CryptoRock: Warum ich alles auf $scihub setze - Geständnisse eines rebellischen Hackers

Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen stieg im Tagesverlauf zeitweise um mehr als 10 Basispunkte auf ein Monatshoch. Betrachtet man den unmittelbaren Anstieg der Rendite nach der Rede, war die Marktreaktion auf Walshs Äußerungen sogar stärker als auf Powells Reden in Jackson Hole in den Jahren 2022 und 2023. Der Swaps-Markt setzt nun darauf, dass die Fed bis Juli nächsten Jahres möglicherweise mehrfach die Zinsen anheben wird.

Das als „neue Federal-Reserve-Nachrichtenagentur“ bekannte Medium fasst zusammen, dass die Federal Reserve ihren Kampf gegen die Inflation möglicherweise noch nicht beendet hat. In der Rede von Waller betonte er, dass die finanziellen Bedingungen nicht restriktiv seien und die Verbesserung der Inflation weiterhin unzureichend sei. Er gab keinen konkreten politischen Kurs bekannt und äußerte sich auch nicht eindeutig dazu, ob er eine Zinserhöhung im September unterstütze. Bei US-Staatsanleihen signalisiert das kurze Ende Zinserhöhungserwartungen, während das lange Ende gelassener bleibt; an der Wall Street gibt es keinen Konsens für eine „sichere Zinserhöhung im September“. Branchenexperten meinen, Waller deute an, dass der Markt kurzfristig nicht mit Zinssenkungen rechnen sollte und sich auf weitere Zinserhöhungen einstellen müsse. Investoren wollten ein GPS, er gab ihnen aber nur einen Kompass; er vermeidet weiterhin vorsätzliche Zukunftshinweise und hat zwar viel gesagt, aber wenig Substanzielles vermittelt.

Walsh warnte, dass die Fed "noch Arbeit vor sich hat", falls die zugrunde liegende Inflation nicht klar und schnell genug auf das 2%-Ziel zurückgeht. Der Markt erhöhte daraufhin sofort die Erwartungen an kurzfristige zukünftige Zinssätze. Nach seiner Rede erstarkte der US-Dollar, die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen stieg intraday um 10 Basispunkte, während konjunktursensible Aktien, Nebenwerte und Transportwerte unter Druck gerieten.