Yapon institutlarının tədrici "kapitalın geri qayıtması": Yapon dövlət istiqrazlarına alıcı marağı artır, xarici aktivlərdə böyük geri çəkilmə müşahidə olunmur

Zhitong Finance APP-in verdiyi məlumata görə, Yaponiyanın bir neçə aparıcı aktiv idarəetmə şirkətinin yerli istiqrazlardan daha çox alacağı planlarını açıqlayacağı gözlənilir. Bazar isə onların xarici aktivləri satmaq və vəsaitləri ölkəyə geri qaytarmaq istiqamətindəki addımlarını diqqətlə izləyir. Analitiklərin fikrincə, bazar kütləvi aktiv yenidən bölgüsünü gözləməsə də, davamlı vəsait axını yenənsəni dəstəkləyə bilər; hazırda isə Yaponiyada tələbatdakı dəyişikliklər yaxından izlənir, çünki onlar xarici bazarları hərəkətə gətirə bilər.

Son aylarda, yüksək Sanaa Kishida hökumətinin iyul ayında 40 ilin ən aşağı səviyyəsinə düşən yenəni dəstəkləməyə çalışdığı bir vaxtda, Yaponiyanın xaricdə yerləşdirilmiş bəzi vəsaitləri geri qaytaracağı ehtimalı bazarda müzakirə olunur.

Yaponiya Həyat Sığortası Assosiasiyasının məlumatına görə, Yaponiya həyat sığorta şirkətləri təxminən 2.5 trilyon dollar aktiv idarə edir və bu vəsaitin təqribən dörddə biri xarici aktivlərdə saxlanılır. Gəlirlərin sürətlə artdığı şəraitdə, bir neçə şirkət son zamanlar yerli istiqrazları diqqətlə izlədiklərini bildiriblər.

Mitsui Sumitomo Securities-in maliyyə bazarları üzrə rəhbəri Keita Matsumoto bildirib: “Mən hesab etmirəm ki, hazırda xarici istiqrazların satılması və Yaponiya dövlət istiqrazlarının alınması ilə vəsaitin geri axını tendensiyası var.”

“(Həyat sığorta şirkətləri) Yaponiya dövlət istiqrazlarındakı mövqelərini ehtiyatla artırır... Onların strategiyası hələ də gəlirlilik yüksəldikcə aşağı qiymətlərlə almaqdır.”

Yaponiya Maliyyə Nazirliyinin məlumatına görə, bu il yapon investorlar tərəfindən satılan xarici istiqrazların xalis həcmi 5 trilyon yen-i (təxminən 32 milyard dollar) ötüb, bunun təxminən 289 milyard yeni həyat sığorta şirkətlərindən gəlib.

Yaponiyada 10 illik dövlət istiqrazlarının gəliri iki ildən bir qədər əvvəl hələ də Mərkəzi Bankın təsiri altında olsa da, indi iki qat artıb və son 30 ildə ilk dəfə 3%-i keçib.

Deutsche Bank-ın Yaponiya üzrə baş sabit gəlir strategiya eksperti Shoki Omori bildirib ki, 30 illik Yaponiya dövlət istiqrazlarının gəliri 4% ətrafında sabitləşdikcə, yerli sığorta şirkətləri alışı daha da artıra bilərlər; hedcinq nisbətinin artması isə xarici istiqrazların satılmasının əlaməti ola bilər.

Omori bildirib: “Yaponiya Mərkəzi Bankı hələ də faizləri artırdığı üçün onlar ehtiyatlı davranacaqlar. Bəzi təşkilatlar isə hedcinq olunmuş xarici istiqrazların müddəti bitdikdə onları təbii şəkildə azaldacaqlar. Mən vəsaitlərin geniş miqyasda yenə konvertasiya edilməklə xarici istiqrazların satılmasını gözləmirəm.”

O əlavə edib: “Daha yüksək gəlirin olması alıcıları yenidən Yaponiya dövlət istiqrazları bazarına cəlb etdi, lakin hələ ki, vəsaitlərin geri qaytarılması baş verməyib.”

İndi addım atmaq üçün hələ tezdir

Nippon Life, Meiji Yasuda Life və Dai-ichi Life birlikdə təxminən 220 trilyon yen aktiv idarə edir və investisiya planlarını gələn həftə açıqlayacaqları gözlənilir.

Bu il inflyasiya, suveren borcun artması və AI bumunun yaratdığı iqtisadi artım gözləntiləri inkişaf etmiş ölkələrdə gəlirliliyin kəskin yüksəlməsinə səbəb olub. Yaponiyada isə Sanaa Kishidanın xərcləmə planları və vergi endirimi vədləri də bazarı narahat edir.

Bir il əvvəl, böyük Yaponiya həyat sığorta şirkətləri bildirirdi ki, yen ilə nominasiyalı istiqrazların portfelini azaldacaqlar; sonradan isə gəlir əyrisinin yüksəlməsi bazarda dibi hələ tapmadığını göstərdi.

Mitsui Sumitomo DS Asset Management-in investisiya bölməsinin məhsul üzrə eksperti Tetsuji Hayashi bildirib ki, mənfi faiz dövründə Yaponiya dövlət istiqrazlarındakı mövqelərini kəskin azaldan yapon təşkilatları yerli bazarı tədricən yenidən qiymətləndirirlər.

Hayashi bildirib: “Biz artıq özümüzü yenli istiqrazlara vəsait axınının dəyişməsini görürük. Faiz dərəcəsi artdıqca, 10 illik Yaponiya dövlət istiqrazlarının gəliri, valyuta hedcinq olunmuş 10 illik ABŞ dövlət istiqrazlarından artıqdır.”

Yaponiya Mərkəzi Bankı ötən ay əsas faiz dərəcəsini son 31 ilin ən yüksək səviyyəsinə qaldırıb, bir çox analitiklər isə qiymət təzyiqləri artmaqda və yenin zəifləməsi ilə bağlı narahatlıqlar sürərkən, bu il sonadək mərkəzi bankın yenidən faizləri artıracağını gözləyirlər.

Böyük həyat sığorta şirkətinin aktiv idarəedici rəsmisi bildirib ki, Yaponiya Mərkəzi Bankı istiqraz portfelini azaldıqca və pul siyasətini sərtləşdirdikcə, lakin Yaponiya büdcəsi hələ də qeyri-sabit olduğundan, dövlət istiqrazlarında müxtəlif müddətlərin təklif və tələbi hələ də narahatlıq doğurur.

Rəsmisi bildirib ki, Yaponiya istiqrazlarının gəliri “xeyli cəlbedici səviyyəyə” çatıb, lakin hələ də zirvəyə qalxmayıb.

Rəsmisi əlavə edib: “İndi hərəkət etmək üçün hələ tezdir. Yaponiya Mərkəzi Bankı faiz artımını hələ bitirməyib, fiskal narahatlıqlar da hələ aradan qalxmayıb.”