Bank of America warnt vor Risiken bei den Zwischenwahlen: Ein Erdrutschsieg der Demokraten könnte eine Korrektur der US-Aktien um mehr als 10 % auslösen

Während die US-Zwischenwahlen näherrücken, richtet sich die Aufmerksamkeit des Marktes nicht nur auf Inflation, Zinsätze und Unternehmenserträge, sondern auch auf mögliche Veränderungen der Mehrheitsverhältnisse im Kongress. Diese politischen Verschiebungen werden zunehmend zu einem zentralen Risikofaktor für US-Aktien, den US-Dollar und die Renditen von Staatsanleihen.

Michael Hartnett, Chief Investment Strategist der Bank of America, hat davor gewarnt, dass US-Aktien eine Korrektur von mehr als 10 % erfahren könnten, wenn die Demokraten die Kontrolle über den Senat und das Repräsentantenhaus erlangen. Der US-Dollar und die Renditen von Staatsanleihen könnten gleichzeitig ebenfalls sinken. Wenn die Republikaner hingegen die Kontrolle über den Kongress behalten, könnte der Markt eine eher bullische Tendenz beibehalten – was insbesondere KI-bezogene Investitionsausgaben und Large-Cap-Technologieaktien unterstützen würde.

Für CFD-Trader bedeutet dieses ereignisgesteuerte Marktumfeld häufig eine höhere Volatilität, bei der sich gleichzeitig sowohl Long- als auch Short-Chancen – sowie Risiken – vergrößern.

Prognosemärkte: Wahrscheinlichkeit eines Erdrutschsiegs der Demokraten im Kongress steigt

Laut Daten der Prognosemärkte, die in dem Bericht zitiert werden, ist die Wahrscheinlichkeit, dass die Demokraten die Kontrolle über beide Kammern des Kongresses gewinnen, auf 64 % gestiegen, gegenüber weniger als 50 % vor einem Monat.

Andere mögliche Szenarien umfassen:

Es ist wichtig zu beachten, dass diese Zahlen Wahrscheinlichkeiten der Prognosemärkte und Szenarioanalysen eines Strategen darstellen. Sie garantieren nicht den tatsächlichen Wahlausgang oder eine bestimmte Marktbewegung. Finanzmärkte preisen Erwartungen oft im Voraus ein, während die endgültige Marktreaktion auch durch Wirtschaftsdaten, die Politik der Federal Reserve, Unternehmenserträge und geopolitische Entwicklungen beeinflusst werden kann.

Warum könnte die vollständige Kontrolle des Kongresses durch die Demokraten US-Aktien unter Druck setzen?

Hartnett glaubt, dass Märkte beginnen könnten, die Aussichten für Unternehmenssteuern, Branchenregulierung und Staatsausgaben neu zu bewerten, falls die Demokraten die vollständige Kontrolle über den Kongress erlangen.

Er beschreibt den potenziellen politischen Wandel als eine Abkehr von einer Form des „populistischen Kapitalismus“, der Unternehmensinvestitionen und Kapitalmärkte stärker unterstützt, hin zu einem Ansatz, der größeren Wert auf Vermögensumverteilung, Sozialausgaben und Regulierung legt. Dies könnte Aktien über mehrere wichtige Kanäle beeinflussen.

Höhere Steuer- und Regulierungserwartungen könnten die Unternehmensbewertungen belasten

Einer der Haupttreiber für Aktienbewertungen sind die erwarteten zukünftigen Unternehmenserträge. Wenn Märkte höhere Unternehmenssteuersätze und strengere Regulierungen in Sektoren wie Technologie und Finanzen antizipieren, könnten Investoren ihre Ertragsprognosen nach unten korrigieren, was möglicherweise Druck auf Kurs-Gewinn-Verhältnisse und Aktienkurse ausübt.

Dieses Risiko könnte insbesondere für Large-Cap-Technologie- und KI-bezogene Aktien relevant sein, die in den letzten Jahren starke Gewinne verzeichnet haben. Da die Märkte ihren zukünftigen Wachstumsaussichten bereits hohe Bewertungen beigemessen haben, könnten diese Aktien empfindlicher auf negative politische Entwicklungen reagieren.

Der Boom der KI-Investitionsausgaben könnte vor einer politischen Neubewertung stehen

Eine der Hauptantriebskräfte hinter der jüngsten Rallye bei US-Aktien waren erhebliche Unternehmensinvestitionen in künstliche Intelligenz, Rechenzentren, Halbleiter und Cloud-Infrastruktur.

Hartnett merkte an, dass Märkte neu bewerten könnten, ob der Zyklus der KI-Investitionsausgaben anhalten kann, wenn eine neue politische Ausrichtung die Unternehmenskosten in die Höhe treibt, die Investitionskapazität in bestimmten Sektoren einschränkt oder die Wettbewerbsstrategie der USA im Bereich KI verändert. Dies könnte weitere Auswirkungen auf Technologie- und Halbleiteraktien haben.

Ein schwächerer Vermögenseffekt könnte die Konsumausgaben beeinflussen

Die US-Wirtschaft hat in den letzten Jahren eine deutliche K-förmige Erholung gezeigt. Haushalte mit höherem Einkommen haben von steigenden Aktienmärkten, Immobilienwerten und anderen Vermögenspreisen profitiert, was eine relativ starke Kaufkraft unterstützt. Haushalte mit geringerem Einkommen standen unterdessen unter dem Druck höherer Lebenshaltungskosten und Zinsätze.

Wenn politische Veränderungen Druck auf Vermögenspreise ausüben oder die Steuern für höhere Einkommensgruppen erhöhen, könnte sich der Vermögenseffekt, der den US-Konsum stützt, abschwächen. Da die Konsumausgaben einen erheblichen Teil des US-BIP ausmachen, werden die Märkte natürlich die potenziellen Folgen für das allgemeine Wirtschaftswachstum und die Unternehmensumsätze beobachten.

Trumps politische Flexibilität könnte wichtiger sein als Steuerfragen

Über die Steuerpolitik und Regulierung hinaus glaubt Hartnett, dass ein entscheidenderer Faktor die mögliche Einschränkung von Trumps politischem Einfluss sein könnte.

Wenn die Demokraten die Kontrolle über den Kongress erlangen, hat das Weiße Haus möglicherweise weniger Spielraum, um bestimmte politische Maßnahmen voranzutreiben, einschließlich jener, die sich auf strategische Ressourcen, Handel, Außenbeziehungen und die Positionierung der USA im Bereich KI und im breiteren Technologiewettbewerb beziehen.

Märkte mögen im Allgemeinen kein hohes Maß an Unsicherheit. Wenn eine Änderung der Machtverhältnisse die Umsetzung politischer Maßnahmen verlangsamt oder die politischen Aussichten schwerer vorhersehbar macht, könnten Investoren ihr Exposure gegenüber Risikoassets reduzieren, was Druck auf US-Aktien und den Dollar erzeugt.

Wie könnten Märkte unter drei Wahlszenarien reagieren?

Szenario 1: Demokraten gewinnen sowohl im Senat als auch im Repräsentantenhaus haushoch

Potenzielle Marktreaktion: Druck auf US-Aktien, ein schwächerer Dollar und niedrigere langfristige Renditen von Staatsanleihen

Dies ist das Ergebnis, das Hartnett für US-Aktien als am negativsten ansieht. Er schätzt, dass Aktien um mehr als 10 % fallen könnten, während der US-Dollar und die Renditen von Staatsanleihen ebenfalls sinken könnten.

Wenn Märkte erwarten, dass politische Veränderungen die Unternehmenserträge dämpfen und das Risiko einer wirtschaftlichen Überhitzung verringern, könnte Kapital in langlaufende US-Staatsanleihen fließen. Dies könnte die Anleihekurse in die Höhe treiben und die Renditen nach unten drücken. Gleichzeitig könnten internationale Märkte US-Aktien übertreffen, wenn sich Handelsspannungen und geopolitische oder militärische Konfliktrisiken abschwächen.

Wichtige Bereiche, die Trader im Auge behalten sollten:

• Abwärtsrisiken bei wichtigen US-Aktienindizes, einschließlich S&P 500, Nasdaq 100 und Dow Jones Industrial Average

• Volatilität beim US-Dollar-Index und wichtigen Währungspaaren

• Veränderungen bei langfristigen US-Staatsanleiherenditen

• Erhöhte Volatilität bei Technologie-, Halbleiter- und KI-bezogenen Aktien

Szenario 2: Republikaner verlieren das Repräsentantenhaus, behalten aber den Senat

Potenzielle Marktreaktion: Politischer Stillstand könnte Aktien stützen

Wenn der Kongress gespalten ist, könnten die Märkte das Ergebnis als relativ moderat betrachten. Größere Steuererhöhungen, strengere Regulierungen oder signifikante fiskalpolitische Änderungen könnten schwerer schnell zu verabschieden sein, was möglicherweise die politische Unsicherheit für Unternehmen und Investoren verringert.

Hartnett schätzt, dass US-Aktien in diesem Szenario um mehr als 5 % steigen könnten. Der Zyklus der KI-Investitionsausgaben könnte sich fortsetzen, während der US-Dollar relativ stark bleiben könnte.

Wichtige Bereiche, die Trader im Auge behalten sollten:

• Anhaltendes Aufwärtsmomentum bei Technologie- und Wachstumsaktien

• Ob der US-Dollar neue Unterstützung findet

• Trend-Trading-Chancen nach einem Rückgang der Marktvolatilität

• Risikomanagement, wenn Indizes über wichtige Widerstandsniveaus ausbrechen

Szenario 3: Republikaner behalten die Kontrolle über beide Kammern

Potenzielle Marktreaktion: Das günstigste Risk-on-Szenario für US-Aktien

In Hartnetts Analyse wäre die Beibehaltung der Kontrolle der Republikaner über Senat und Repräsentantenhaus das bullischste Ergebnis für die Märkte, wobei US-Aktien potenziell um mehr als 10 % steigen könnten.

Die Märkte könnten erwarten, dass Unternehmenssteuern und Regulierungsdruck relativ überschaubar bleiben, was es Investmentthemen in den Bereichen KI, Energie, Finanzen und Verteidigung ermöglichen würde, sich fortzusetzen. Eine größere politische Kontinuität könnte auch die Risikobereitschaft verbessern und US-Aktien, insbesondere Large-Cap-Wachstumsaktien, stützen.

Dies bedeutet jedoch nicht, dass sich der Aktienmarkt notwendigerweise geradlinig nach oben bewegen würde. Hohe Bewertungen, ein erneuter Anstieg der Inflation oder eine fortgesetzte geldpolitische Straffung durch die Federal Reserve könnten das Aufwärtspotenzial dennoch begrenzen.

Anleihen, Small Caps und REITs: Zinssensitive Assets, die es wert sind, beobachtet zu werden

Aus der Perspektive der Asset-Allokation sagte Hartnett, dass, während einige Investoren immer noch darauf warten, dass die Renditen von Staatsanleihen weiter steigen, bevor sie kaufen, er bereits begonnen hat, schrittweise in langlaufende Anleihen, Small-Cap-Aktien und Real Estate Investment Trusts (REITs) zu investieren, die alle sensibel auf Zinsbewegungen reagieren.

Die Logik dahinter ist, dass, wenn Wahlausgänge und politische Erwartungen dazu führen, dass Märkte ihre Wachstums- und Inflationsprognosen senken, die Renditen von Staatsanleihen sinken könnten. Dies wäre im Allgemeinen unterstützend für:

• Langlaufende Anleihen: Anleihekurse steigen typischerweise, wenn die Renditen fallen.

• Small-Cap-Aktien: Wenn sich die Finanzierungsbedingungen verbessern und die Zinsätze sinken, stehen kleinere Unternehmen möglicherweise weniger unter dem Druck von Kreditkosten.

• REITs: Real Estate Investment Trusts reagieren sehr sensibel auf Zinsätze, und niedrigere Zinsen können ihre Bewertungsattraktivität im Allgemeinen verbessern.

Zinssensitive Assets werden jedoch nicht allein von Zinsätzen angetrieben. Wenn sich die Wirtschaft merklich abkühlt, könnten auch Kreditrisiken, Mietwachstum und Unternehmensfundamentaldaten zu Belastungsfaktoren werden.

Wie sollten CFD-Trader an ereignisgesteuerte Märkte herangehen?

Märkte rund um Wahlen sind oft von einem starken Nachrichtenfluss, einem erhöhten Gap-Risiko und starken Kursschwankungen über einen kurzen Zeitraum geprägt. CFDs ermöglichen es Tradern, durch sowohl Long- als auch Short-Positionen an Kursbewegungen über Indizes, Devisen, Rohstoffe und andere Märkte hinweg zu partizipieren. Leverage kann jedoch sowohl potenzielle Gewinne als auch Verluste verstärken.

Während ereignisgesteuerter Märkte sollten Trader Folgendes in Betracht ziehen:

1. Traden Sie nicht nur auf der Grundlage prognostizierter Ergebnisse

Umfragen und Prognosemärkte spiegeln Wahrscheinlichkeiten wider, keine Gewissheit. Die tatsächliche Marktbewegung hängt oft davon ab, ob das Ergebnis von dem abweicht, was bereits eingepreist wurde.

2. Überwachen Sie die Entwicklungen bei der Stimmenauszählung und Veränderungen bei der Marktpreisgestaltung

Wenn sich Märkte stark für ein bestimmtes Ergebnis positioniert haben, kann selbst ein erwartetes Ergebnis eine Umkehrung auslösen, wie etwa eine „Sell the News“-Reaktion oder eine Erleichterungsrallye.

3. Legen Sie Stop-Losses fest und managen Sie die Positionsgröße

Volatilität kann sich in der Wahlnacht und bei wichtigen Ankündigungen schnell ausweiten. Vermeiden Sie übermäßigen Leverage und passen Sie die Positionsgröße an Ihre eigene Risikotoleranz an.

4. Achten Sie auf marktübergreifende Signale

US-Aktienindizes, der Dollar, Renditen von Staatsanleihen, Gold und Volatilitätsindizes bestätigen sich oft gegenseitig. Wenn man sich nur auf einen einzigen Markt konzentriert, kann es leichter passieren, dass man breitere Verschiebungen bei der Risikostimmung übersieht.

Fazit: Wahlen sind nicht nur politische Events – sie können eine Neubewertung des Marktes auslösen

Der Ausgang der US-Zwischenwahlen könnte die zukünftige Steuerpolitik, Regulierung, Fiskalausgaben, KI-Investitionen und die internationale politische Ausrichtung beeinflussen. Für die Märkte ist die Schlüsselfrage nicht nur, wer gewinnt, sondern wie das Ergebnis die Erwartungen der Investoren hinsichtlich Unternehmenserträgen, Zinsätzen, dem US-Dollar und der Risikobereitschaft verändert.

Die vollständige Kontrolle des Kongresses durch die Demokraten könnte das Risiko einer Korrektur bei US-Aktien und eines schwächeren Dollars erhöhen. Ein gespaltener Kongress könnte durch politischen Stillstand ein moderat positives Umfeld bieten, während eine anhaltende Kontrolle der Republikaner zu einem Katalysator für eine stärkere Risikobereitschaft bei US-Aktien werden könnte.

Um mögliche Chancen zu erkunden, die sich aus der wahlbedingten Volatilität bei US-Indizes, dem US-Dollar, Gold und zinssensitiven Assets ergeben, können Trader die Märkte verfolgen und mit Bitget CFD sowohl Long- als auch Short-Positionen traden. CFDs sind jedoch hochriskante Leverage-Produkte. Stellen Sie vor dem Trading sicher, dass Sie die Produktmechanik, Spreads, Übernachtgebühren und Liquidationsrisiken verstehen, und wenden Sie stets ein solides Risiko- und Stop-Loss-Management an.

Sämtliche von Bitget bereitgestellten Schulungsmaterialien zum Trading dienen ausschließlich Bildungszwecken und sollten nicht als Finanzberatung betrachtet werden. Die geteilten Strategien und Beispiele dienen nur als Referenz und spiegeln möglicherweise nicht die tatsächlichen Marktbedingungen wider. Das CFD-Trading birgt erhebliche Risiken, einschließlich des potenziellen Verlusts von Kapital. Die vergangene Performance garantiert keine zukünftigen Ergebnisse. Bitte führen Sie gründliche Recherchen durch und stellen Sie sicher, dass Sie die damit verbundenen Risiken verstehen. Bitget ist nicht verantwortlich für Handelsentscheidungen, die von Nutzern getroffen werden.