Bitcoin-Abflüsse kommen Gold nicht zugute; beide Vermögenswerte stehen unter Druck
Aktuelle Daten von Bitcoin- und Gold-ETFs zeigen in diesem Monat eine Abweichung von den historischen Trends: Anstatt dass die Mittelzuflüsse wie üblich in entgegengesetzte Richtungen verlaufen, verzeichneten sowohl Bitcoin als auch Gold gleichzeitig Abflüsse.
Diese seltene Korrelation spricht Bände über das aktuelle makroökonomische Umfeld und die sich verändernde Anlegerpsychologie. Die Abflüsse bei Bitcoin kamen Gold nicht zugute, und solange der Kurs der Fed nicht klarer ist, bleiben beide Vermögenswerte unter Druck.
Bitcoin-Abflüsse, harte Vermögenswerte spüren den Schmerz
Traditionell ist es so, dass wenn Anleger Geld aus Bitcoin abziehen, Gold als ultimatives sicherer Hafen-Asset einen Anstieg der Zuflüsse verzeichnet – und umgekehrt. Das liegt daran, dass Bitcoin und Gold als alternative Wertspeicher und Absicherung gegen Risiken der traditionellen Finanzmärkte gelten.
Anleger betrachten sie oft als nicht korrelierte Vermögenswerte, da ihre Preise und die Nachfrage in der Regel nicht im Gleichschritt mit Aktien oder Anleihen verlaufen. Allerdings sprechen beide Assets unterschiedliche Risikoprofile und Marktbedingungen an.
Doch in diesem Monat ist das anders. Bitcoin-ETFs verzeichneten sechs Tage in Folge Abflüsse und entzogen allein Ende August fast 2 Milliarden Dollar. Gleichzeitig stiegen die Abflüsse aus großen Gold-ETFs wie GLDM sprunghaft an, wobei in nur einer Woche 449 Millionen Dollar abgezogen wurden.
Trotz rekordverdächtiger Bitcoin-Abflüsse und einer allgemeinen Korrektur am Kryptomarkt erholten sich die Bitcoin-ETFs gegen Ende August mit einer vier Tage andauernden Zuflussserie während des Rückgangs. Auch Gold-ETFs verzeichneten in den letzten Tagen des August 2025 Nettozuflüsse, was eine ähnliche Erholung wie bei den Bitcoin-ETFs widerspiegelt und auf eine mögliche Veränderung der Anlegerstimmung zum Monatsende hindeutet.
Makroökonomische Unsicherheit dominiert
Der Hintergrund für dieses ungewöhnliche Verhalten ist ein Mix aus wirtschaftlichen Gegenwinden: Unsicherheit über die Geldpolitik der Federal Reserve, anhaltende Inflation und Anzeichen für einen schwächeren Arbeitsmarkt. Da der nächste Schritt der Fed unklar ist, erscheinen Bitcoin und Gold für Anleger, die nach Klarheit oder Sicherheit suchen, derzeit nicht besonders attraktiv.
Hartnäckige Inflation hält die Fed in einem restriktiven Kurs, doch das nachlassende Beschäftigungswachstum untergräbt das Vertrauen in weitere Zinserhöhungen.
Dieses unangenehme Zwischenstadium versetzt die Märkte in eine risikoscheue Haltung, in der sowohl spekulative als auch defensive Vermögenswerte Schwierigkeiten haben, an Fahrt zu gewinnen.
Warten auf den nächsten Schritt der Fed
Bitcoin, oft als „digitales Gold“ bezeichnet, verzeichnet derzeit stagnierende Zuflüsse, weil Anleger nicht in Risikostimmung sind. Doch auch Gold, das typischerweise in Zeiten erhöhter Angst glänzt, profitiert nicht von den Abflüssen bei Bitcoin.
Inflationssorgen und sich verändernde Zinserwartungen untergraben die traditionelle Safe-Haven-Erzählung von Gold. Anstatt sich gegensätzlich zu bewegen, verzeichneten beide Vermögenswerte Abflüsse, da Anleger entweder auf Bargeld umschichten, nach renditestärkeren Alternativen suchen oder auf den nächsten Schritt der Fed warten.
Solange die Richtung der Geldpolitik nicht klarer wird, könnten sowohl Bitcoin als auch Gold weiterhin Gegenwind spüren. Makro-Investoren schätzen Gewissheit, doch im Moment herrscht Unklarheit.
Diese gefährliche Kombination macht es für Anleger schwierig vorherzusagen, ob die Zinsen steigen, eine Rezession bevorsteht oder die Inflation erneut anzieht, was zu einer breiteren Unsicherheit an den Finanzmärkten führt.
Derzeit profitieren Gold nicht von den Bitcoin-Abflüssen, und beide Vermögenswerte stehen abseits und warten darauf, dass die Fed eine neue Richtung vorgibt.
Der Artikel „Bitcoin outflows aren’t benefiting gold; both assets feel the pressure“ erschien zuerst auf CryptoSlate.
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