Texas Instruments: Nach einem durch Zölle ausgelösten Nachfrageschub zeigen sich nun Anzeichen einer Abschwächung
Der US-Chiphersteller Texas Instruments gab am Donnerstag bekannt, dass die Nachfrage nach einem Anstieg im April – ausgelöst durch Kunden, die „vorzeitig Lagerbestände aufbauten, um sich auf die sogenannten 'Liberation Day'-Zölle von Präsident Trump vorzubereiten“ – nun wieder abgekühlt ist. Infolge dieser Nachricht fiel der Aktienkurs des Unternehmens um mehr als 4%.
Rafael Lizardi, Chief Financial Officer von Texas Instruments, erklärte auf der Citi Global Technology, Media & Telecom (TMT) Conference, dass die Nachfrage von Januar bis April dieses Jahres stark gewesen sei, was teilweise auf Marktdynamiken durch die Zölle zurückzuführen sei – einige Kunden hätten vorzeitig Bestellungen aufgegeben, um die am 2. April von der Trump-Regierung angekündigten Zollmaßnahmen zu umgehen.
„Aber nach April hat sich die Situation tatsächlich verlangsamt, zumindest ist das Wachstum nicht im normalen Trend verlaufen.“
Lizardi wies außerdem darauf hin, dass die US-Regierung im Zusammenhang mit der Gewährung von Subventionen aus dem CHIPS Act Texas Instruments nicht bezüglich einer „Beteiligung am Unternehmenskapital“ kontaktiert habe und es diesbezüglich keine Gespräche gegeben habe.
Kürzlich hat die US-Regierung beschlossen, Intel 9,9% der Unternehmensanteile zu halten. Zusammen mit Trumps früheren Äußerungen, ähnliche Transaktionen vorantreiben zu wollen, hat diese Maßnahme breite Zweifel an der Eigentümerstruktur amerikanischer Unternehmen ausgelöst.
„Bislang gab es keinerlei derartige (kapitalbezogene) Diskussionen oder Vorschläge, und die Regierung hat uns diesbezüglich nicht kontaktiert“, sagte Lizardi. Er ergänzte, dass die entsprechenden Vereinbarungen zwischen Texas Instruments und der Regierung ursprünglich während der vorherigen Administration unterzeichnet wurden und nach einer „gemeinsamen Überarbeitung“ mit der Trump-Regierung in den letzten sechs Monaten nur einige geringfügige und vorteilhafte Anpassungen vorgenommen wurden.
„Die Regierung wollte tatsächlich einige kleine Details ändern, aber es ging überhaupt nicht um die kapitalbezogenen Themen, die Sie von Unternehmen wie Intel hören“, sagte er.
Das US-Handelsministerium hat klargestellt, dass Texas Instruments gemäß dem US CHIPS Act bis zu 1,6 Milliarden US-Dollar an Fördermitteln erhalten wird.
Lizardi erwähnte außerdem, dass die in den letzten Jahren hohen Investitionsausgaben (capital expenditure, kurz capex) den freien Cashflow des Unternehmens unter Druck gesetzt haben. Aktienrückkäufe laufen zwar weiter, aber da Investitionen Priorität haben, hat sich das Tempo der Rückkäufe verlangsamt.
Im Juli dieses Jahres konnte die von Texas Instruments veröffentlichte Quartalsgewinnprognose die Investoren nicht überzeugen, da das Unternehmen darauf hinwies, dass die Nachfrage einiger Kunden nach seinen Analogchips unter den Erwartungen lag.
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