Britaniyanın ikinci rübdəki ÜDM-i yuxarı reytinqə yüksəldi, birinci yarımildə G7-də ən sürətli artım: "Faiz artımından əvvəl" bir hesabat, büdcə açıqlamasından öncə təqdim edildi.

Smart Finance APP-in məlumatına görə, Böyük Britaniyanın Milli Statistika İdarəsi (ONS) çərşənbə günü dərc etdiyi düzəliş olunmuş məlumatlarda ölkənin ikinci rüb üzrə ÜDM-in kvartal müqayisəsində 0.5% artaraq ilkin göstəricidəki 0.4%-dən yüksək olduğu bildirilib; birinci rübdəki 0.6% böyümə ilə birgə, Böyük Britaniya iqtisadiyyatı ilin ilk yarısında əvvəlki proqnozlardan xeyli daha yaxşı performans göstərib — ONS-un metodologiyasına əsasən, Böyük Britaniya 2026-cı ilin birinci yarısında İqtisadiyyat üzrə Yeddilik Qrupunun (G7) ən sürətli artan iqtisadiyyatı olub. ONS-un iqtisadi statistika direktoru Liz McKeown bildirib: "Son rübdə xidmət sektorundakı artım daha güclü olub, bu isə Böyük Britaniya iqtisadiyyatının əvvəlki qiymətləndirmədən bir qədər böyük olduğunu göstərir."

Daha çox yuxarı, az aşağı düzəliş

Bu dəfəki düzəlişlər əsasən müsbət olub: xidmət sektorunda kvartal üzrə artım 0.5%-dən 0.6%-ə qaldırılıb, burada peşəkar, elmi və texnoloji fəaliyyətlər 2.3%, informasiya və rabitə isə 2.5% artıb; ikinci rübdə ÜDM-in həcmi 2024-cü ilin dördüncü rübündən 2.0% çox olub ki, bu da ilkin qiymətləndirmədən bir qədər yüksəkdir. Endirilən təkcə iki hissə var — iyun ayındakı istilik dalğası səbəbindən məktəblərin bağlanmasının təsir etdiyi istehsal sektoru üzrə kvartal göstəricisi -0.1%-ə endirilib, habelə 2025-ci ilin illik artım proqnozu 1.3%-dən bir qədər aşağı, 1.2%-ə düzəldilib.

Əhali tərəfdəki siqnallar ümumi göstəricilərdən daha vacibdir: adambaşına düşən real ailə xalis gəliri kvartal üzrə 1.0% artaraq birinci rübdəki 0.8%-lik azalmadan sonra bərpa olunub və bu, 2024-cü ilin sonundan bəri ən böyük artımdır; ailə qənaət dərəcəsi 8.8%-ə yüksəlib. İstehlak kəskin düşməyib, sadəcə olaraq daha ehtiyatlı olub. Xarici ticarət göstəriciləri də yaxşılaşıb: cari hesab kəsiri 19.9 milyard funt-sterlinqə enərək gözlənilən 24.7 milyarddan yaxşı olub, qiymətli metalların ticarəti çıxıldıqda ÜDM-in 1.4%-nə qədər daralıb ki, bu da son beş ilin ən aşağı göstəricisidir. Məlumatlar açıqlanandan sonra funt-sterlinq bahalaşmağa davam edib və Avropa ticarət saatlarında bir müddət 1.3277 səviyyəsinə qalxıb.

Ancaq bu, "faiz artırılmamışdan əvvəlki" hesabatdır

Sual zaman ardıcıllığındadır. Bu düzəliş edilmiş məlumatların əks etdirdiyi artım enerji qiymətləri və borclanma xərcləri kəskin yüksəlməmişdən əvvəl baş verib — Böyük Britaniyada avqustun ÜDMİ artıq 3.1%-ə çatıb, əsas səbəb isə benzin və dizel qiymətlərinin bahalaşmasıdır; Bank of England sentyabrın 17-də 6:3 nisbəti ilə artıq altıncı ardıcıl iclasda faiz dərəcəsini dəyişməyib (3.75%-də saxlayıb), lakin mövqedə açıq şəkildə sərtləşmə hiss olunur: bank 2026-cı ilin sonu inflyasiyanı 3.75%, 2027-ci ilin birinci rübündə isə bir qədər yüksək, 4% səviyyəsində proqnozlaşdırır, bu da hədəfin ikiqatı deməkdir; iclas protokolunda enerji şokunun dolayı təsirinin "gecikə, lakin zəifləməyəcəyinə" xüsusi diqqət yetirilib. Bank rəhbəri Bailey-nin sözləri belədir: enerji qiymətləri uzun müddət dəyişiklik göstərərsə, "bizim faiz dərəcəsini artırmalı olmaq ehtimalımız artır". Əksər institutlar noyabr və ya dekabrda faiz artımı gözləyir.

Başqa sözlə, Böyük Britaniya hazırda incə bir yataqlıqda yerləşir: artım göstəriciləri "faiz artımına dözülə bilər" arqumentlərini təqdim edir, inflyasiya göstəriciləri isə "mütləq faiz artırmaq lazımdır" səbəbini ortaya qoyur. XTB analitiki Kathleen Brooks isə məsələnin başqa tərəfi olduğunu bildirir — inflyasiya qlobal neft qiymətləri ilə formalaşdığından və Bank of England tərəfindən idarə olunmadığından, faiz artımının özü "çox güman ki, heç bir əhəmiyyəti olmayacaq".

Əsl sınaq 28 oktyabrda olacaq

Bazarlar üçün bu hesabatın əsas təsiri 28 oktyabr büdcə açıqlanmasından əvvəl baza göstəriciləri yüksək səviyyəyə çatdırmaqdır. Baş nazir Andy Burnham bu həftə Leyboristlər Partiyasının illik toplantısında pensiyaların "üçlü kilidi" siyasətində dəyişiklikləri vəd edib və ailələrin enerji xərclərini azaltmağı söz verib, maliyyə naziri John Healey isə maliyyə qaydalarına sadiqliklərini bir daha təsdiqləyib — gilts bazarı müvəqqəti olaraq bunu bəyənib və 10-illik istiqrazların gəliri 30 sentyabrda 6 bənd aşağı düşərək 5.35%-ə enib; amma keçən həftə 30-illik gəlirlər 5.95%-ə qalxaraq 1998-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə çatıb, Bank of England da buna görə balansı dəyişmək məcburiyyətində qalıb və uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının satışından imtina edib. Schroders-in qlobal iqtisadiyyat rəhbəri David Rees-in fikri sadədir: mövcud iqtisadi vəziyyət təcili faiz artımı tələb etmir, əsas risk fiskal siyasətdədir — əgər büdcə ciddi xərclər artımını özündə birləşdirərsə, bu inflyasiyanı yenidən alovlandıra və faiz artımını qabaqlaya bilər.

Böyük Britaniya iqtisadiyyatının "əsası" gözləniləndən daha möhkəmdir, lakin bu, eyni zamanda fiskal genişlənmənin zəruri sahəsini daraldır — göstəricilər nə qədər yaxşı olarsa, 28 oktyabr büdcə açıqlamasında manevr imkanları bir o qədər məhdud olacaq, noyabrda faiz artımı üçün ehtiyac isə bir o qədər artacaq.