ABŞ-ın 2026-cı il büdcə kəsiri 1,99 trilyon dollar təşkil edəcək, 12% artacaq, faiz xərcləri rekord həddə çatıb
ABŞ-ın 2026-cı maliyyə ili üzrə xərcləri 6% artaraq 7.4 trilyon dollara çatacaq, gəlirləri isə 3% artaraq 5.4 trilyon dollar olacaq, büdcə kəsiri artmağa davam edir. Xalis faiz xərcləri 81.4 milyard dollar artaraq 1.05 trilyon dollara çatıb və tarixi maksimuma çatıb. Trampın vergi azaldılması qanunu nəticəsində müəssisələrin gəlir vergisindən əldə olunan gəlirlər 70 milyard dollardan çox azalıb. Besent gömrük rüsumlarının geri qaytarılmasını büdcə kəsirinin artmasının əsas səbəblərindən biri kimi göstərir. BVF, Avropa Mərkəzi Bankı və CBO "artımla büdcə kəsirinin azaldılması" məntiqini eyni anda sual altına alıblar.
ABŞ federal büdcə kəsiri 2026 maliyyə ilində daha da genişlənir və dörd il ərzində təxminən 2 trilyon dollar səviyyəsində qalır. Borc yükünün artması ABŞ-ın maliyyə davamlılığına dair bazarın narahatlıqlarını aradan qaldırmır.
ABŞ Maliyyə Nazirliyi cümə günü açıqladığı məlumatlara görə, sentyabr ayına qədər olan 2026 maliyyə ilində federal büdcə kəsiri 1.99 trilyon dollara çatıb və əvvəlki maliyyə ilindəki 1.78 trilyon dollardan təxminən 12% artıb. Xərclər təxminən 6% artaraq 7.4 trilyon dollara yüksəlib, gəlirlər isə təxminən 3% artaraq 5.4 trilyon dollara çatıb, büdcə fərqi getdikcə genişlənir.
Faiz xərcləri ilk dəfə 1 trilyon dollar həddini aşıb, xalis faiz xərcləri 81.4 milyard dollar artaraq 1.05 trilyon dollara çatıb və bu, tarixdə ən yüksək səviyyədir, cari maliyyə ilində kəsirin genişlənməsinin əsas səbəblərindən biri olub.
Bundan əlavə, Trump administrasiyasının 2025-ci ildə qəbul etdiyi vergi endirimləri qanunu şirkət gəlirlərindən əldə olunan vergilərin 70 milyard dollardan çox azalmasına səbəb olub və maliyyə gəlirlərinin bazasını daha da zəiflədib.
Maliyyə naziri Bessent tariflərin qaytarılmasını kəsirin genişlənməsinin əsas faktorlarından biri kimi qeyd etdi. Bu geri ödənişlər, Ali Məhkəmənin bu il fevral ayında Trump administrasiyasının ikinci dönəmində tətbiq olunan əksər tarif artımlarının ləğv edilməsi qərarından qaynaqlanır.
Cümə günü, 10 illik ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirlilik dərəcəsi sabit qalaraq bir bazis punktundan az dəyişdi.
Kəsirin ÜDM-də payı 6%, xalis faiz xərcləri hökumətin ilk üç ən böyük xərci sırasına daxil oldu
2026 maliyyə ilində kəsir ölkənin ümumi daxili məhsulunun (ÜDM) təxminən 6%-ni təşkil edir və hazırda nisbi sağlam əmək bazarına baxmayaraq, bu göstərici olduqca yüksəkdir. Bu, ABŞ federal kəsirinin dörd il ardıcıl olaraq təxminən 2 trilyon dollar səviyyəsində qalmasıdır.
Xərclərin strukturuna nəzər salanda sosial təminat xərcləri hələ də ən böyük fərdi xərclərdir, cari maliyyə ilində 86.4 milyard dollar artaraq 1.67 trilyon dollara çatıb; tibbi sığorta xərcləri 76 milyard dollar artaraq 1.07 trilyon dollara yüksəlib; xalis faiz xərcləri isə 1.05 trilyon dollar ilə hökumət xərclərinin ilk üç ən böyük xərci sırasına daxildir.
Diqqəti cəlb edən məqamlardan biri budur ki, əvvəlki maliyyə ilində (2025) kəsir nominal olaraq daralıb, lakin bu əsasən bir mühasibat əməliyyatı sayəsində baş verib – 2025-ci ildə Respublikaçıların vergi endirimləri qanunu tələbə kreditləri ilə bağlı məhdudiyyətləri sərtləşdirib, Maliyyə Nazirliyi bunu illik xərclərin azalması kimi hesab edib, lakin real maliyyə yaxşılaşması baş verməyib.
Vergi endirimləri və tarif siyasəti gəlirləri ikiqat sarsıtdı
Trump administrasiyasının 2025-ci ildə imzaladığı vergi endirimləri qanunu cari maliyyə ilində maliyyə gəlirlərinə aydın təsir göstərib.
Fərdi gəlir vergisindən əldə olunan gəlir 189 milyard dollar artıb, lakin şirkət gəlir vergisindən gəlir 70 milyard dollardan çox azalıb. Bunun səbəbi – qanun bir neçə vergi endirim bəndini davam etdirib və şirkətlər üçün yeni çıxarış imkanlarını təqdim edib, beləliklə, qarşılıqlı kompensasiya nəticəsində gəlirlərin xalis artımı xeyli azalıb.
Bu il ABŞ dövlət borcunun gəlirlilik dərəcəsinin artması və hökumətin borc bazasının durmadan böyüməsi faiz xərclərinin 2026 maliyyə ilində kəsirin əsas artım mənbəyi olmasına səbəb olub. Ötən ay ABŞ-ın ictimai borcu 40 trilyon dolları aşaraq tarixdə yeni bir rekord müəyyən edib.
Tarif siyasəti baxımından, Ali Məhkəmənin fevral qərarıyla əvvəlki tarif artımlarının əksəriyyəti ləğv edildi və Maliyyə Nazirliyi müvafiq tərəflərə tarif ödənişlərini geri qaytarmalı oldu, bu isə xərclər tərəfinə əlavə təzyiq yaratdı. Hazırda Trump administrasiyası qanunvericilik yolu ilə tarif sistemini yenidən qurmaq üçün çalışır.
IMF, Avropa Mərkəzi Bankı və CBO artımla kəsirin azalması məntiqlərinə şübhə edir
Bessent israr edir ki, ABŞ əsasən daha sürətli və davamlı iqtisadi artım yolu ilə borc əyrisini aşağı salacaq və süni intellektin təşviq etdiyi məhsuldarlığın artımını əsas sürükləyici qüvvə kimi görür. Lakin bu mövqeyə bir sıra tərəflər şübhə ilə yanaşır.
Beynəlxalq Valyuta Fondunun prezidenti Kristalina Georgieva oktyabrın 14-də bildirib: "Artım əlbəttə ki, kömək edir, amma təkcə artımla lazımlı maliyyə düzəlişlərini kifayət qədər tez etmək mümkün deyil". Bu fikrə cavab olaraq, Bessentin müşaviri və yaxın vaxtda təyin olunan David Zervos CNBC-yə məxsus müsahibədə bildirib ki, IMF-in əvvəlki proqnozları "tamamilə uğursuz olub".
Avropa Mərkəzi Bankının prezidenti Lagarde həmin gün qeyd edib ki, ABŞ kəsiri "bu situasiyada olan ölkələr tərəfindən ciddi şəkildə həll edilməlidir".
Konqres Büdcə Ofisinin (CBO) direktoru Phillip Swagel oktyabrın 8-də bildirib ki, təkcə iqtisadi artımla ABŞ borc səviyyəsini sabitləşdirmək "inanılmazdır". CBO bu ilin fevralında xəbərdarlıq etmişdi ki, cari trayektoriya ilə ABŞ borcunun ÜDM-ə nisbəti 2030-cu ildən əvvəl, İkinci Dünya Müharibəsi bitdikdən sonra 1946-cı ildəki 106% tarixi zirvəni aşacaq.
Siyasi faktorlar maliyyə qeyri-müəyyənliyini artırır
Bessent maliyyə konsolidasiya proqramı təqdim edəcəyinə söz versə də, Trump rəhbərliyi daima xərclərin artırılmasına dair siqnallar verir və bu, gələcəyə qeyri-müəyyənlik gətirir.
Trump müdafiə xərclərini təxminən 500 milyard dollar artırmağa çağırıb və bildirib ki, əgər Respublikaçılar gələn ay keçiriləcək ara seçkilərdə Senat və Nümayəndələr Palatasında nəzarəti qoruyarsa, hər Amerika vətəndaşına 5,000 dollar çek verməyi vəd edir.
Bessent qeyd edib ki, əgər Respublikaçılar ara seçkilərdə istənilən palataya nəzarəti itirsə, o, Konqresin "lame duck" – faktiki fəaliyyətin dayandığı dövrdə maliyyə konsolidasiya planı təklif edə bilər.
Lakin siyasi gündəmin qeyri-müəyyənliyi bu vədin reallaşmasının vaxtı və miqyasını proqnozlaşdırmağı çətinləşdirir və borc bazarında ABŞ-ın uzunmüddətli maliyyə trayektoriyasının qiymətləndirilməsinə davamlı çətinliklər gətirir.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
ABŞ çip səhmləri səkkiz gün ardıcıl ucuzlaşdı! 2 trilyon dollar bazar dəyəri buxar oldu, 2008-dən bəri ən uzun eniş tendensiyası yaşandı
Bu həftə süni intellekt investisiya gəlirləri perspektivləri bazar tərəfindən şübhə altına alındı, Philadelphia Semiconductor Index isə ardıcıl olaraq 11.4% eniş yaşadı və Nasdaq bir həftədə 4%-dən çox dəyər itirdi. CoreWeave səhmləri həftə ərzində 25%-dən çox ucuzlaşdı, istiqrazları isə çətin vəziyyətə düşdü və yüksək faizli borc maliyyələşdirmə modeli şübhə altına alındı. Strategilər həddindən artıq bədbinliyin fürsətin qaçırılması riski yaratdığını xəbərdarlıq etdi, "Wood sisə" isə bazar meylinə qarşı CoreWeave alımlarını artırdı.
Avqust ayında xarici kapital ABŞ borc bazarına qayıtdı, Britaniya ilk dəfə 1 trilyon dollarlıq səviyyəni keçdi, Yaponiya və Çin isə satmağa davam etdi; Çinin ABŞ borcları 2008-ci ildən bəri ən aşağı səviyyəyə düşdü.
ABŞ Maliyyə Nazirliyinin hesabatına görə, avqust ayında xarici investorlar ABŞ dövlət borc kağızlarını 108,9 milyard dollar xalis alıblar və iki aylıq azalmadan sonra borc portfeli artıb. Ən çox ABŞ dövlət borcu saxlayan on ölkə və region arasında yalnız Çin və Yaponiyanın portfelləri azalıb. Ən böyük "kreditor" olan Yaponiyanın portfeli, valyuta bazarına müdaxilə olunan ayda son 22 ayın minimumuna düşüb və ardıcıl dörd ay azalıb. Çin isə ardıcıl üç ay portfelini azaldıb və iki ay ərzində 2008-ci ildən bəri ən aşağı səviyyəyə çatıb. İkinci ən böyük "kreditor" olan Böyük Britaniya portfeli isə ardıcıl iki ayda tarixi maksimuma çatıb. Kanada avqustda 38,3 milyard dollar artımla lider olub və ümumi portfeli üzrə beşinci yerə yüksəlib. İkinci ən böyük artımı isə Belçika göstərərək portfelini 19,8 milyard dollar artırıb.
Xəbərə görə: Yaponiyanın SoftBank Qrupu ABŞ-ın ən böyük təhlükəsizlik şirkəti Allied-i almağı düşünür
SoftBank Qrupu hazırda ABŞ-ın ən böyük təhlükəsizlik şirkəti Allied Universal-un alınması ilə bağlı ilkin danışıqlar aparır. Potensial səhm dəyəri 18 milyard dollara, təxminən 12 milyard dollar borc ilə birlikdə, ümumi əməliyyat dəyəri 30 milyard dollara çata bilər. Masayoshi Son təhlükəsizlik sahəsini robot texnologiyalarının sınaq məkanı kimi əsas prioritet hesab edir ki, bu da onun süni intellekt və robot strategiyasına uyğun gəlir. Xəbər yayıldıqdan sonra SoftBank-ın ADR dəyəri bir gündə demək olar ki, 10% azalıb.
ABŞ Maliyyə Nazirliyi borc emissiyasını azaltmaq barədə siqnal vermədiyinə görə araşdırma aparır, ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi artır, 10 illiklər yenidən 5.12%-ə yüksəlib
Birinci dərəcəli dilerlərin rəylərini toplamaq üçün keçirilən sorğuda Maliyyə Nazirliyi uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının repo planı, repo effektivliyinin necə artırılması, qısa-müddətli borc emissiyası üçün vaxt seçimi, iqtisadiyyat və maliyyələşdirmə perspektivləri barədə suallar verib, lakin suallar birbaşa olaraq uzunmüddətli borcların təklifinin azaldılmasına yönəlməyib. Bəzi investorlar gözləyirdilər ki, Maliyyə Nazirliyi bu sorğu vasitəsilə uzunmüddətli istiqraz hərraclarının həcmini azaltmağı və ya hətta 20 illik dövlət istiqrazlarının emissiyasını dayandırmağı daha açıq şəkildə nəzərdən keçirdiyini bildirəcək, bu da Tramp administrasiyasının maliyyələşmə xərclərini azaltmaq istəklərinə cavab olacaqdı. 4 noyabrda Maliyyə Nazirliyinin açıqlayacağı yenidən maliyyələşdirmə elanı növbəti müşahidə nöqtəsi olacaq.
