Yaponiya Mərkəzi Bankının vitse-prezidenti: Süni intellektə olan tələbat şokunun neytral faiz dərəcəsinə təsiri var, lakin təsirin dərəcəsi hələ də qeyri-müəyyəndir

Səhmdar Maliyyə APP xəbər verir ki, Yaponiya Mərkəzi Bankının vitse-prezidenti Shinichi Uchida bildirib ki, süni intellekt (AI) tələbatı sürətlə artıraraq inflyasiya təzyiqlərini və uzunmüddətli faiz dərəcələrini yüksəldir, onun təsiri neytral faiz dərəcələrinə də yayıla bilər.

Shinichi Uchida bazar ertəsi çıxışında qeyd edib: "Əvvəlcə bu, iqtisadiyyata və qiymətlərə yuxarı təzyiq göstərən böyük pozitiv tələbat şokudur. İkincisi, bu, təklif tərəfinə təsir edə bilər, məsələn, məhsuldarlığı artırmaq və kapital ehtiyatının toplanmasına kömək etməklə pozitiv nəticələr yarada bilər və bu öz növbəsində r-star-a təsir edə bilər."

r-star inflyasiya amili nəzərə alınmazdan əvvəl iqtisadiyyatı nə təşviq, nə də sıxışdırmayan faiz dərəcəsini ifadə edir. Neytral faiz dərəcəsi mahiyyətcə r-star üstəgəl inflyasiya dərəcəsidir. Uchidanın bu açıqlamaları göstərir ki, AI genişləndikcə, dünyanın müxtəlif ölkələrində mərkəzi bankların neytral faiz dərəcəsi əvvəlcə yüksəlməyə məcbur ola bilər, baxmayaraq ki, uzunmüddətli təsirə dair qeyri-müəyyənlik qalır.

Uchida qeyd edib ki, artan AI tələbatı əlaqədar səhm qiymətlərini yüksəltməklə maliyyə mühitini yumşaldır, lakin texnologiya şirkətlərinin kütləvi şəkildə istiqraz buraxması uzun müddətli gəlirləri artıraraq maliyyə mühitini sıxlaşdırır. Eyni zamanda, uzunmüddətli perspektivdə AI-nin struktur təsirləri monetar siyasətin müxtəlif istiqamətlərə inkişafını təşviq edə bilər.

Uchida bildirib: "AI bəzi müəyyən növ insan kapitalını sürətlə köhnəldə bilər, xüsusilə zehni əmək üçün nəzərdə tutulmuş bacarıqlarda. Bundan əlavə, o, sosial bərabərsizliyə təsir göstərə bilər, çünki daha çox texnologiya bacarıqlarına və adaptasiya qabiliyyətinə sahib olanlar digərləri ilə müqayisədə daha çox gəlir əldə edə bilərlər." O əlavə edib ki, bu bir-birinə zidd təsirlərin diqqətlə araşdırılması lazımdır və AI-nin r-star-a ümumi təsiri hazırda qiymətləndirilməsi çətindir. O qeyd edib: "Hazırda aydın cavabımız yoxdur."

Uchidanın bu açıqlamaları iqtisadçılar və bazar iştirakçıları Yaponiya Mərkəzi Bankının faiz dərəcəsini nə qədər tez və hansı həcmdə daha da artıracağını qiymətləndirməyə çalışdıqları dövrdə edilib. Yaponiya Mərkəzi Bankı sentyabr iclasında siyasət faizini 1.25%-ə yüksəldib və bazarda bankın ilin sonuna kimi yenidən faiz artımı edəcəyi gözlənilir.

Yaponiya Mərkəzi Bankının sentyabr iclasının fikirlər xülasəsində bəzi siyasət tənzimləyiciləri faizlərin artırılmasının sürətləndirilməsini və ya mərkəzi bankın "hədəfinə" tez çatmaq lazım olduğunu qeyd edib ki, bu da daha çox faiz artımı ehtimalını yüksəldir. Əksər fikirlər inflyasiya təzyiqləri artdığı dövrdə sentyabr artımından sonra borcalma xərcini artırmağa davam etməyin vacibliyini vurğulayır. Bir komitə üzvü deyib: "Əgər qiymət yüksəlməsi meyli müşahidə olunarsa, mərkəzi bank faiz dərəcəsini artırma tempi tezləşdirməlidir." Başqa bir fikir qeyd edir: "Siyasət faizini sürətlə yaxın hədəfə çatdırmaq məqbul hesab olunur" ki, iqtisadiyyatın gözlənilməz inkişafına qarşı tədbir görmək üçün zaman qazanılsın.

Bu fikirlər komitənin inflyasiya riskinə artan diqqətini göstərir və ilin sonuna kimi yenidən faiz artımına dair bazarın əsas gözləntilərini gücləndirir. Bir üzv bildirib: "Son inkişafları nəzərə alaraq, neft qiymətinin yüksək qalma perspektivini düşünməliyik", bu, Yaxın Şərqdəki gərginliyin davam edən təsirlərinə qarşı diqqətli olmağa işarədir.

Lakin, hamı faiz artımı şərtlərinin yetkin olduğunu düşünmür. Doqquzlu komitədəki iki güvercin üzv Toichiro Asada və Ayano Sato sentyabrda faiz artımı qərarına qarşı çıxıblar. Xülasədə onların fikirlərindən bəziləri yer alır, istehlakın zəifliyi və xidmət inflyasiyasının aşağı artması siyasətin dəyişmədən qalmasına əsas kimi göstərilir. Xülasədə həmçinin bir Kabinet Ofisi nümayəndəsinin iclasda Yaponiya Mərkəzi Bankını "keçmiş faiz artımlarının kümülatif təsirini diqqətlə nəzərdən keçirməyə" təşviq etdiyi qeyd olunur ki, bu, yüksək faizlərin iqtisadiyyata zərər verə biləcəyinin narahatlığını göstərir.

Eyni zamanda, son açıqlanan bəzi makro məlumatlar və sorğular bazarın Yaponiya Mərkəzi Bankının faiz artımına dair gözləntilərini dəstəkləyir. Bankın ayın əvvəlində yayımladığı rüblük Tankan sorğusu göstərir ki, sentyabrda böyük istehsalçıların işgüzar indeksləri 22-dən 24-ə yüksəlib, ardıcıl altı rüb yaxşılaşıb və son səkkiz ildən ən yüksək səviyyəyə çatıb.

Bu sorğu Yaponiya Mərkəzi Bankının ən çox diqqət verdiyi məlumatlardan biridir. Son Tankan hesabatı göstərir ki, Yaponiya şirkətlərinin dayanıqlığı davam edir. Qlobal süni intellektə olan tələbat Yaxın Şərqdəki gərginliyin təsirlərini yumşaldır, Yaponiya istehsalçılarının PMI-si bu il hər ay genişlənir; real əməkhaqqı artımı qeyri-istehsalat xidmət tələbatını dəstəkləyir. Bu şəraitdə son məlumat bazarın Mərkəzi Bankın dekabrda yenidən faiz artıracağına dair gözləntiləri gücləndirə bilər.

Bundan əlavə, Yaponiya hökumətinin bəzi müvəqqəti tədbirlərinin təsiri azaldıqca, Tokio-da əsas inflyasiya göstəricisində kəskin artım müşahidə edilir. Yaponiya Daxili İşlər Nazirliyinin keçən cümə günü açıqladığı məlumatlar göstərir ki, sentyabrda Tokio-da təzə qida məhsulları çıxılmaqla istehlakçı qiymətləri indeksi illik 2.7% artıb. Bu göstərici iqtisadçıların orta proqnozu olan 2.3%-dən və ötən ayın 1.8% artımından yuxarıdır. Bu göstərici yanvar ayından bəri ilk dəfə 2% və daha yüksək səviyyəyə çatıb. Bu, Mərkəzi Bankın hakimiyyətin siyasəti normallaşdırma addımlarını sürətləndirdiyi bir şəraitdə faiz artımına davam etmək mövqeyini dəstəkləyir.