Borc ödənişsizliyi riski bazarda narahatlıq doğurduğu bir vaxtda CoreWeave (CRWV.US) Huang Renxunun dəstəyi ilə: Maliyyə dayanıqlığı davamlı yaxşılaşır, maliyyələşmə xərcləri azalır

Zhichong Maliyyə APP xəbər verir ki, Süni İntellekt (AI) bulud hesablaması xidmət təchizatçısı CoreWeave(CRWV.US) borc riskinin bazarda narahatlığa səbəb olduğu bir vaxtda Nvidia(NVDA.US) şirkətinin baş direktoru Huang Renxun bu mühüm tərəfdaş və investisiya obyektinə dəstək vermək üçün ortaya çıxıb. O bildirib ki, CoreWeave-in maliyyə gücü davamlı olaraq artır, maliyyələşmə xərcləri faktiki olaraq azalır və hazırda Nvidia-nın ona əlavə maliyyə zəmanəti verməsinə ehtiyac görmür. Huang Renxun İsveçin Stokholm şəhərində tədbirdə iştirak edərkən müsahibəsində deyib: “CoreWeave-in gücü hər gün artır.”

Nvidia-nın CoreWeave-ə maliyyə dəstəyi verməsinin gərək olub-olmadığı soruşulanda, Huang Renxun qeyd edib ki, buna ehtiyac yoxdur və şirkətin inkişaf perspektivlərinə optimist yanaşdığını vurğulayıb. “Mən çox optimistəm. Əslində, onların kapital xərcləri azalır.”

Huang Renxunun son açıqlamaları CoreWeave-in getdikcə artan borc bazarı təzyiqi ilə üzləşdiyi dövrə təsadüf edir. AI hesablama gücünə olan tələbat güclü olsa da, investorlar CoreWeave və digər yeni AI bulud hesablaması şirkətlərinin böyük borcla data mərkəzləri qurma modeli və bağlı maliyyələşmə ilə gələn maliyyə risklərini yenidən nəzərdən keçirirlər.

ICE Data Services-in məlumatına görə, CoreWeave-in beşillik kredit defolt swap-ı(CDS) fərqi bir zamanlar 74,5 baza punkt genişlənərək 1194,5 baza punkta çatıb və rekord səviyyəli intraday maksimuma yüksəlib. CDS, investorların şirkət borcunun defoltu riskini hedc etmək üçün istifadə etdikləri bir alətdir və qiymətinin artması bazarın defolt riski üçün daha yüksək kompensasiya tələb etdiyini göstərir.

İlgili kredit defolt swap-ının bazar qiymətinə görə, CoreWeave-in növbəti beş ildə borc defoltunun ehtimalı artıq 60%-i keçib və bu, borc investorlarının onun borc ödəniş qabiliyyəti ilə bağlı əhəmiyyətli narahatlığını göstərir.

Lakin qeyd edilməlidir ki, bu ehtimal kredit törəmə bazarının qiymətini əks etdirir və CoreWeave-in növbəti beş ildə mütləq bu səviyyədə defolt edəcəyini göstərmir.

CoreWeave son illərdə AI infrastrukturu investisiya dalğasında təmsilçi şirkətlərdən biridir. Texnologiya nəhəngləri və AI tərtibatçıları hesablama gücünə tələbatı artırdıqca, bu şirkət Nvidia GPU-larını geniş şəkildə alır, data mərkəzləri qurur və müştərilərinə AI hesablaması xidmətləri təqdim edərək sürətlə böyüyür. Lakin, bu böyümə modeli davamlı şəkildə böyük kapital yatırımı tələb edir.

Data mərkəzləri və GPU avadanlığı alışı adətən müştəri ödənişindən əvvəl baş verir, buna görə CoreWeave-in infrastrukturu qurmaq üçün borc maliyyələşməsinə və digər xarici fondlara yüksək dərəcədə ehtiyacı olur.

Maliyyələşmə həcmi artdıqca investorlar narahat olmağa başlayır ki, əgər maliyyələşmə xərcləri artarsa, AI tələbatı azalarsa və ya müştəri müqavilələri kifayət qədər nağd axını təmin etməzsə, şirkət artan maliyyə təzyiqi ilə üzləşə bilər.

Eyni zamanda, CoreWeave və Nvidia-nın yaxın biznes və kapital əlaqələri onları AI infrastukturu investisiya modelinin davamlılığı üçün bazarın qiymətləndirdiyi əsas nümunəyə çevirib. Nvidia yalnız CoreWeave-in mühüm GPU təchizatçısı deyil, həmçinin şirkətin ikinci ən böyük səhmdarıdır və təxminən 10% payına sahibdir.

Bu əlaqə bir tərəfdən CoreWeave-ə kritik AI hesablaması avadanlığı və sənaye dəstəyi qazandırır, digər tərəfdən isə bazarda “dairəvi maliyyələşmə” ilə bağlı narahatlıq yaradır. Dairəvi maliyyələşmə, AI çip istehsalçılarının investisiya və ya maliyyələşmə ilə aşağıdakı müştəriləri dəstəkləməsi və bu müştərilərin həmin fondlarla istehsalçının məhsullarını alması deməkdir.

Bazar narahatdır ki, bu cür vəsait dairəsi AI infrastrukturu tələbatının səthi həcmini şişirdə bilər və investorlar son müştəri tələbi və layihələrin real qazanc qabiliyyətini düzgün qiymətləndirə bilməzlər.

CoreWeave buna görə yeni AI bulud hesablaması şirkətlərin biznes modelinin uzun müddət davamlı olub-olmadığını test etmək üçün mühüm nümunədir.

Nvidia üçün CoreWeave-in maliyyə durumu yalnız səhmdarlıq investisiyası dəyərini deyil, həm də AI gücünə olan tələbat və infrastruktur investisiyası dövrünün davamlılığı haqqında bazar fikrini təsir edir. Əgər CoreWeave və digər bulud şirkətləri böyüməni davam etdirərkən maliyyə durumlarını yaxşılaşdırsalar, bu investorların AI infrastrukturu investisiyası dövrünə inamını gücləndirəcək; əks halda, borca düşmüş şirkətlərin vəziyyəti pisləşərsə, bazarda AI investisiya dalğasına olan şübhələri artıracaq.

Huang Renxun bu dəfə CoreWeave-in maliyyə gücünün daim yaxşılaşdığını və maliyyələşmə xərclərinin azaldığını vurğulayıb, bu isə kredit bazarının son risk siqnalları ilə ciddi ziddiyyət təşkil edir.

Lakin Huang Renxun müsahibəsində bu fikirlərini dəstəkləyəcək konkret maliyyə göstəriciləri təqdim etməyib.

Borc defoltu riskinin qiyməti ciddi şəkildə artdığı bir şəraitdə, investorlar bundan sonra CoreWeave-in məqbul xərclərlə yeni maliyyələşmə əldə edə biləcəyinə, nağd axınını yaxşılaşdıracağına və AI hesablaması təchizatını böyüdərkən borc yükünü idarə edəcəyinə diqqət yetirəcəklər. Bütün AI sektoru üçün CoreWeave-in maliyyələşmə durumu AI infrastrukturu investisiya dalğasının davamlı kommersiya qazancına çevrilib-çevrilməyəcəyinin əsas göstəricisinə çevrilir.

Yazı hazırlandığı vaxtda CoreWeave(CRWV.US) səhmlərində düşüş 2,89%-ə daralıb, əvvəl isə təxminən 15% qədər azalmışdı.