinschauen und dann gehen, ist das kein Erfolg für das Geschäft. Clubhouse zum Beispiel wurde kurzfristig extrem populär, fiel aber wegen mangelnder Bindung schnell wieder ab. Im Kryptobereich ist das noch ausgeprägter: Viele Projekte erleben durch Airdrops oder Marktstimmung kurzfristigen Boom, können die Nutzer aber nicht halten. Auch Markttrends erzeugen Illusionen – wer 2020 einen NFT-Marktplatz betrieb, konnte leicht Nutzer gewinnen, aber wenn man 2025 das gleiche Modell kopiert, ist der Hype vorbei und das Ergebnis völlig anders. Hinzu kommt, dass die Volatilität der Tokenpreise das Bindungsproblem weiter verschärft. Während des Memecoin-Booms auf Base im Jahr 2024 suchten viele Nutzer lieber nach dem nächsten 100x Coin, anstatt lange Artikel oder tiefgründige Inhalte zu lesen. Diese Verschiebung der Aufmerksamkeit führt dazu, dass selbst Nutzer, die eigentlich aus Interesse geblieben wären, abspringen. Außerdem gibt es im Kryptobereich viele Zombie-Projekte, in denen Nutzer Kapital und Energie gebunden haben und daher nicht leicht zu neuen Anwendungen wechseln. Am Ende führt das dazu, dass viele Projekte trotz kurzfristig beeindruckender Zahlen keine langfristig stabile Nutzerbasis aufbauen können – was aber die eigentliche Bedeutung von PMF ist.