Bu həftə qeyri-kənd təsərrüfatı məşğulluq və PCE açıqlanacaq, ABŞ iqtisadiyyatının dayanıqlılığı faiz dərəcəsinin artırılması gözləntilərini yenidən gücləndirə bilər

Zhihui Maliyyə APP xəbər verir ki, bu həftə açıqlanacaq bir sıra mühüm iqtisadi hesabatlar ABŞ iqtisadiyyatının gücləndiyini daha da təsdiqləyəcək və Federal Rezervin bir neçə rəsmisinin faizlərin daha yüksək olması barədə fikirlərinə dəstək verəcək. Son vaxtlarda ABŞ-da avqust ayı pərakəndə satışlarının əhəmiyyətli artımı və sentyabr ayı biznes fəaliyyətinin son beş ildən çox müddətdə ən sürətli artımla nəticələnməsi, bazarın ən tez oktyabrda yenidən faiz artırımı gözləntisini artırıb.

Artım üzrə yaxşı xəbərlər bir az narahatlıq da gətirir: inflyasiya hələ də Federal Rezervin 2% hədəfindən yüksəkdir və bu, Mərkəzi Bankı bu ay başında üç ildən artıq müddətdə ilk dəfə faiz artırdıqdan sonra yenidən ailələr və bizneslərə təzyiq göstərmək üçün faiz artırmağa məcbur edir. Əlavə gərginlik isə odur ki, Federal Rezervin növbəti faiz qərarı çox gözlənilən aralıq seçkilərdən bir neçə gün öncə açıqlanacaq. Bu həftənin məlumatları debatın balansını müəyyən edə bilər.

Iqtisadçılar gözləyirlər ki, çərşənbə günü açıqlanacaq məlumatlar avqust ayında inflyasiya dəyişikliyindən sonra istehlakçı xərclərinin il ərzində ən böyük artımını göstərəcək. Federal Rezervin üstünlük verdiyi əsas inflyasiya göstəricisinin illik hesabatının bir dəfəlik düzəlişi gözlənildiyinə görə illik göstəricini maksimum 0.3 faiz azaldacaq, amma aylıq mənzərə o qədər rahatladıcı deyil. Qida və enerji çıxarıldıqda əsas Şəxsi İstehlak Xərcləri (PCE) qiymət indeksi aylar üzrə 0.3% artacağı gözlənilir və bu, son iki ayla müqayisədə sürətlənib.

Cümə günü ardınca ən son qeyri-kənd təsərrüfatı məşğulluq məlumatı açıqlanacaq və gözlənilir ki, məşğulluq artımı hələ də möhkəm olacaq. Cümə gününə qədər iqtisadçılar gözləyirlər ki, sentyabrda işəgötürənlər təxminən 90 min yeni işçi əlavə edəcək və işsizlik 4.1% səviyyəsində qalacaq.

JPMorgan baş ABŞ iqtisadçısı Michael Feroli bildirir ki, şirkətlər işə götürməni bu sürətlə davam etdirsələr, faizlərin tədricən artırılması ilə bağlı mənzərə dəyişə bilər.

“Son illərdə inflyasiya sanki təchizat şokundan qaynaqlanırdı,” Feroli deyir, “lakin əmək bazarı sıxlaşsa və əməkhaqqı artımı sürətlənsə, görünür ki, artım üzrə yaxşı xəbərlər bəzən həddindən artıq olur.”

Federal Rezervin bir neçə rəsmisi ötən həftə çıxış və ictimai görünüşlərində ardıcıl olaraq inflyasiyanın hələ də yüksək olduğu barədə xəbərdarlıq etdilər. Federal Rezerv idarəçisi Michael Barr bildirib ki, qiymətləri aşağı salmaq üçün daha çox faiz artımı lazım ola bilər; Chicago Federal Rezervinin sədri Austan Goolsbee isə xəbərdar edib ki, Mərkəzi Bankın 2% hədəfinə çatmaq ağrısız olmayacaq.

Goolsbee, Richmond Federal Rezervinin sədri Tom Barkin, Cleveland Federal Rezervinin Beth Hammack və Philadelphia Federal Rezervinin Anna Paulson həmçinin qeyd ediblər ki, ümumi iqtisadiyyat enerji toplamaqdadır — hətta mərhələli olsa da.

“Narahatlıq budur ki, görəsən işlər həddindən artıq qızaracaq?” Hammack ötən cümə deyib, “İndi bölgəmdə gəzərkən və şirkətlərlə danışarkən eşitdiyim odur ki, xərclər çox dayanıqlıdır.”

Tarixi bir süni intellekt bumunun tikinti və istehsal sahəsində motivasiya verdiyi bir vaxtda, İran müharibəsi ilə bağlı neft qiymətlərinin bahalaşması fonunda şirkətlər və ailələr hələ də xərcləməyə davam edir.

Obligasiya gəlirləri siyasətçilərin nəzərə almalı olduğu başqa bir amildir və investorlar Mərkəzi Bankın bu il ən azı bir dəfə daha faiz artıracağına bahis eləyirlər. Hazırda federal fondlar üzrə fyuçerslərin qiymətləri göstərir ki, oktyabrda faiz artırımı ehtimalı təxminən 70% təşkil edir.

“İndi müşahidə etdiyimiz bəzi inflyasiya sadəcə iqtisadiyyatın bu qədər möhkəm olması səbəbindəndir,” Bank of America baş iqtisadçısı Beth Ann Bovino deyir, “faiz artırımının yenidən baş verməsi çox real ehtimaldır.”

Zəif amerikalı ailələr və şirkətlər

Qeyd etmək lazımdır ki, bütün iqtisadiyyat çiçəklənmir və AI bumuna olan aşırı asılılıq özü bir yükə çevrilə bilər. Hal-hazırda Pensilvaniya Universitetinin Wharton Biznes Məktəbində olan Philadelphia Federal Rezervinin keçmiş sədri Patrick Harker xəbərdarlıq edir ki, daha yüksək borclanma xərcləri potensial zəiflikləri üzə çıxaracaq, xüsusilə də həssas ailələr arasında.

“Fikrimcə çox ehtiyatlı olmalıyıq,” Harker deyir. O bildirir ki, iqtisadiyyat “çox böyük bir motorla — məlumat mərkəzlərinin tikintisi və buna bağlı elektrik şəbəkəsinin inşası ilə işləyir. İqtisadiyyatın digər hissələri sanki sürüşür və həqiqətən heç nə etmir.”

Real iqtisadiyyatda daha yüksək borclanma xərcləri əsas rol oynayır. New York Federal Rezervinin məlumatına görə, son illərdə kredit kartı və avtomobil kreditində gecikmələr artmaqdadır. Bu ilin birinci kvartalında kredit kartı gecikmələri 2011-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə çatdı və ikinci kvartalda da yüksək səviyyədə qaldı. Mənzil bazarı isə ipoteka faizləri ilə sıxışdırılıb — bu faizlər son iki ildən çox müddətdə ən yüksək həddə çatıb.

Faizlərin təsiri altında olanlar

Bu vəziyyətdə, təsiri hiss edənlərdən biri Aurelius Chavesdir — New York ştatının Tonawanda şəhərində yol tikinti avadanlığı istehsalçısı Midland Machinery-nin prezidenti və sahibi. O, işçi tibbi sığortasından tutmuş şirkət sığortasına qədər kəskin artan xərclərlə mübarizə aparır. Federal Rezerv faiz artırdıqda, həm onun şəxsi kredit xərcləri, həm də onun məhsullarını alan avadanlıq dilerlərinin xərcləri artır.

“Satışım diler şəbəkəsi ilə gedir, onların xərcləri artanda inventarı azaltmağa başlayırlar,” Chaves deyir, “mən tam bilirəm ki, hər faiz artırımı 25 bazis bəndindən, gələn il nə qədər əlavə faiz ödəyəcəyəm.”

Hazırda Chaves deyir ki, ümumi biznes hələ də dayanıqlıdır və bu hissiyyat başqa göstəricilərin də təsdiqlədiyi bir haldır. Agentlik sənaye tədqiqatının hazırladığı “Narıncı Kitab” (Orange Book) hesabatında bildirilir ki, son maliyyə hesabatı telefon iclaslarında sənaye sahələrinin üçdə ikisindən çoxu iqtisadi yüksəlişin sürətləndiyini qeyd edib və əksəriyyət bunu AI investisiya bumuna bağlayıb.

Federal Rezervin sədri Kevin Warsh bu möhkəmliyi vurğulayır, Mərkəzi Bankın son faiz artımının qərarını bir qədər iqtisadi artımın sürətlənməsinə olan optimist perspektivlə əlaqələndirir. “Geosiyasi şəraiti, şok və qeyri-müəyyənliyin qarışmasını düşünəndə ABŞ iqtisadiyyatının dirənişini hiss edirsən,” Warsh 16 sentyabrda jurnalistlərə deyib.

Siyasətçilər 28 oktyabrda yenidən faiz artımı qərarı versələr — mühüm aralıq seçkilərə bir həftədən az vaxt qalsa — Warsh qarşısında olan çətinlik bu informasiyanı onu bu yerə gətirən insanlara necə çatdırmaq olacaq.

Prezident Donald Trump Federal Rezervi sərt şəkildə tənqid etmir, amma mayda Warsh-in andiçmə mərasimində münasibətini açıq şəkildə bildirdi. “Onun bəzi sələflərindən fərqli olaraq, Kevin başa düşür ki, iqtisadiyyat çiçəklənəndə, bu yaxşıdır,” Trump deyir, “paranoyaya düşüb, sadəcə çiçəklənməyə imkan vermək lazımdır.”